资本对连锁企业“变心”后 连锁业能再次翻牌吗？

　　电商热之后的基础设施

　　2013年时隔两年后，风投再次热恋快递业，这与移动互联网投资热潮遥相呼应。这标志着快鱼吃慢鱼的速度经济方兴未艾。

　　2013年1月，力鼎资本、凤凰资本、鹏康投资三家机构投资2亿元入股全峰快递;5月，红杉中国和金石投资入股中通速递;2013年8月，中信资本、元禾控股、招商局集团及古玉资本组成财团共同投资顺丰速运不超过25%的股份，成为顺丰的新股东。此前顺丰一直拒绝风投，但大家都在引入风投，都在IPO时，顺丰无疑感到了压力。

　　风投投资快递自有其商业逻辑。2012年，全国规模以上快递服务企业业务量完成56.9亿件，同比增长55%;快递业务收入完成1055.3亿元，同比增长39%。2013年上半年，全国规模以上快递服务企业业务量累计完成38.4亿件，业务收入累计完成629.8亿元。

　　而根据电子商务“十二五”规划：到2015年，网络零售交易额将突破3万亿元，占社会消费品零售总额的比例超过9%。强劲增长的网购需求，必将带来快递业务量和业务收入的爆发式增长，成为快递行业高速增长的助推器。

　　目前，国内快递企业存在规模较小、业务模式单一、经营分散、产业集中度低等问题，因此，快递企业兼并重组趋势正在显现，而风投进入后扶持实力企业通过并购做大做强进而上市成为了未来快递行业大势所趋。

　　随着O2O与扫码购物的兴起，消费者随时就可以下单，商品可由就近的便利店在1小时内送达，快递业的市场容量有了更大增长空间。

　　近年来，围绕电商产生的生态圈都已经是风投所关注的目标，比如各种社交APP、地图等都成为了风投关注热点，移动入口成了风投争抢的对象。但与此同时，你会发现各种热之后风投更喜欢的还是轻重结合的商业模式，一身臭汗的快递只是其中之一，而一身臭汗的酒类O2O和餐饮O2O也因此成了资本青睐的对象。

　　轻重结合的新商业模式

　　在泡沫破裂后的一片狼藉中，风投往往能发现新的机会，酒类与餐饮业就是典型案例。

　　2012年左右，酒类电商获得了资本青睐。

　　酒仙网成为资本“宠儿”主要在于其商业模式独特。酒仙网在上游拥有较丰富的白酒资源，其与100多家酒品生产商建立合作，成为它们在网络市场的一级代理商(大部分具排它性)，打破了酒类产品传统渠道模式，变成从厂家到酒仙网，再从酒仙网直接发往终端消费者，中间压缩了四个环节，不仅大大降低了销售成本，而且防止酒类产品在流通环节中的年份酒造假、抬价等问题。

　　传统渠道环节过多、租金成本过高推高了商品的售价，而经济的放缓，需求的下滑让其中的价格泡沫破裂了，而顺应这一大势的酒仙网商业模式却获得了风投的认可。这也是传统模式在与新商业模式较量中的普遍宿命，也是风投选择新商业模式的原因之一。

　　而相对于电商的烧钱模式，O2O的吸引力在于它是个现有的市场。与衣食住行相关的线下领域每年流水额上千亿。“在庞大的市场规模下，即便你只占有1%的市场份额，甚至是1‰，都可能成为一家上市公司。”

　　但与此同时，这些年风险资本对纯线上的商业模式投资越来越谨慎，因为纯线上商业模式垄断门槛不高，只能靠比赛烧钱，众多风投投资更接地气、有重资产概念的餐饮业O2O也源于此。

　　近年来，餐饮业纷纷陷入四高一低的困境，上市也越来越难，但与之相关的O2O却获得了众多风投青睐。但与点评推介类和纯订餐类O2O企业不同，近期获得风投的两家公司到家美食会、易淘食都是重资产，共同特点是拥有自建的送餐团队，可以为餐饮企业和食客提供点对点的送餐服务。正是这一接地气的差异，让这些中小IT企业在巨头称霸、赢者通吃的互联网界闯出了自己的一片天地，并得到众多风险投资者的青睐。

　　看来风投并不像大家所想象的热衷轻资产模式，他们更喜欢轻重结合的商业模式，这样的商业模式既善于用轻资产模式迅速扩张，又可用重资产建立垄断门槛。

　　其实，现在风投对重资产的社区便利店兴趣愈来愈浓，除了京东商城正与便利店合作外，风投也在积极布局便利店。这主要是因为未来的商业，线上线下是相互融合的，便利店最接近消费者。未来谁能抓住社区便利店，谁就能把更多的消费者收入自己的生态圈中。

　　链接：

　　近年来风投投资项目

　　2012年

　　1月，广州英爱贸易有限公司(婴儿服饰)，云月投资，本次收购及后续总投资约为1亿美元。

　　6月初，布丁酒店，富达投资、君联资本、KTB、摩根凯瑞资本、建信资本等，5000万美元注资。

　　7月初，桔子酒店母公司

　　MandarinHotelHoldingsLimited，凯雷投资旗下亚洲基金，逾7500万美元注资。

　　7月，孩子王，美国华平投资集团，总额为5500万美元。

　　9月，酒仙网C轮融资，融资金额2亿元。

　　9月，99旅馆连锁首轮融资，海纳亚洲创投基金、高盛集团和Abaci投资，3500万美元。

　　10月，喜啦婚宴网，汉理资本旗下的汉理前景基金、美国最大的资产财富管理公司富达国际风险创投公司，近千万美元。

　　12月，周黑鸭，深圳天图创投，6000万元。

　　2013年

　　7月，网络科技公司易淘食，600万美元。

　　5月，中国最大的O2O网站之一“杭州19楼”A轮融资，6000万风险投资。

　　9月初，北京时尚人家网络科技有限公司(到家美食会)第三轮融资，京东商城和晨兴创投。

　　9月，综合性垂直宠物网站波奇网，高盛等机构，数千万美元。

　　9月22日，二手车垂直交易服务提供商大搜车B轮投资，红杉资本领投，千万级美元。

　　10月，小胡鸭获深创投1800万元注资。

　　2013年底，国内婚嫁O2O平台591结婚网，江苏高投旗下紫金文化产业发展基金，数千万元。

　　12月13日，安琪儿医疗B轮融资，红杉资本中国基金，数亿元人民币。

　　2014年

　　3月，美餐网B轮融资，NGP领投，千万美元级。

　　4月，酒仙网，4.25亿元投资。

　　6月，拜博口腔医疗集团(原拜尔口腔医疗集团)，联想控股。首期投资金额将达10亿元，日后还将继续“加码”。

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