以下案例也可清楚见到这三步骤的轨迹。
第二场战役：吃下和黄
闪电蛇吞象，进军零售、货港业
长实不但拿下香港地产王，同时打算往其他产业延伸。
一位知名港商形容李嘉诚是“玩cycle（循环）的人，”但，“别人玩cycle是赌博，他玩cycle是避险。”亦即，将处于不同景气循环阶段的产业做搭配，如此一来，就算个别公司或产业因景气循环而利润波动，但集团总体营收就不受个别产业的波动牵制。“各行各业都有发展规律和周期，横向购并能让不同的业务周期，可互补不足和相得益彰。”李嘉诚对《全球商业》解释。
横向扩张谈何容易，购并是最快的方法。他留心着几家大型英资控股公司的股权与财务变化，伺机而动。
机会来了。李嘉诚通过渠道得知，汇丰银行有意出脱手上对和记黄埔的22.4％持股。他开始与汇丰银行商议。
李嘉诚的步骤是：一、了解汇丰需求；二、计算公司筹码；三、必要时以小金库支持大金库。当时，汇丰希望以每股7.5至8港元出售，李嘉诚认为太高，合理价格是6至6.5港元。双方谈判后，李嘉诚愿意将价格增至7.1港元，但争取先付20％，剩余款项在两年内付清。
再来是计算筹码。李嘉诚事后透露，当时他已算准，隔年长实有数宗开发案接近完工，将有大量资金回流，但香港能标购的大型地盘却越来越少，因此，李嘉诚计划由长实发不配息的港币两亿元特别股，由李嘉诚认购。亦即李嘉诚无息借给长实2亿元，以支应初期的20％款项，而不影响长实的现金水位与负债比率。待隔年开发案资金回流，长实便可按期给付汇丰剩余款项。
尽管当时长实现金流充沛，李嘉诚仍以小金库支持的原因是，他要让这宗购并案宣布后，对手毫无招架之力！因此需有一笔资金，在宣布后从股市大举购入股票，在最短期间让长实握有和黄股权超过三成，如此才能牢牢控制和黄。
1979年9月25日深夜11点45分，李嘉诚召开记者会对外宣布此一购并案。51岁的他，双颊泛红、兴奋地对记者说：“在不影响长实原有的业务基础上，本公司已有了更大的突破！”
隔日，媒体大幅报道这宗购并案，“蛇吞大象”斗大标题，占据各报头版。用“蛇吞象”形容不是没原因，宣布当日，长实市值21.8亿港元，和黄市值23.6亿港元，购并者市值比被并者还小。英国《经济学人》（Economist）如此形容：“如此重要的公司落入非欧洲势力之手，有史以来还是第一次。”
外人看来蛇吞象，李嘉诚却说“完全不是这样”。这笔交易是缜密规划的结果。对他而言，蛇与象的差异，不是谁的市值或资产大，而是谁能够在最短的时间内，调动最大规模的资金，快速且集中的运用。
隔日起至当年12月底止，长实全力砸钱从股市收购，加计从汇丰购得的股票，稳拿和黄三成股权。到1980年底，持股和黄超过40％。
李嘉诚对《全球商业》采访团队解释他当时的计划：“我已经准备另外一笔钱来做。……签约下去，隔天一早我们就在市场一路买，这样人家考虑动和黄脑筋时，我已经拿到百分之三十几、四十几的股权，这就大势已去，别人无法跟我夺！”
拿下和黄后，长江集团市值暴增一倍以上。虽然，当时和黄已经是一个横跨零售、地产、码头的控股公司，但所有和黄的海外业务均在李嘉诚收购后发展，收购前，和黄并无海外盈利。
从那时起，李嘉诚通过和黄，八脚章鱼般向世界扩张。时至今日，他已把和黄变成一个国际收入占80％、香港收入占20％的公司，不论远在巴拿马的港口、乌克兰的香水店、英国的3Ｇ通讯，都在和黄旗下。
至今，李嘉诚家族持有长实股权超过40％，长实持有和黄股权49.97％。李嘉诚牢牢控制这两大旗舰公司股权，如此一来，当年他趁英资持股分散之际拿下和黄的历史殷鉴，就不致发生在他身上。
虽然先前已通过和黄持有香港电灯，跨足能源事业，但电力与石油毕竟不同，电力可以通过人为方式创造、调节，石油却困难得多。“拥有广大油田，一直是他的梦想。”李嘉诚的友人说。
第三场战役：购并赫斯基
坏时机看到好机会，大发能源财
赫斯基是全球可发展油砂储存量最高的能源公司之一，如今是长江集团市值第三大公司。李嘉诚打算把赫斯基打造为能源产业控股公司，展开对外购并。购并它，李嘉诚再次展现“不疾而速”的能耐。
1986年，李嘉诚得知赫斯基大股东Nova有意出售部分股权。当时，赫斯基本身因为资本支出过高与负债过高，甚至无法取得发债评比，大股东与公司都亟须金援。
在一般人眼中，20年前，油价低迷，每桶价格仅约10美元，是现在的十分之一，石油业不是主流投资者看好的行业。
“那时候很多人说，天啊！李嘉诚在做什么？涉入一个他不了解的行业？这怎么可能对和黄是好投资呢？但是他看到机会，特别在坏时机时看到机会。”陆法兰说。
坏时机的时候，如何看到机会？“他看到拥有者急着要卖股权，公司遇到经营挑战，但是公司的资产却相当好，赫斯基拥有大规模的炼油设备，有加拿大当地和一些远洋油田、管线和数百个加油站。”
当时，赫斯基在加拿大只是中型石油公司，许多石油公司是它的四五倍大，但李嘉诚看中赫斯基并非规模大小，而是
“Mix（混合）”特质，属于整合性资产。
此外，李嘉诚算出，只要赫斯基以每桶10美元价格出售，在本业上就可达到收支平衡，但未来却潜力无限。“10美元即可收支平衡”是撑起整个杠杆的支点，接下来，他用这个支点去撑起惊人的发展杠杆。该年年底，李嘉诚的事业体总计取得赫斯基52％股权。至于原有股东Nova股权则降为43％。成交后，赫斯基重整、下市。
外界只看到股权结构的改变，却不知道李嘉诚在谈判时，卖方给他“goldenwvote”，亦即李嘉诚拥有特别的投票权，可以否决任何董事会的决议，并更换全部董事。1991年，Nova出现财政困难，需要出售其股权，和黄不希望在综合年报上出现太多负债，另一方面，李嘉诚也不愿Nova卖给其他背景不清楚的合作者，所以最后Nova对赫斯基的多数持股由李嘉诚私人承受。
另一件外界不知道的事，是李嘉诚在取得赫斯基95％股权后，立即备足现金，通知赫斯基所有贷款银行，要求他们如果想继续与赫斯基往来，就必须降低贷款手续费和到期后的利息。这个举动让银行团吓一大跳！
“如果银行不同意，我可以用私人资金付给赫斯基，并由赫斯基通知所有银行，于必要时，可以在48小时内将债务全部还清。”李嘉诚不出招则已，一出手都是重击，“结果，没有一家银行不同意。”债权银行全部在48小时内同意降低贷款手续费和到期后的利息，此举使赫斯基的营运负担大幅降低。
为何李嘉诚要动用“小金库”增持赫斯基股权，而不用和黄？因为当时赫斯基负债很高，若和黄持股超过50％，则赫斯基负债必须放进和黄资产负债表中，“会让和黄的损益表很不好看，所以他才自己买。”陆法兰说。
拿到全部股权后，李嘉诚开始大动作整顿。首先，李嘉诚抓准“每桶10美元就能收支平衡”这个支点，认为赫斯基不应耗费巨资在海外探勘，因此将海外探勘占探勘费用的比率，从五成以上降至一成以内。
其次，他更换管理团队，力行节省成本，重新评估蕴藏量。并将省下来的资金，投注在更新炼油设备上，降低炼油成本。因为，只要10美元就能平衡，如果降低成本，意味获利增加。再者，因为资本支出下降，债信变好，再加上母公司与大股东以强健财务背书，赫斯基获得银行不错的信评等级，降低发债成本，为后续购并铺路。
从1996年至2000年间，赫斯基收购拥有300个加油站和一个酒精厂的MohawkwCanada，并买下拥有大量炼油设备的上市公司Renaissance，将赫斯基与之合并。2000年8月，赫斯基重新上市。
浴火重生的赫斯基，股价从上市之初每股6.25加拿大元，一路飙高，增至现在约40加拿大元。加计股息股利，股东七年投资报酬率达636％。现在，赫斯基的负债比降至历史最低，现金流则是历史最高。
“当时（1991年）李先生以3.2亿加拿大元向Nova买入43％股权，看来真的很不可思议，如今赫斯基可是值350亿加拿大元啊！”陆法兰说。
从上面三个关键案例，不难看出他如何以知己知彼、步步为营为基调，交叉运用信息、现金流、小金库，并用跨产业、跨地域，平衡景气循环带来的冲击，为集团财务避险。
但对李嘉诚而言，成功并非神来之笔，而是步步为营的结果。当别人看他是一飞冲天的“超人”（编按：香港媒体为李嘉诚取个“李超人”封号），他倒自认为比较像是电影中超人变身前的小记者Kent Clark。对他而言，成功没有太多令人惊讶的创新法则，只是日复一日，坚持不懈，执行他创业之初就领略的法则而已。
14岁李嘉诚
“抢学”翻身 淬炼领袖格局
李嘉诚的英文相当不错。50年前，他就拿本字典从阅读华尔街上市公司的英文年报学做生意、订阅英文《当代塑料》（Modern Plastics）及其他西方专门的塑料杂志，掌握全球塑料潮流。以至于他现在能统领55国的投资事业，旗下的总经理尽是各国籍人士。而且，中文古书他也涉猎不少，从曾国藩家书到《论语》、《老子》。
一个12岁就被迫中断正统学校教育的人，如何在60多年未间断的自学纪律下，拥有不同格局的学识？李嘉诚对于“知识可以改变命运”深信不疑，他的财富因此而来，他的人生因此而不同，他是一个知识主义者。
若非二次大战，故乡广东潮州被日本轰炸机侵袭，他不该只有小学学历，他们一家不需要仓皇逃到香港，变成难民。他出生于书香门第，成长于战乱的大时代。父亲逃难至香港之前是一位小学校长。爷爷是清朝最后一届秀才，有两位
伯父在民国初年，跨海留洋取得日本东京帝国大学博士学位。李家虽没有商业传统，但以知识分子的身份，受人敬重。
家学渊源，加上过目不忘的天资，李嘉诚如欲取得优异学历并非难事。但二次大战，改写了千万人的命运，像强烈龙卷风般，把家族、个人从原本赖以为生之地，狠狠地拔起来，旋转蹂躏后，抛向一个全然陌生的地方。李嘉诚是其中之一。
全家逃难至香港……
12岁失学、寄人篱下当学徒
1940年秋天，一个天未亮的凌晨，李嘉诚一家六口，开始长程迁徙。他们翻越山区，从梅县、惠州、鲨鱼涌到深圳，小心翼翼避开日军占领之地。七天后，在黑夜里抵达香港，投靠舅父。香港，是迥然不同的世界。
蜂拥而至的难民潮从内地逃至香港，李嘉诚一家人卑微如蝼蚁。兵荒马乱，小学校长是没有价值的经历，他的父亲栖居在妻舅的钟表行中，处于求学阶段的李嘉诚无法继续升学，必须做小学徒。白天，他们有做不完的工作，夜晚，必须搬开家具与其他伙计挨着入睡。
在潮州虽不顶富裕但受人尊敬的生涯，彻底过去了。“那时我12岁，对香港、对人生，有非常多幻想。但到埠之后，很短的时间内，看到人情冷暖，差异是这么大，心里很难过。那时候，可说是一夕成长。”李嘉诚回忆。
1941年日本攻占香港，更使李嘉诚一家人在香港无立锥之处，母亲只好带着弟妹回老家，留下他们父子。一个家被迫拆两地，更没想到的是，贫困抑郁的父亲竟染上肺结核，小小李嘉诚感到自己“仿佛一瞬间被迫长大”。一个14岁的孩子，月工资只有20港元，要扛起一切。独力照顾父亲大半年，这年秋天，父亲难敌肺结核而逝。母亲与弟妹远在潮州，没有其他亲人来送别，14岁的他，独自面对父亲的死亡与埋葬。
14岁，历经家道中落、漂流异乡、少年失学、父亲过世，迫使他在很短的时间内，压缩成长。他日后领袖格局的养成，就在这一年的巨变中。
孤处异乡，不懈自学……
从一本旧辞海、一本破教科书开始
孤处异乡，他不懈自学。“别人是自学，我是‘抢学’，抢时间自学。一本旧辞海，一本老师版的教科书，自己自修。”
拿起破旧的教科书，他既是学生，也是老师。无数昏黄灯光的夜里，他摸索教学、出题的逻辑，寻找每个篇章的关键词句，模拟师生对话，自问自答。直到现在，他还保持这样的习惯。“孤独是他的能量，也是他的朋友。独处时，他脑海会开始做思想的挣扎，会不断自己抛问题、自己回答。”他的一位友人说。
他自律惊人，除了《三国志》与《水浒传》，不看小说，不看“没有用”的书。没有学历、人脉、资金，想出人头地，自学是他唯一武器。“没有上学对他来说是正面的，因为‘不足感’缠绕在心里，他害怕自己不足，所以学习能力特别高。”李嘉诚友人评论。
命运剥夺他的，他要靠自己抢回来。
二次大战结束后的某天，他的工厂老板亟须发信，偏偏文书请病假，老板就问：“哪个人比较会写信、字写得好一点的？”四五个职员都指向李嘉诚，“叫他写，他每天都念书写字。”老板望向这未满17岁的孩子，疑惑地问：“你真的懂吗？”他说：“我可以试试。”当场立即动手，写了好几封信。
信发出后，老板的朋友赞不绝口，纷纷问他：“你这位先生是什么时候请的？比原本的要好。”这件事，让老板对李嘉诚另眼相待，很快地把他从做杂役的小工，调至做货仓管理员，管理名表、表带等昂贵的货物进出。
“知识改变命运。”李嘉诚回忆这段往事，“如果没有一点文学底子，写信慢，也未必通顺，后来也得不到那个职务。那个职务让我懂得货品的进出、价格，懂得管理货品。”
其后，李嘉诚从货仓管理员，转为走街的推销员，因为业绩亮丽，18岁，他晋升为经理，19岁升为总经理，管理200名工人及20名写字楼职员，薪水则从50港元倍增至超出家中所需许多。虽然初中仅读了初级英文就中断，但他却订阅《当代塑料》等英文塑料专门杂志，苦学查辞典，不让自己与世界塑料潮流脱节。
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