证监会撤销立立电子ＩＰＯ许可

4月3日，备受市场质疑的宁波立立电子股份有限公司开创资本市场一项新纪录。

在当日发审会上，中国证监会发审委否决了宁波立立电子(代码：002257)的首发申请,并撤销此前已做出的立立电子公开发行股票核准的决定，理由是立立电子部分股权权属不清，存在司法纠纷的可能，在重上发审会后表决未满五票。这是证监会首次做出发行撤销决定。

证监会有关部门负责人表示,立立电子已募集的资金将按发行价和同期银行存款利息退还给投资者。

值得注意的是，在这场“错爱”中，保荐机构中信建投因“经查，无不勤勉尽责的行为”而未受到任何处罚。发行人立立电子被撤销IPO申请被市场认为“受到相应的处罚”。

“权属瑕疵”

立立电子早在2008年3月5日就通过发行部审核。同年6月18日公司发布招股说明书, 之后7月1日，立立电子宣布网上申购的中签号码。至此，立立电子网下及网上申购都已完成，并预计将于去年7月8日挂牌上市。

然而就在上市前，有媒体曝出立立电子涉嫌掏空上市公司浙大海纳资产。在其计划上市的前一天，即2008年7月7日，立立电子发布公告称，其保荐机构中信建投证券据媒体报道相关问题而对其进行核查，上市计划推迟。

实际上，此时，证监会已暂停立立电子上市进程，并按照规定对立立电子已经募集的资金予以冻结。同时，由证监会牵头，成立了包括国家审计署、国资委、监察部、浙江省人民政府等多部门组成的联合调查组，于2008年10月7日开始对立立电子展开调查。

“根据调查情况发现，立立电子在2002年与浙江海纳部分股权交易程序上有瑕疵，存在权属纠纷的不确定性。”中国证监会有关部门负责人说。

对于此前媒体广泛质疑的“立立电子掏空浙江海纳”的说法，该负责人表示，“从调查角度来说，没有发现立立电子掏空浙江海纳的情况”。

实际上，在目前股票发行审核中，重点关注的是发行申请报告前三年内的情况，而立立电子与浙江海纳的股权交易发生在2002年。

在2008年底形成的调查报告显示，立立电子存在两方面问题。一是立立电子和浙江海纳之间2002年的股权交易没有按有关要求履行内部决策程序，导致立立电子相关资产的形成有“瑕疵”，这个瑕疵存在可能导致重大权属不确定性。正因权属的不确定性，立立电子存在上市后司法纠纷的可能性问题，“还需要予以关注”。这是立立电子重上发审会的重要原因。

《首次公开发行证券并上市管理办法》第五十一条规定，“发行申请核准后、股票发行结束前，发行人发生重大事项的，应当暂缓或者暂停发行，并及时报告中国证监会，同时履行信息披露义务。影响发行条件的，应当重新履行核准程序。”

根据前述负责人的说法，立立电子的情况即属于此种。

“从保护投资者利益角度出发,根据IPO办法相关规定，需要履行会后重上发审会程序。”前述负责人说。

立立电子的另一个问题是，证监会发行部在去年审核立立电子的首发申请时，曾重点关注立立电子与浙江海纳的交易情况，并且要求立立电子详细披露。正因如此，立立电子披露了诸多与浙江海纳的交易情况，也由此被媒体揪住了“小辫子”。

然而实际情况是，立立电子的招股说明书仍然存在三个没有按要求披露的事。一是立立电子包括子公司与浙江海纳公司之间部分借款未披露；二是浙江海纳跟立立电子部分设备交易未披露；三是立立电子收购浙江海纳相关股权时，做了一些股权“代持”安排。正因如此，直接造成了立立电子部分股权权属不清。

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