李桂荣：AB不会成为青啤第一大股东

“肯定会考虑”高管激励

目前，股权分置改革是青啤的头等大事。据行业人士透露，从去年开始青啤高层领导频繁进京游说。因为“青啤的股改很特殊”。

1993年青啤在香港上市，AB曲线购得青啤5％股份，青啤自此“引狼入室”。2005年4月AB持股并最终达到27％，而青啤第一大股东青岛市国资委股权为30.6％，二者只有3.6％这一步之遥。2005年国家推进股权分置改革，AB似乎可以轻易跨过这一步之遥。“AB完全可以通过二级市场的收购绕开与青啤签署的协议成为第一大股东。”青岛啤酒这个百年品牌就要落入外人手中，不止一位行业人士对本报记者表示着自己的担忧。

李桂荣说，在青啤和AB合作之初，双方设计了很厚的文件，这份文件中设定了一个很厚的排他性协议，定得很死，AB股权不能超过27%，表决权只有20%，其余的7%交给国有股，所以青啤国有股的表决权是30％加7％，再加上法人的5％，就是42%。

对于对方寻求一致行动人的可能，“排他性协议里已经限死，什么情况下有什么办法，都已经做出了约定，”“在协议中，对AB找到一个一致行动人这类的安排，都有规定，未经青啤同意不得进行。”

“我们双方已经合作了3年，如果要做，已经做了。”

但是根据青啤与AB集团原先签署的排他性协议，AB集团也不能与青啤的竞争对手进行战略合作，可AB最终还是收购了哈尔滨啤酒。李桂荣向记者透露，AB这样做是因为事先已经取得青啤的同意。“我们同意它才能干，不同意就不能干，”“同意的前提就是哈啤将来要回到青啤与AB签署的战略协议框架来，这是我们的一个战略部署。”

把哈啤融入青啤，对青啤来说确实是件不错的事情。不过，行业内人士普遍预计这并非易事，AB收购哈啤的天价，青啤能否承担？而且AB在中国市场也有着自己的打算。百威（中国）有关权威人士对本报记者称，他们正在带领哈啤走出东北，走向全国的中高端市场，甚至其销售也部分纳入百威销售渠道之中。李桂荣认为青啤和哈啤合并的时机并未到来，他解释说：“合并是公司长期的战略目标，现在还不是时候。”

股改方案尽管还没有出台，可青啤对这件事情的态度已经不再遮遮掩掩。李桂荣说，青啤“已确定两个原则：第一，青啤一定要股改；第二，任何股改方案都不能削弱国有股的相对控股地位”。

“青岛啤酒是民族品牌，‘不能把这个品牌交到外国人手里，谁也不能把它搞砸了，谁搞砸了，谁就进监狱。’”

“目前并没有确切的时间表，股改进程由上级安排，”青啤“在政策允许的范围内，积极推进”。

修改后的《公司法》对于上市公司高管层的股权和期权激励有了重大突破，另外，1月份发布的文件《国资委关于进一步规范国有企业改制工作的实施意见》也透露出这方面的重要政策信号。

当记者问及此事时，李桂荣表示，“对高管的股权激励肯定会考虑，不过要在股改之后。”他认为公司的激励机制是一个多层面的系统，绝不仅限于金钱或股权，青啤具有极强的凝聚力，员工的价值得到认可，这也是精神激励的一个重要方面。另外对各个工厂厂长、销售中层和业绩挂钩的激励形式多种多样，他们的满意度也比较高。

当记者问及将来是否可能进行高管股权激励，他说了一句俏皮话，“引用春节文艺晚会的一句话，‘相当大的’。”

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