张兰从俏江南套现18亿元、股权增值1万倍？

     曾经名噪一时的俏江南，在张兰的手中经历了怎样的原始积累?各大餐饮企业争相上市，俏江南为何屡战屡败？卖身CVC后，外界认为张兰被迫“净身出户”，其实另一种解读是：她成功套现18亿元，已经是全身而退。

     据2016年11月19日消息，随着俏江南股份有限公司(下文简称为“俏江南”)创始人张兰状告《新财富》杂志涉名誉权纠纷案“水落石出”，张兰及其俏江南的离合悲欢再次进入公众视野。

     在俏江南后期的那些故事中，张兰被解读为一个悲情形象：资本介入、资产冻结、官司纠纷，亲手缔造的高端餐饮王国易主，张兰的退出被视为“净身出户”。回顾张兰的发家史，以及后来两次股权转让的财富效应，张兰的账面收益至少达到18亿元。换一种角度，无奈退出的张兰，用俏江南演绎了一出高位套现的剧情。

初始积累

     1988年，身为公务员的张兰辞去稳定的工作，毅然飞往加拿大掘金。经过四年的底层打拼，张兰怀揣2万美元现金回到北京。

当     时的中国已进入改革开放的黄金期，全国各地正掀起创业热潮，经过一番考察后，张兰选择在餐饮业干一番事业。最初，张兰在餐饮业的试水定位并不算高端，开设“阿兰餐厅”后，发现餐饮生意很好做，收益也不低，随后进行扩张，在北京相继开设了一家烤鸭店和一家海鲜酒楼。2000年，凭借着三家大排档的出色业绩，张兰的身价已经达到6000万元，这在当时是个不小的数字。

     但是张兰的野心远不在此，也是在2000年，她将上述餐饮资产全数转让，并且将新的创业目标锁定在高端餐饮上。

     于是，张兰将新餐厅选址在当时人流量最庞大也是消费力最强的北京国贸附近，并正式命名为俏江南。此后，张兰将俏江南打造成一个全国性的高端餐饮连锁品牌，全国各地开设的门店在高峰期达到50家。

▲ 张兰亲手创办餐饮界翘楚俏江南。

     此时中国正处于高端消费的红利期，除了俏江南，小肥羊、湘鄂情等餐饮连锁品牌的高端消费市场也十分火热。俏江南经过张兰的一番运作后，在高端餐饮市场大受追捧。

     张兰试图将高端品牌打造到极致，于是启动了多品牌战略——2006年，张兰斥资3亿元建立豪华私人会所“兰会所”(Lan Club);2007年底，号称俏江南顶级时尚概念的品牌餐厅SUBU开业;2009年3月，另一新品牌蒸STEAM系列餐厅开张。

▲ 2007年4月，俏江南获北京奥运会唯一中餐服务商资格。

     “俏江南拿下2008年北京奥运会定点餐饮提供商资格，声名大噪。”一位行业人士介绍。另外，据汪小菲微博透露，这一时期俏江南约有7000名员工，平均每天接待2万名客人。如果按照人均消费150元计算，年销售额将近11亿元，如果以行业5%至8%的平均纯利润率计算，俏江南年均纯利润超过5500万元。

     2009年，张兰首次荣登胡润餐饮富豪榜第3名，财富估值为25亿元。2011年的《胡润百富榜》透露，张兰的资产曾达到31亿元左右。也就是说，在资本介入之前，张兰的身家已达到数十亿元，在当时中国餐饮业大佬中名列前茅。

上市的“诱惑”

     张兰在全国高端市场跑马圈地的同时，国内餐饮业迎来了一轮资本的疯狂。

     在2008年之后，国内资本纷纷涌进餐饮业，其中，IDG投资了一茶一座，红杉资本投资乡村基，而全球最大的餐饮集团百胜则是入股了小肥羊。

     资本介入后，给企业带来的财富效应十分明显。2007-2008年，全聚德和小肥羊先后在A股主板市场及港股上市，湘鄂情，已更名为*ST云网)也在2009年登陆A股。

▲ 截至日前中国餐饮企业上市统计情况。

     高端餐饮企业先后成功上市的案例让张兰蠢蠢欲动，而彼时的俏江南同样炙手可热，是受资本争相追逐的香饽饽。

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