黄光裕能否一统家电天下，新国美会否成为垄断者

　　一场惊世并购，彻底改变了中国家电零售业的格局：由“三分天下”变为了“两强争霸”；但外界反应更强烈的是，下一步会不会出现国美一家独大，甚至一统天下的局面？

　　本月，国美和永乐的“惊天大合并”终于一锤定音；与此同时，此次合并“是否构成垄断”、“合并后是否将带来垄断”等争论也开始渐渐热闹起来。

　　人们在开始计算新公司的年销售额、店铺数量和盈利规模的同时，透过并购过程中的刀光剑影和战火硝烟，新公司也集聚了各界的惊奇、猜测、置疑和担忧——中国家电零售业“老大”国美与“老三”永乐的联姻，将给国内的家电零售业带来什么？“国美加永乐到底等于什么？”

　　因为迎娶永乐进门后的国美，从统计数字上讲，业内几乎再没有人能与之抗衡。

　　原来是国美、苏宁和永乐三分天下，现在是两强争霸，那么将来会不会出现国美一家独大，甚至一统天下的局面？一直处于混战状态的家电零售市场会有何种变化？产品厂商的日子是好过了还是更难了？消费者将会买到更加便宜的电器吗？

　　这些问题，我们都需要答案，但也都需要时间。

　　别了，永乐！

　　10月18日凌晨，国美电器(0493.HK)和中国永乐(0503.HK)在香港联合交易所联合发布公告称，国美与永乐的合并建议已得到永乐22.46亿股股份的接纳，占永乐已发行股本的95.3%，超过了规定的90%以上的条件。

　　至此，“美乐联姻”的最后一个条件也已经成熟，接下来国美将展开对永乐的实质性收购，预计整个交易将最迟于11月7日完成。国美和永乐是在7月25日签订收购协议、宣布合并的。

　　收购完成后，永乐将成为国美的全资子公司，并将根据香港联交所上市规则“退市”，即撤销永乐在联交所的上市地位。永乐于2005年10月在香港挂牌上市，还不到一年的时间，我们就要为永乐送行了。

　　对于“美乐联姻”，多数家电零售商除了表示礼貌上的祝贺外，都选择了沉默。而只有“老二”苏宁发表了一些，后来被黄光裕认为是“听起来酸溜溜”的评论。

　　而供应商的反应却是出人意料的平静，几乎没有企业高调表态。《中国经济周刊》联系了几位国内较大的家电制造企业的销售经理——他们是与零售商接触最为密切的人，但他们大部分只是表示：传言已经很久，所以并不觉得突然。

　　“以往这样的并购也是有的，估计短期内变化不会太大。”一位不愿透露姓名的销售经理说。对于“美乐”的发展，同双方都有过合作的他表示了一些担忧：

　　“两个竞争对手突然变成一家人，相信不是那么容易的，除了人事、流程、市场运作的东西需要整合外，经营理念上的融合更难。但市场和竞争对手是不会等人的，国美的压力其实很大。”

　　“我的感受和想法不代表我的公司，”这位经理反复强调，可以看出，在处理与零售商的关系上，他十分谨慎。

　　而国际几大知名的投资机构也都在密切关注“美+乐”的动向，美林证券发表研究报告称，国美全购永乐，使其在北京和上海两个重要市场将占有更大优势，将有利于国美的整体战略发展，令其盈利基调变得更好。同时，还会加速行业整合，强化国美在市场的领导地位。

　　而另外一家著名投行花旗集团也表示，国美和永乐的业务将可能产生互补效应，并有望舒缓电器零售市场的激烈竞争。国美并购之举将有利其自身的业务营运及发展，并巩固其行业龙头地位。

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