青啤的寓意

　　青岛啤酒股份有限公司，曾经是一家国有企业，完全受计划控制，1993年上市之后，成为股份制公司，经过资本结构不断变化，如今形成国资作为大股东、外资、民企参股的结构。在成为国际化企业的旅程中，他们经历了很多磨砺，如今正在实现“全球影响力品牌的国际化大公司”的愿景。

　　青啤，它的历史和今天，走出了一条国有企业在竞争激烈的领域持续发展的轨迹，代表着某种国企的未来。

　　分水岭

　　1993年，是青啤发展史中的一个分水岭。当年完成股份制改造，青啤在香港、上海两地上市。

　　1993年的7月15日，青啤公司H股(0168)在香港上市，成为首家在海外上市的中国内地企业;8月27日，青啤A股(600600)在上海证券交易所上市，成为中国首家在两地同时上市的公司。

　　“这是一次从组织上的市场化改造，1993年之前青啤是国有企业，1993年上市以后，青啤就是一家股份有限公司，就是投资多元化的市场主体了。”青啤公司总裁孙明波表示。

　　“决策发生了变化，不再是政府说什么就干什么，而是有公司治理结构，董事会、股东大会，决策必须符合《公司法》，符合上市规则，符合一系列的监管法规。这是质的变化。”孙明波表示。

　　据青啤史料记载，青啤是伴随着1967年国家计委和国务院财贸办发出的一纸文件，而正式成为了 “国家的”企业。从此投资、生产、经营、管理和销售等等，都被纳入到国家统一计划体系之下。

　　青啤自此长期延续着计划经济时期国家指令性计划控制企业的模式，销售手段基本是单一的由商业部门代购代销，直到1982年，青岛啤酒才有了产品的自销权。

　　虽然产品可以自销了，但“计划”并没有消除，曾经，青岛啤酒为了一个扩建10万吨的项目，办理审批手续历时三年零四个月，最终盖了259个图章才算完成。

　　在“指标”、“计划”、“审批”的三重捆绑下，青啤产品在全国的市场占有率只有3%左右。

　　1993年，青啤股票上市。在青啤人看来，规则方面的意义，远远大于企业上市融资的意义。“不仅仅是筹集到了资金，解决了再发展的问题，更重要的是，引进了国际市场的规则、资本市场的规则，特别是香港联交所的规则。”青啤公司表示。

　　“一个尚处在计划经济体制下的老国有企业，一下子到了国际资本市场，就如同一个没有上过中学的小学生进了大学课堂，无论是认识上还是实践上都难以马上适应。这也好比踢足球，既然已进入国际比赛，就要按规则来踢。”青啤这样评价自己。

　　孙明波说，对投资者的回报是一个市场指标，如果企业的投资回报率低于社会平均投资回报率，股价就会降到非常低，就会面临被别人用很便宜的价格买掉的风险，买掉的结果是管理层彻底出局。这就是市场指标。通过这样的市场机制，促使管理层不断努力，以得到市场的认可，才能够保持企业能够持续经营。

　　中国三星研究院首席研究员邱罡28日对本报表示，目前中国国有企业最需要改善的就是公司治理结构。要围绕股东利益最大化这一目标建立有效的公司治理结构，非常有意义。

　　不断变革

　　“感谢这次上市，使青岛啤酒能够发自内心的变革，而不是被迫的变革。这是不断变革的动力机制。”孙明波表示。

　　1996年1月，青啤成立“销售公司”，宣告正式走向市场，这也是全国最后一家走向市场的啤酒公司。

　　中国啤酒市场的竞争日益国际化，世界各大啤酒集团开始觊觎中国市场，青岛啤酒虽然是国内第一品牌，产销量也居全国首位，但是和国外大啤酒厂商相比，无论规模还是盈利能力，都不在同一个“重量级”。

　　1998年，亚洲金融危机爆发，国外一些大的啤酒集团收缩对外投资。恰在那时，国内一些啤酒企业陷入经营困境急于出手,这给青啤低成本扩张提供了良好机遇。

　　青啤在行业内率先掀起了收购兼并的风潮。运用收购股权、破产收购、政策兼并、合资建厂等多种资本运作方式，先后在中国18个省、市、自治区拥有了53家啤酒生产厂和3家麦芽生产厂，基本完成了全国性的战略布局。

　　但是，快速扩张，也使青啤面临两个战略性风险：并购消耗了大量的资本，青啤已经把第一次融资和上市所筹到的钱全花进去还不够。2001年到2002年，青啤资金链迅速封顶，到了危险的边缘。同时，扩张中吸收了200多个牌子，用的都是青岛啤酒的商标，侵害了青啤的品牌资产。 (引自青啤董事长金志国《一杯沧海》)

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