立立电子上市，李立本等的资本腾挪

　　浙大海纳的股价一路暴跌，从2001年时的最高48元跌到2006年的4元之下，二级市场的普通投资者亏损惨重。

　　与此同时，从浙大海纳剥离出来的立立电子却由于经营有方，处于快速的成长期，在半导体行业取得了令人瞩目的成就。虽然立立电子招股说明书没有披露2001年～2004年的业绩情况，但可以从其净资产的增幅了解该公司当时的良好盈利状况。

　　2005年，立立电子的净资产总额已经高达2.26亿元，按照当时股本7108万股计算，每股净资产为3.18元，而股东此前的入股成本均在2元以下，由此可见立立电子在当时的盈利情况非常优秀，股东的投入获得了不菲的收益。

　　2005年～2007年，立立电子更是加快了发展的速度，年度净利润分别为4216.21万、5744.94万和8912.43万，每股收益分别达到了0.6元、0.78元、1.15元，2007年净资产收益率高达24.75%，公司发展也蒸蒸日上。由此，一只优秀的高科技成长股出现在我们面前。

　　一边是立立电子的冉冉升起；一边却是浙大海纳的悲情陨落。但入股立立电子的李立本等人，却获得了巨额的财富。

　　李立本涉嫌掏空上市公司

　　如果通过正常的手段和个人的能力，获得巨额的财富是无可厚非的，但在立立电子股权的转让过程中，却隐藏着不为人知的内幕。

　　《每日经济新闻》记者发现，获得股权的这些自然人并非普通个人，其中很多人都有浙大海纳的工作背景，不仅如此，作出转让决策的关键人物，竟然还在这笔交易中有重大利益关系。

　　李立本当时任浙大半导体厂厂长、浙大海纳总裁，作出回购海纳持股的决定就是由李立本作出的，而李立本在作出该决定的两个月后，却自己掏钱向立立电子增资60万股，持股2.92%。

　　2002年3月回购海纳持股后，陈伯良是立立电子的第一大股东，公开资料显示，陈伯良当时任浙大半导体厂财务科长、浙大海纳审计部长。
李立本与陈伯良究竟什么关系？外人无从知晓，但从常理推断，财务大权一定是由心腹担任，一个企业的总裁与该企业的财务科长，关系一定非同寻常。所以，当时任浙大半导体厂财务科长的陈伯良，与当时任浙大半导体厂厂长的李立本，一定有着非常亲密的关系。

　　2004年陈伯良等人将持股转让给李立本等人，李立本由此成为立立电子的第一大股东，占股14.17%。由此，李立本通过一系列的财技，完成了对立立电子的股权腾挪，这样一笔优质的资产，也顺利从上市公司名下，变成完全由原上市公司高管持股的纯自然人公司。

　　连线当事人

　　马骏：看中李立本才投资的

　　NBD：你在接受采访时说，当时选择立立电子是基于对高管的信任，立立电子的高管有什么特殊的背景？

　　马骏：投资这个公司的主要原因，就是在于它的高管。董事长李立本是国内著名半导体硅材料专家，董事阙端麟是中科院院士，现在有几家上市公司的高管是院士？这个公司是目前国内半导体行业的龙头，它的下游供货企业全是国内外一流厂商，而公司高管又有相当的雄心壮志。在这种背景下，我投资它是正常的想法。

　　决定参股立立电子之前，我咨询了相关方面的律师，在确认没有违反相关法律法规，得到这项行为合法的答复之后，我才作出参股的决定。

　　事实上，当初决定参股，也是冒了很大的风险。那个时候互联网泡沫刚刚破裂，IT行业正处在低谷；而这家公司也没有上市，股权分置改革什么的更是无从说起。我的这项投资行为合乎相关法律规定，完全没有外界猜测的内幕或者利益输送。

　　NBD：你在2006年9月，将你持有的150万股股份转让给你的父亲。当时选择做这个转让的原因是什么？

　　马骏：那个时候部分股东提出了上市的想法，我作为一名基金从业人员，担心因为自己参股一事，在未来带来什么不必要的麻烦，所以才将持有的股权转让出去。但是没想到，结果还是被卷进这些争议中来。现在回想起来，我在2002年完全没有预料到的事情，就是立立电子会申请上市。

　　NBD：我们注意到这样一件事，在2004年立立电子增发的时候，你跟江作良、王敏文都参与了认购。而2006年9月，你跟江作良同时将自己手中的股权转让出去。两位是在商量之后作出的决定吗？

　　马骏：没有，我是出于自己的考量才转让股权的。事实上，参股立立电子这个事，是很正常的投资；只是说，因为这个公司要上市了，我参股的事情才引来这么大的争议。

　　NBD：那你跟公司实际控制人王敏文的关系如何？

　　马骏：不熟悉，没有深交。我平时工作在广州，王敏文是在上海。

　　NBD：此前，你曾经表示过，目前负责的是固定收益部门，并不存在利益冲突，因此没有回避的必要，是这样吗？

　　马骏：选择在固定部门做事，也是不想跟股市扯上关系。这次的事情确实让我很困扰，最怕的就是因为我个人的原因影响到易方达整个公司。我在这个公司做了这么多年，对公司有很深的感情，希望它能继续茁壮地发展下去。投资完全是我个人的行为，跟公司没有任何关系。而经过这次事件，易方达内部已经对股权投资作出了规定，要求股权投资必须上报公司。

　　另外，我也怕因为这次事件，影响到立立电子IPO的进程。万幸目前看来没有带来太大的负面影响。

　　王敏文：李立本当董事长更合适

　　NBD：作为立立电子的实际控制人，你对这个公司怎么看？

　　王敏文：公司现在的业绩很好。

　　NBD：你是立立电子的第一大股东、实际控制人，为什么不出任这个公司的董事长，只担任了董事呢？

　　王敏文：传统的观念是，实际控制人就是董事长。但是，现任董事长李立本是这个行业里资深的专家，由他来负责日常的生产经营，更加适合公司的发展。

　　NBD：你与马骏、江作良认识吗？

　　王敏文：知道这两位的名字，但是并不熟悉。

　　NBD：你当初认购股份的价格是每股1.9元，这个价格还是很低的。

　　王敏文：我决定投资这家公司的时候，正是整个行业最艰难的时候，在那时，它只值这个价。所以立立电子能够发展到现在，还是很不容易的。

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