2006创投恋曲

　　数字音乐公司一样不会放弃赴纳市的梦想。

　　对于滚市移动来说，2006年争取纳市上市既是内在的需求，也是竞争压力的必然。一方面，已经过三轮融资，上市成为必然，另一方面，面对来自国内像A8、太合麦田这样的竞争对手的压力，上市可以做大规模，提高竞争力。而A8的主要投资方TDF合伙人汝林琪也不示弱，公开表示A8是他们此番投资的一大要案，全力以赴助其上市将是TDF2006年一件要事。

　　反正，在2006年如果有公司上市，那么音乐公司一定是跑不了的，他们即将成为又一个重要的中国概念。

　　还有一家，就是网络营销商好椰网。如今，该公司已经历了两次融资，一期是IDG的200万美元，二期则是IDG与OAK的联合3000万美元。

　　该公司的商业模式相当明确，互联网广告管理技术+互联网广告代理+根据效果收费的互联网营销平台。业内人士认为，该公司极有可能成为中国首个海外上市的互联网广告综合服务商。

　　除此以外，中华学习网、飞博创、ATA、博客网等等也都表达过近期上市的愿望。

　　上市题材分析

　　让我们先来回顾一下纳市上市企业的构成。六年前发起的纳市第一拨行情，是以三大门户为领衔的；2003年底开始，随着美国资本市场的向好，中国赴纳市的第二拨浪潮掀起，而上市的题材也变得多元化。

　　先是以互联网服务为题材的携程网在纳市率先打破沉寂，接着是中芯国际，掌上灵通、空中网、华友世纪等纷纷跟随，然后是盛大、百度、分众、尚德电力，那么2006年又将呈现怎样的局面呢？

　　2004年SP经历整体上市，延续了互联网第一拨整体上市的行情，但到2005年，我们注意到，情况开始发生逆转，特别是以新媒体姿态出现的三家公司分众、聚众和框架，并未像想象中的那样集体上市，而是第一家不但并购了第三家，还并购了第二家。从中我们预想到，行业前两位全部上市的愿望越来越难实现了，诸如门户集中上市、SP集中上市的好年代已经不再了，中国概念实在是太多，每个概念上市一家，也很壮观了。

　　由此，2006年上市题材也将色彩纷呈，包括音乐、社区、网络营销、软件、直销、电子商务、房产中介等均有可能榜上有名，关键看美国的资本市场是否保持向好不变，以及企业自身的机会把握。

　　并购唱响主旋律

　　纳市的中国概念越来越多，也令中国的企业越发向往赴纳上市，但现实情况是，上市毕竟是少数，按创投公司一年平均投资200个项目计算，充其量也就20家左右的公司能上市，剩下的，多半要通过并购的方式创投才能实现退出。

　　就创投支持的企业而言，并购也有很大不同。至少从形式上来说，存在三种。

　　首先是上市后完成的并购。通常为了填充内容，提高自身作为上市公司的核心竞争力，而进行的并购行动。2006年伊始，分众传媒就导演了两大并购案，某种意义上，预示着新经济并购高峰期的到来。

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