2016年度服装鞋帽全透析：退潮了才知道谁在裸泳

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【361°：稳中有度】

　　集团通过361°、361°童装以及户外品牌ONE WAY共同架构多品牌布局，同时以线上线下全渠道的经营理念，全面捕捉销售机遇。上半年，361°童装收入已占集团营业额的10.7%；第3季童装同店销售增长7.3%。在今年里约热内卢奥运会开幕式上，361°品牌频频出镜、获得关注。数据显示，361°海外扩张脚步加快，截止2016年第一季度末，公司在美国拥有151个销售网点、巴西拥有839个网点、欧洲拥有34个销售网点。

　　山穷水尽疑无路，柳暗花明又一村，海外业务与童装业务齐头并进！

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【匹克：以退为进】

　　2016年11月2日下午四点，匹克私有化正式完成；对比退市前，贵人鸟在A股市场的市盈率76.32倍，而匹克的市盈率只有13.85倍，相差近6倍。在里约奥运会上，匹克签下12个奥运会的权益，使得匹克成了出镜率最高的运动品牌。匹克体育主席许景南：“匹克体育正积极实现下一阶段的品牌升级和国际化，继续执行其专注、专业、专一的行销策略，以篮球为核心，逐步加大发展其他体育类别的推广。

　　资本市场和销售市场两者参与角色不同，但对品牌的价值认知差异不大！

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【红蜻蜓：智造孵化】

　　红蜻蜓智造孵化圈的涵盖了创新性研发、原材料创新、标准化体系、数字化工程技术、消费者个性化体验以及信息大数据分析等，当然最核心的是孵化人才。公司在品牌拓展上注重培育新项目，进行前期投入，逐步将有成长潜力的品牌集中培养。公司同时对供应链和零售端进行整合和管理，以及在品牌重塑上不断投入，在行业调整期间做好内功，待行业恢复后有望实现品牌重生。

　　坚守“做一双好鞋”的信仰，坚持“时尚的外形、亲民的价格、贴心的服务”定位。

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【达芙妮：陨落鞋王】

　　达芙妮最新市值12.86亿港币（最高市值超过170亿元），中报业绩34亿元（星期六最新市值67亿元人民币，中报业绩7.09亿元），两相对比是惨不忍睹。第三季同店销售下跌13%，前三个季度净关店数757家，投行依然给予前景看衰、股价也是叠创新低。从2013年起，达芙妮开始了一系列的变革，包括全新的店面设计、重新启用明星、关店裁员等举措，但核心产品缺乏竞争力令其很难挽回消费者的心。三个业务板块中，达芙妮既是品牌商，又是分销商，还是代工厂，可惜的是26年的沉淀并未转化成市场的竞争优势。

　　“渠道为王”策略的忠实拥趸，缺少产品的支撑达芙妮无异于断臂的天使！

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【星球六：她时尚生态圈】

　　2016年上市公司好事不断，涉足游戏开发、并购互联网广告公司、进军电子商务业务、切入女性时尚信息平台、参与设立并购基金，具备网红、虚拟现实等炒作概念。虽然销售业绩持续低迷（持续调整渠道结构所致），但资本界对其“打造时尚IP生态圈、搭乘网红经济发展的快车”还是非常认同，股票价格在二级市场相对行业指数表现不俗。

　　主业没有出色表现，所有的炒作概念都是枉然。

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【奥康：全渠道零售】

　　在2015年底，公司就开始通过着手粉丝运营、布局AOK MART、启用华东物流中心打通线上线下系统、联手斯凯奇打造全品类鞋业王国、强化供应链等五大板块来布局全渠道零售。“商务鞋是奥康起家的根本产品，面对当前时尚运动产品的蓝海，时尚运动鞋将是奥康国际着重发展的方向，打造商务+时尚+运动全品类鞋业王国。”

　　布局跨境电商、设立民商银行、联姻阿里开展O2O，不甘寂寞的奥康！

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【森马：左右逢源】

　　公司大众休闲装品牌“森马”和中端价位“巴拉巴拉”童装品牌经过长期品牌力和资源整合力的塑造，已成为国内休闲服饰及童装行业领导品牌。公司预计全年电商零售额达到30亿左右。公司加大对互联网的投入，成功开拓电商新渠道，线上业务占比快速提升，形成线上线下相结合的零售全渠道布局。近年来公司在供应链整合（采购向大供应商集中）、商品改造（逐步向更短周期产品倾斜）、组织架构调整（提升电商地位、阿米巴模式）等内在工作的持续推动为后续业绩的持续增长提供有力保障。

　　鞋服下一个百亿俱乐部成员，品牌战略清晰，龙头位置巩固！

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【美邦：二代交棒】

　　11月21日，公司创始人、董事长、总裁提交辞职报告，其女儿胡佳佳出任美邦服饰的董事长，此前已在各部门轮岗5年。1995年，周成建创立美邦品牌；2008年，美邦服饰正式登陆深交所；公司在2011年达到顶峰，当年实现营收99.45亿元、净利12.06亿元。而2015年美邦实现营业收入62.95亿元，净利润为-4.32亿元。从门店数量来看，美邦服饰2012年底全国门店有5220家，截至2015年底降至3700家。

　　要与时俱进，否则过去的成功就会成为未来发展的桎梏！

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【卡宾：颠覆流行】

　　除了电子商贸崛起之外，卡宾也正在逐步将以批发模式经营的零售店铺向代销模式转型。截至2016年6月30日，共有422家零售店铺已转型为以代销模式经营,约占卡宾零售店铺总数的41.7%。卡宾认为,代销业务模式有助提升营运效率，并可吸引更多分销商加盟以扩大其于当地市场的零售网络。上半年,卡宾平均存货周转天数为 185 日，而2015年同期则为 63日。

　　【日前在中国国际时装周发布会上，卡宾首发女装，引起业内热议】

　　“始终领先一步的个性时尚定位”，无法界定的标准令业绩起伏不定！

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【拉夏贝尔：女装的百丽】

　　2015年初拉夏贝尔全面启动店铺合伙人制度，这一模式已在全国约35%零售网点试水，截至6月30日，试水零售网点累计销售额同比增长率比非合伙人店铺高约5%。2015年2月，拉夏贝尔收购服装品牌七格格企图弥补线上电商平台不足。2016年6月斥资375万美元投资意大利高端咖啡品牌、2016年10月投资1200万元合资创立家具品牌，拉夏系从不缺乏新闻。

　　业绩的增长过于依赖品牌的并购、零售网点的扩充，属于典型虚胖品牌。

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【歌力思：海外淘宝】

　　公司致力于打造高级时装集团，拥有线下品牌ELLASSAY（歌力思）、德国品牌Laurèl、线上品牌WITH SONG（唯颂）等高端女装品牌，2016年控股收购了美国潮流轻奢品牌EdHardy在中国大陆及港澳台地区的所有权，同时与复星集团建立合作，设立时尚产业投资基金和战略投资公司前海上林，并联合收购了法国轻奢设计师品牌IRO。

　　打造时尚生态圈，构筑高级时装集团；收购百秋网络，布局电商代运营。

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【朗姿：美丽传说】

　　2014年以来，公司在调整女装主业的同时，不断在时尚消费领域布局，逐步构建起以“女装+婴童+医美+化妆品”为核心的“泛时尚生态圈”。朗姿股份董事长申东日曾表示，将依托朗姿股份现有的客户渠道和客户资源，大力支持旗下各医美品牌快速规模化的发展，力争医美业务规模未来三至五年进入国内医美行业第一方阵。

　　股市需要故事，产业寻求跨界；参股民营银行，加码医疗美容，不简单！

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【百丽：水深火热】

　　在9-11月的三季度，百丽国际的中国内地鞋类业务同店销售同比下降了13.4%，双位数下降的局面已经维持了5个季度。运动、服饰业务的同店销售则有4.6%的增长。截至11月30日的鞋类零售店铺为13,145间，比截至8月31日的13,384间净关闭了239间，与此同时尚能保持增长的运动、服饰业务则继续扩张，三季度净增加了269间零售店铺至7,485间，使集团内地直营门店总数不降反升，从8月底的20,600间增加至20,630间。“凡是女人路过的地方，都要有百丽”，据说这百丽国际首席执行官兼执行董事盛百椒曾经说过的豪言壮语。

　　门店规模与品牌并购一直是百丽国际两大法宝，门店和品牌虽多，但同质化严重！

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