农村小额贷款公司解决之道

　　尤努斯获得2006年诺贝尔和平奖，使农村小额贷款公司成为热点话题，也让我国金融界集体震动。我们不断取经、交流、反思：适合我国国情的农村小额贷款公司应该是什么样的？

　　从1993年算起，我国农村小额贷款公司已经默默跋涉了15年，取得了不少经验，同时也存在着诸多问题。笔者认为，其主要问题在于三个风险，分别是：农村信用体系不健全以及恶意骗贷等不还贷款行为引发的信用风险，农业收益不确定性导致农户偿付能力差的市场风险，小额贷款公司操作成本过高带来的经营风险。

　　一、链接商业解决信用风险

　　1．贷款信用风险在金融圈内很难化解

　　在信用体系缺失的情况下，具有“无担保、无抵押”特性的农村小额贷款，其信用风险是与生俱来的。

　　高风险则高定价。为覆盖风险，农村小额贷款公司通常采用提高贷款利率的方法。但是随着利率的不断提高，风险上涨程度会更快，最后导致利率杠杆失效。如果有人愿意付60%的利率借钱，就别指望他会还回来了。

　　自古以来，借高利贷的只有两种人。一种是急需用钱，急到了不顾后果。只要有钱，砍脚砍手无所谓，结果就是砍脚砍手，甚至跳楼自杀。还有一种是恶意骗贷，利率多高无所谓，反正不还。不管结果如何，大多数人贷款是以还贷为目的的。而这两种人，一个是没考虑还贷，一个是没打算还贷。

　　风险为什么难以化解？因为在既定风险口径下的贷款，其风险值是一个客观的概率值，这个值在金融圈内不会减小或者消失，也不因为从结果上看的某一个微观特例而改变。如果某种模式理论上存在平均5%的坏帐率，即使有一家机构做到了1%的坏帐率，大家也不用学，学也学不来。这个1%坏帐率其实是概率之内的，是短期的、特殊的。如果你硬要去学，很可能得到10%坏帐率的结果。

　　2．链接商业利润，分担金融风险

　　风险虽然难以被化解，却可以被分担。

　　笔者建议，在中国诚信体系缺失的情况下，农村小额贷款公司的金融风险由商业利润来分担。金融利差的高低是1%的倍数，而商业利润的高低是10%的倍数，拿商业利润补偿金融风险绰绰有余。

　　商业利润凭什么分担金融风险呢？因为贷款并不完全等于人民币。人民币是一种不记名的、具有充分流动性的、没有任何指向性的货币，而贷款是记名的，有具体指向性的。指向谁呢？指向一个或多个商业标的。

　　贷款被限制了流动性，所以指向的商业标的应该给予贴现。为什么贴现呢？因为得到了规模需求。规模需求理论将这种贴现的“利率”命名为货现率以示区别：货现率是商业企业在贸易项下，买方市场条件下，由于买货而进行的特定回报，而金融机构之间的贴现是在资本项下的。

　　货现率可以为农村小额贷款公司抵偿金融风险。例如农户的贷款不允许买烧酒，“被迫”去买化肥，化肥厂因此增加了生产的确定性，减少了原材料的采购成本、商品的仓储成本与流通渠道的营销成本，理应拿出一定的利润，回报这种贷款定向购买行为。这等于是化肥厂与农户共同分担了这笔定向贷款的风险。

　　3．无指定用途个人消费贷款为何被叫停

　　1999年2月，人民银行颁布《关于开展个人消费信贷的指导意见》。各商业银行在摸索个人消费信贷的过程中，曾经走过弯路。某银行曾经做出如下规定：大学毕业生贷款1万元，中学教师可以贷款2万元，正处级干部可以贷款5万等。这些不问用途的消费贷款，造成了坏账率提高，产生了很大风险。

　　于是2001年11月，人民银行发布了《关于严禁发放无指定用途个人消费贷款的通知》。为什么要紧急叫停？因为不指定用途的贷款，很可能不去消费，而是被挪用，流入资本市场，比如炒股票。

　　直到今天，个人信用项下的不指定用途的消费贷款，在城市已经被现实证明：既是行不通的，又是违规的。那么在偿付能力相对差、信用风险相对高的农村，结果如何，可想而知。农户贷款之后，可能先去耍两把牌九，再喝点小酒，然后才去买种子。这种不问用途的贷款，将产生很大风险。

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