商业计划书，为创业者保驾护航（之二）

    风险和回报
 
     环境易变性的概念直接引出了风险概念：对于风险的讨论及如何对待。我们一开始认为一份好的商业计划书应是对未来事件的一种明了化的设想与描述。这真是个值得追求的伟大事业——接着就将未来的事件展现出来。但最好的商业计划不会仅仅局限于此；他们应该像是关于未来的一段电影，从不同的角度展示人物、机遇和环境。他们对未来进行合乎逻辑的、连贯的描述，指明了各种行为和反应的可能性。
 
     换句话说，好的商业计划书以一种动态的方式论述人物、机遇和环境。在一个公司从创始到正常运转的过程中这三个因素（以及它们之间的关系）都很可能随时间而改变。因此，任何值得写或读的商业计划书都应对创业过程中的动态因素格外注意。
 
    当然，未来是很难预测的。但仍然可以让潜在的投资者大致感觉一下新创业项目的风险和收益的种类和级别。所需的只是一支铅笔和两幅简单的图表。但是，即使有了这些图表，风险依然存在。在现实中，没有一成不变的结果。要想改变结果，要想增加成功的可能性和影响程度，要想减少产生问题的可能性和带来的麻烦，就全要依赖于管理了。
 
    关于创业者的一个令人费解的问题是他们是风险的追求者。所有理智的人都尽量避免风险。最理想的生意是人们投入现金支票的邮局信箱。但风险仍是不可避免的。这对于商业计划书又意味着什么呢？这意味着商业计划书必须直截了当地面对人员、机遇和环境等因素将遇到的风险。如果新创业项目的领导人之一离开了怎么办？如果竞争对手的对抗比想象的要激烈怎么办？如果原材料的重要来源地纳米比亚发生革命怎么办？管理到底能做什么？
 
    这些对于创业者是很棘手的问题，尤其是在寻找资金时。但好的项目只会留给那些勇于面对这些问题并给出具体答案的人。例如，一个新创业项目可能是负债经营，因此对于利率非常敏感。如果他们在商业计划书中声明要购买一种在利率上涨时看好的合同来避免金融期货市场的风险，这将会大有好处。这等于是为投资者提供了保险。
 
    最后，风险、回报管理领域的一个重要问题涉及到项目的收益。风险投资者总是询问公司是否可以在未来的某一个时间首次公开上市。有些项目本身就很难上市，因为这样做可能会泄露一些信息，从而损害其竞争地位。一些创业项目不是公司而是产品——它们作为独立的项目不具备持久性。
 
    因此，商业计划书应该坦诚地谈论其过程的结局。假设该项目成功，或即使仅仅以收抵支，投资者最终将如何收回投资？当职业投资家进行投资时，他们特别喜欢那些有很多退出方式的公司。他们希望这些公司能够一直保留并改进这些可选的退出方式，例如那些不会无意中与可能收购它们的大公司结成联盟的公司。如果创业项目的结局能够被预先讨论的话，投资者会感觉好一些。
 
       
    当然，商业计划书在写成以后，目的就是要达成交易。这本身是另一篇文章的标题，但我在这里要说几句。
 
    当我对想要筹集创业资金的年轻（和年老的）创业者交谈时，他们过多地关注于准备接受的交易的估价和条款。他们的直接目的似乎是要尽量减少筹集资金所造成的股权稀释。其内在目的是想寻找在他们经营管理时尽可能保持被动的投资者。在投资者的关系链中，医生和牙医最好，风险投资家最差，因为后者要求较多的控制以及大量的收益分配。
 
    那种认为极其详细的财务预测很有用的想法是很荒谬的。从谁那里筹集资金往往比条款更重要。我注意到新创业项目本身风险性很大；任何可能的错误都会发生。当错误发生时，无经验的投资者会恐慌、愤怒并拒绝对公司进一步投资。相比较而言，有经验的投资者会做好准备帮助公司解决问题。通常，他们有挽救面临破产企业的丰富经验，他们对过程清晰明了，他们懂得如何制定合理的经营策略和有力的战术性计划，他们懂得如何聘用、犒劳和激励团队成员，他们熟知如何很有技巧地进入或离开公开市场——一个大多数创业者一生只会遇到一次的问题。这些知识值得掏钱购买。

上一页  1 2 3 4 5 6 7 8 9  下一页