电纸书升温，汉王加速布局唯恐好梦难久

    作为国内电子阅读器市场的一哥理应备受瞩目，然而，股价与销量的飙升却让汉王科技压力不小。为了实现“内容+终端”双轨模式，汉王在产能和内容建设上投入巨资

　　汉王科技（SZ.002362）一经上市就成了资本市场的宠儿，股价疯涨程度令人咋舌，同样井喷式增长的还有销售额。

　　4月19日，汉王科技发布上市后的第一份季报，受益于销售量增长，公司今年第一季度实现营业收入3.17亿元，同比增长351.95％；净利润4187.45万元，同比增长349.27％。该公司预计电纸书产品销量将延续第一季度增长态势，今年上半年净利润将同比增长320％~370％。

　　同期，台湾调研机构Digitimes的数据显示，全球电纸书市场规模从2008年的70万台，猛增到2009年的350万台，增长率超过400%。该机构预计2010年将达到930万台，增长率达167%。内地市场调研公司则更为乐观地预计，中国电子阅读器的销量有望达到350万台，相比于2009年增幅达775%，尤其是2010年中后期销量会大增。因此，汉王科技、亚马逊等企业成为投资者追逐的热点并不奇怪。

　　然而，也正因为各方在纷纷为电纸书产品投入重兵，该市场是否还能强劲增长以支撑高高在上的汉王股价？没人敢于给出肯定答案。

　　股价热炒游资获利

　　3月3日，汉王科技上市首日盘中最大涨幅达到102.86%，上市一个月后更上涨惊人的244%，随后，该股仍是一路上扬，股价一度达到发行价的3.3倍。对比同期上市却涨幅不到一倍的各只新股，汉王科技的涨势大大超出了所有人的预料，颇显鹤立鸡群。

　　对此，有证券行业人士忧虑初次浮现。在他们看来，作为一项重要的投资参考指标，汉王科技的动态市盈率已经超过100倍，远远高于中小板平均40多倍的水平，即使在A股市场也处于高端水平。

　　最初，“合理偏高”是众多证券分析师在汉王科技以41.9元/股的价格发行时给出的评价，分析人士对其上市后的价格变动也没有过高的预估，二级市场的上升空间有限是多家研究机构在当时达成的共识。因此，外界有人质疑汉王科技股价的一路飙升存在“非理性炒作”，而游资则一如既往地成为幕后推手，也是最大的获利者。

    有市场分析人士认为，汉王科技目前正处于高速成长期，但炒作起来的股价已透支了未来的成长性。西藏证券分析师王凯对《IT时代周刊》表示：“汉王科技股价的飙升并不全是炒作。”他认为今年电纸书的销量可能会迎来爆发性增长，作为国内电子阅读器行业的老大，自然备受关注，这也是促成股价飙升的重要原因。

　　在招股说明书中，汉王电纸书2009年的出货量为26.6万台。而仅在今年第一季度，汉王电纸书的出货量已超过20万台，接近去年全年的出货量。根据Digitimes数据统计，去年，全球前三大电子阅读器品牌为亚马逊的Kindle、汉王科技的电纸书以及索尼的Reader，三家的总销量占据了超过全球90%的市场份额，而汉王电纸书在全球的市场份额也攀升至9%。

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