鞋企：麻雀变凤凰 像百丽一样去上市

　   资本市场对这个行业的追捧可能会持续3－5年。可以肯定的是，此轮服装鞋业上市热潮后，行业整体会有一个明显的升级。提高设计水平、完善管理架构、扩充网点，都会随着资本的大量涌入而容易实现。”国金证券张斌说。“现在每个企业都是在自己摸索成长之路，自己培养人才。再过五年到十年，市场服装鞋业的品牌、经营、设计人才会大批出现，标准化的管理模式会逐渐定型。这是行业成熟的条件。”

    上市者沾沾，未上市者惴惴

    细读百丽、安踏、波司登、七匹狼等新近上市公司的招股说明书会发现，这些资本市场的新贵在获得巨额资金后，投向相当一致：扩大产能、扩充渠道、并购。

    百丽盛百椒透露，上市后，百丽将拿出约24％－25％的筹资金额用于开设新店，包括提高一级市场占有率和扩大在二三级城市的市场占有率，从高档到中档、从职业到休闲、从时尚到运动全面出击。业界有人猜测百丽至少将拿出1/3的募集资金（30亿元！）用于收购企业以消灭竞争对手和补充产品类别。据记者了解，百丽上市后的收购战役已经全线铺开，第一件收购案将在近期公布。“现在百丽虽然主打女鞋，依靠手中重资，几年后有可能男女鞋并肩。”

    抢先上市的企业对同行业的压力，在上市敲钟的一瞬间凝结起来。

    “百丽一上市，我第一个感觉就是，它现在想买谁就买谁。第二天我召开中层以上会议，第一句话说的就是，百丽随时有可能来兼并我们。”红蜻蜓董事长钱金波告诉记者。

    像红蜻蜓一样，奥康、康奈等传统男鞋品牌被百丽弄得颇为“慌乱”。这些曾经和百丽以男鞋、女鞋不同品类分庭抗礼的公司，并不是没有可能成为手握近90亿元的百丽的囊中物。“如果百丽发出邀约，我可以拒绝，但是百丽买到和红蜻蜓差不多的男鞋品牌并非难事，那同样会让我很被动。”钱金波说。

    除了被收购的危险，百丽一年增加1000家门店的计划也让竞争激烈的鞋业市场更添了紧张的空气。如红蜻蜓、奥康、康奈等品牌，在二三线城市市场占有率居前，但这种局面很有可能在百丽结束一线城市布局后有所改变。

    变被动为主动的最好办法，当然就是趁着这股服装鞋业上市的热潮抓紧上市。

    事实上，上述鞋都温州起家的鞋企都在两三年前就开始考虑上市问题，但是良好的现金流让上市问题显得没有那么急迫。现在，先上市企业带来的压力将大大加速他们的上市进程。奥康董事长王振滔在一次论坛上向媒体透露，奥康会在两年时间内尽快上市。红蜻蜓现在已经完成了股份制改造，择定投行后开始了自己的IPO之旅。

    “红蜻蜓现在1700万双的年销售量，在行业内单一品牌销量第一，门店数量超过四千家，比百丽上市前还要多，想要上市并不是很困难的事情。”但是，压力之下对资本市场的转身总让钱金波感到困惑，在与记者近2个小时的交谈中，他对于资本的担忧始终溢于言表。“资本赚钱太快，品牌培育太苦。上市之后，我会不会被资本‘腐蚀’了，被各种投资机会吸引，距离我的品牌梦想越来越远？”

    像很多服装鞋业公司一样，红蜻蜓在发展的过程中也有过多元化的尝试，地产、教育、金融领域都有所涉足。

    但是，在2005年，钱金波在红蜻蜓提出了“归零”，也就是放弃多元化，回归主业。

    “服装鞋业最近10年上市的公司并不在少数，原本都是行业的龙头，现在他们的主业品牌有提升吗？我看不到，只看到他们去投资房地产、金融。”钱金波说他能理解这些同行的选择，正是因为理解，所以担心自己会走上同样的道路。“那我的品牌呢？”钱金波反复念叨，他希望不断提醒自己的初衷和梦想。

    那么，让钱金波在资本路上踟蹰的企业，那些曾经的行业巨头，最有机会完成产业升级、锻造世界品牌的企业，他们是否已经真如外界所猜测的，已经“机会渐欲迷人眼”，醉心于资本市场带来的暴利，远离了通向顶级品牌的荆棘之路呢？

    昔日霸主老矣？

    雅戈尔、杉杉、大杨创世，这些服装行业的领头企业都在最近交出了高增长的财务报表，不过，地产、高科技和金融是这些公司利润大幅增长的原因，而服装主业大多处于停滞不前的状况。

    在服装、鞋业等消费类公司被资本市场空前看好，迎来第一个发展高峰的时候，曾经的行业大佬却心不在焉，将更多的资金、精力投向金融、地产等行业。这几乎已经是业界的共识。如果这种理解属实，昔日霸主可能将错过突破品牌瓶颈的机会。

    雅戈尔是国内服装企业的龙头企业，其主导产品衬衣和西服多年位列国内市场占有率第一的位置，公司收入和盈利自上市以来也一直保持快速增长的态势。但是随着国内服装市场竞争的日趋激烈，公司服装内销渐渐面临瓶颈。与此同时，雅戈尔在金融投资和地产行业却斩获丰厚。

    虽然被同行质疑最深的雅戈尔没有接受《中国企业家》的正式采访，但是跟踪雅戈尔多年的国信证券首席服装纺织行业分析师高芳敏提出了和外界不同的看法。在对雅戈尔浙江、北京、上海等地门店进行实地考察后，高芳敏看到公司在不断深化零售终端产品的多样化及营销体系改革，“雅戈尔管理层在主导产品上的发展战略仍然是比较清晰的，良好的行业地位与融资环境为公司品牌细化、上下游整合提供了良好的运作空间。”

    在加强服装品牌和营销渠道建设之外，雅戈尔积极向上游纺织产业拓展。2003年，雅戈尔进入衬衣色织布行业，短短三年色织布技术、品质、规模均已进入国内三甲。“如果如外界所说，雅戈尔不想做服装了，那打通产业链条的工作又是为了什么呢？”雅戈尔一位内部人士这样对记者说。

    由于男士正装风格的改变很大程度上来自面料的变化，顶级男装的争夺往往也在于面料，事实上，很多国际顶级男装如杰尼亚都是做面料起家。如此看来，雅戈尔在上游纺织产业扩张的野心十分明显。在新品DP全棉免熨衬衫热卖的带动下，2006年公司衬衣销售收入同比增长34.53％。2006年底，雅戈尔又推出全毛抗皱商务旅行西服，在服装面料上的优势已经开始显现。

    从国际男装发展历程看，男士正装品牌最容易发展成为奢侈品品牌，目前国际一线男士正装品牌无一例外都是奢侈品品牌，如GiorgioArmani、Gucci、Prada、HugoBoss等，而由服装延伸的副产品皮具、香水、饰品等往往能创造出比服装更高的利润空间。

    现在，中国的服装鞋业都在重新排座次，一切将定未定。

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