改造百度
2004年9月,王湛生进入百度任CFO。当时的百度还没有进入上市准备期,在当时看来去纳斯达克上市还只是一种奢望,刚上任的王湛生就积极推动百度的内控制度改革,强制使其必须符合美国对上市公司要求的《萨班斯-奥克斯利法案》。要知道由于这项法案要求过于苛刻,即使美国公司执行起来也颇有难度,所以美国对本国公司要求放宽至2006年通过,对境外上市公司要求2007年通过。很难想像百度会在2004年11月主动通过这样一个既浪费金钱又消耗时间的内部控制枷锁,比规定提前了3年。
“直到现在也没有法规要求我们必须符合《萨-奥法案》,我的理念就是如果你把这个问题当成一个负担,做出来的过程很可能没有想像的那么好。”自己监督自己,而且按照时下最为严苛的标准,除了战略上的未雨筹谋之外,也应算是CFO的一个至高境界了,“我的想法,就是用这个机会作为提高管理的契机。把为了监管要求而做的一个规范,作为我们运作的理念,建设一个能够长远、持续发展的公司的基础理念去做。”
为了严格完成这项制度,不仅百度内部团队人人全力以赴,而且CFO又去找外脑来做这个工作。据了解,百度内部每一个业务部门都必须参与,每个参与人奖金的一部分必须要根据他的项目划分。“让员工知道我们的目的不仅仅是监管的要求。这一点我们跟很多公司不一样。”王湛生坦言。
在对接资本市场的过程中,CFO必须承上启下、内外兼顾,对外要与投资者沟通,打通融资、投资的资本链;对内则要担负起建立现代化公司治理结构和内部风险控制体系的重任。
“作为CFO,在百度这样一个高速成长的公司,同时又是跟全球最强大的搜索引擎公司竞争,我们必须看到公司的增长潜力,放眼公司远景,搭建公司治理结构和内部控制制度。”王湛生深刻地认识到自己的CFO职责,“我做的就是建立基础性制度、规划企业产品发展战略,从侧面串连起整个管理IPO过程。”
高成长公司的琴弦
高成长的公司总是命悬一线,就像一把新提琴,当你尝试着要奏出天籁之音时,往往因用力过猛而折断琴弦。
在百度的高速成长过程中,无论财务运营还是风险控制都在不断地接受挑战。因为每一个新产品线或商业机会出现时,企业都会面临一个全新的高度,而CFO又顺理成章地面临一个全新的挑战。
“当我们做收购兼并的时候,就要先把整个体系全部重新建设起来;当我们有一个新的体系建设的时候,又要有新的管理控制流程;同时,员工和客户会随着业务的拓展而增加,这种情况下你会不停地发现有新问题出现。”单纯业务增长本身就是一系列的问题,况且又要IPO,一环紧扣一环。
同时,业务的扩张又紧连着风险控制。在王湛生眼中,风险控制对公司来说生死攸关。为了加强企业内部风险控制,他进入百度后新设立了三个部门:内部风险控制部、法律部和合同管理部。其中合同管理部从最初的规模至今已扩大了6倍。
“在我加入之前,百度的ERP第一期已经开始了,然后很快开始第二期。过去的一年里,我们不停地完善这一系统,由财务牵头,因为其在规避风险中扮演着中心角色。”作为高层管理团队中惟一具有资本市场经验的人,无论是国际还是内控,CFO王湛生将他当年的第三方顾问经验发挥得淋漓尽致。
“我一个人不可能是各方面的专家。我不是内控方面的专家,更不是合同审核的专家,但是我的经验告诉我哪些东西最重要,然后找到相应的人来帮我做。当时在国内找不到这样的人,你可以找顾问完成。过去的一年里,帮助我们做法律事务的就有8家律师事务所。”
要做最优秀的,就必须站在巨人的肩膀上。这或许是任何一个要出类拔萃的企业CFO都应该学会的:为自己分忧,为公司增效。“实际操作中我也没有深厚的经验,剩下的就是找顾问、找律师事务所做一些工作。所以百度成功的背后,是很多全球知名人士的支持。在他们各自的团队里,都是最优秀的专家在支持我们。”
不做包装
按百度上市当天的股价计算,其市盈率近2000倍。王湛生认为,作为CFO,与投资者充分地沟通,让投资者认为百度是一个很值得去投资的公司,这一点非常重要。
在传统上有一种说法:中国公司到美国上市是要打折的。也就是说,上市公司跟美国同行业的公司相比较,然后在人家的股价上打一个折扣才是自己的股价。
“应该说美国公司处在一个相对来讲有竞争力的市场,价值容易被完全体现。”王湛生是一个从美国、欧洲、亚洲资本市场走过来的人,很清楚国内的CFO们在美国资本市场的短板,也明白国内的CFO应该用中国的长板去吸引美国的投资人。
在美国,华尔街的投资人对中国的了解很多仍停留在20年前,他们除了知道中国的人多和市场大之外,很难让他们跨过太平洋来了解中国的市场。因为美国互联网业有个google,所以中国百度的模式很容易被理解。因为美国并没有SP(无线增值服务提供商),至少不是主流,所以导致中国SP们在纳斯达克被严重低估。
“美国投资者和中国企业看的不完全是一个概念。投资者是看一个纵向的综合情况,包括企业在过去几年的情况。”王湛生的现身说法对国内的CFO们应该是一堂美国资本课。作为企业与资本市场沟通的枢纽,CFO的桥梁作用可以左右乾坤,“整个路演过程中,我跟李彦宏沟通,跟投资者沟通,让他们充分了解我们这个中国企业是怎么想的,我们在国内市场怎么样去竞争,让他们知道中国这个大市场的前景。我觉得这个故事大家听懂了,认同了,所以才会有这样的结果。”王湛生认为,中国公司的CFO们与西方投资者的沟通更需要技巧。
“在路演过程中,我的理念是对公司不做包装,而是丢掉包装,就是把你的五脏六腑,你本来的面目让大家去审视,这一点我们没有规避任何风险。”王湛生这个东方人用西方的坦率赢得了美国投资者的信任,同时在面对投资人对百度经营风险的提问时,这个东方人仍然拉回到了中国大市场这个长板:“对中国互联网经济什么时候能够真正建成一个规模,这是我们没法判断的,所以我们也从来没有讲我们未来的盈利是多少。但中国市场很大,我们对未来的高成长有信心。”