雅戈尔收购两境外服装公司100％股权一案已近尾声

　　保守估计可提升净利润5％

　　雅戈尔（600177.SH）以1.2亿美元从美国KELLWOOD公司手中收购香港新马集团及SmartApparelGroupLimited（下称“Smart”）100％股权一案已近尾声。这是内地民营企业境外并购案中少见的净资产收购成功案例。

　　雅戈尔昨日公告称，公司已支付了全部股权转让款。这是雅戈尔在主营业务纺织服装业上一次久违的大手笔投资，此前，雅戈尔将大多数的资金投向了房地产。根据雅戈尔的预计，此次收购的两家公司每年可为公司增加3.6亿美元的销售收入，产生1200万美元的净利润。

　　雅戈尔2006年的净利润约11亿元，以其2007年的净利润预增140％计算，2007年公司的净利润将达15亿元，这意味着此次收购在2008年将给雅戈尔提供至少5％的净利润增长。

　　有知情人士透露，以新马公司及Smart目前的经营水平及现有产能，在雅戈尔整合后每年至少可以提供2000万美元的净利润。如果上述说法属实，则此次收购在2008年就可为雅戈尔提供10％的净利润增长。

　　资料显示，KELLWOOD公司是美国上市公司，为美国国内五大服装巨头之一。旗下男装业务以新马集团和Smart为主体，业务内容包括对世界级品牌的代工业务生产、美国国内销售、服装设计以及相应的物流配送体系。

　　新马集团年销售额1亿美元，近年来新马集团净利润稳定在1000万美元左右。据雅戈尔相关高管介绍，公司与KELLWOOD之间关于收购新马集团的谈判，最早始于2005年，当初因双方在价格上的分歧，不得不中途搁置。

　　实际上，KELLWOOD公司在2005年预期到美国经济会出现一定程度的衰退，试图加强其专业能力，因此对外表达了希望出售包括新马集团在内的男装部门的愿望。在与雅戈尔的第一次谈判中断后，2007年，因美国经济出现衰退，KELLWOOD的男装部门业绩随之出现下滑，于是再度萌生出售意向。

　　相关人士透露，新马集团和Smart的加工品牌是包括著名的POLO在内的四大国际顶级品牌，此外，公司在美国还拥有通达美国数百家百货公司在内的销售网点及销售网络。这些都是雅戈尔未来进入美国市场的有力支持。

　　另据记者了解，已有不少券商前往宁波雅戈尔总部调查关于此次收购案的详情。 广发证券亦发表研究报告称，雅戈尔收购Smart后，通过整合其资源，可以提高公司的毛利率，因为相同产品的加工费，Smart约为雅戈尔的2倍。

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