《理财周刊》：2005年中国十大理财新闻

　　1、人民币汇率制度改革

　　2005年对中国老百姓来说，最值得高兴的是手里的钱升值了。7月21日，中国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。当日，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，即人民币对美元升值2%。

　　人民币升值是近年来国际上关注的焦点之一，2005年曾几次传出升值的消息，但最终中国政府在7月21日才宣布升值。虽然说2%的升值幅度不大，但深刻意义在于，人民币汇率调整的目标不在于变动汇率水平，而是强调汇率形成机制。

　　老百姓虽然并不经常出国，也不老买进口商品，但看到人民币升值，心里总是舒坦的。

　　随着升值预期的加强，银行间外汇市场人民币兑美元汇价不断创出新高，而商业银行的外汇牌价也开始“破8”。11月25日，人民币汇率改革再次迈出坚实一步。是日，央行与10家国内银行首次进行60亿美元货币掉期操作，期限1年，约定1年后的人民币兑美元价格为7.85元。人民币升值趋势还将延续。

　　2、股权分置改革全面推进

　　股权分置改革终于跨出历史性一步。2005年4月29日，中国证监会宣布启动上市公司股权分置改革试点。5月8日，首批4家试点公司推出股改方案；6月20日，42家公司进行第二批股改试点；9月12日，股权分置全面推开。据统计，2005年共有407家公司启动股改，市值占沪深两市总市值的三分之一。

　　毋庸讳言，在非流通股股东与流通股股东之间的博弈中，流通股股东始终处于弱势地位。原来流通股股东寄希望于通过股改能获得些补偿，然而事与愿违，大多数流通股股东在获得对价后股价贴权，市值不增反减。对价似成鸡肋。流通股股东对股改热情殆尽。全面股改是否取得成功？以什么标准衡量成功与否？成为目前市场讨论的热点。

　　市场也并没有因为股改而出现一轮行情，相反投资者对全流通及G股再融资带来的扩容压力、新老划断带来的估值冲击、宏观经济及企业盈利增速放缓等问题的担忧在逐步上升。

　　3、千点论变现实

　　喊了好几年的“狼来了”，终于在2005年6月6日光临股市。当日上证指数8年来首次在盘中跌破千点大关，最低至998.23点。几年前的预言“千点论”演变成现实。不过，大盘随后出现反弹，市场围绕千点多次展开保卫战。

　　7月中旬，上证指数再次逼近千点，但有惊无险，上证指数稳居千点之上。与此同时，千点保卫战虽然成功，但投资者的亏损却未见减少。有调查显示，2005年个人投资者总体投资收益呈现八亏一平一盈格局。股市熊途漫漫。

　　4、权证交易重回证券市场

　　权证作为股改对价的一部分重出江湖，并实现T＋0交易。权证的上市引发市场一轮炒作热潮，从宝钢权证到白云权证，各只权证一上市就被爆炒，价格都完全脱离本身价值。T+0交易制度引来游资短线博傻，权证产品单日成交额一度超过沪深两市所有股票交易总额。权证完全变成了纯粹的投机品。

　　上证所推出券商创设权证制度，试图从供求关系入手抑制权证炒作之风。但创设权证的合法性遭到市场的普遍质疑。

　　5、债市牵牛

　　与股市形成反差的是，2005年债市出现多年未遇的牛市行情。“跷跷板”效应再现。上证国债指数在10月20创出新高109.73，比2004年底上扬了近15%。2005年10月，央行连续发出利率风险警示之后，债市经历了1个月的回调，但很快就重拾升途。

　　2005年的债券市场的牛市行情是在政策面大力推动、宏观经济稳定增长以及资金面持续宽松的共同作用下完成的。如火如荼的行情让投资者感受到债市也是一个值得投资的好场所。

　　6、楼市降温

　　火爆的上海楼市在进入2005年3月后迎来的不是春天而是冬天。交易量大降、房价打折促销、中介关门谢客……这一切源于国家对房地产业一系列宏观调控政策的出台。

　　3月17日，央行发出楼市调控强烈信号，出台有关措施，取消多年以来实施的个人房贷优惠利率，并要求房地产过热地区提高个人房贷最低首付款比例，同时小幅提高了个人公积金贷款的利率。

　　3月26日，国务院办公厅发出《关于切实稳定住房价格的通知》。针对房价上涨过快的现象明确提出八点要求，即“国八点” 。

　　3月26日，上海市政府出台《关于当前加强房地产市场调控，促进房地产市场持续健康发展的若干意见》。

　　4月27日，国务院常务会议提出加强房地产市场引导和调控八项措施。

　　5月11日国务院办公厅转发建设部等七部委《关于做好稳定住房价格工作的意见》。

　　从中央到地方，“有形之手”重拳出击，楼市投机炒作开始退潮，楼市泡沫遭到挤压。

　　有关房价是否过高等所引发的争论也成为2005年楼市的一道风景线。经济学家易宪容在和房地产开发商们针锋相对的辩论中，赢得了社会大众的支持。开发商成了房产暴利的代名词。

　　7、个人所得税起征点修改

　　2005年10月27日，十届全国人大常委会审议通过〈〈关于修改〈中华人民共和国个人所得税法〉的决定〉〉，从2006年1月1日起将个人所得税工薪费用扣除标准调整为1600元。

　　讨论了好多年的起征点调整要成现实了，尽管有点滞后，但总比不变要好。个人所得税改革事关广大纳税人切身利益，一直是社会各方关注的焦点。

　　我国现行的个人所得税法，自1980年9月10日全国人大公布以来已经25年，1993年10月31日和1999年8月30日曾两次进行修订。800元的起征点是1993年制定的。

　　随着经济发展，人民生活水平的提高，800元的起征点早已不适应社会生活现状，工薪阶层成为个税税源的主要贡献者，个税调节社会贫富差距的功能也逐渐丧失，贫富差距日益加大。

　　财政部官员表示，个人所得税起征点调到1600元，可使得工薪阶层的纳税面从如今的50%降到26%。

　　8、银行理财产品门槛提高

　　2005年11月1日起，银监会开始实施《商业银行个人理财业务管理暂行办法》，商业银行的外汇理财和人民币理财产品的门槛将大幅提高。根据新规定，银行推出的理财计划和投资产品的起点金额，至少5万元人民币或5000美元。

　　此前，外汇理财产品起点金额在1000美元左右的，人民币理财产品最低起点低至1000元人民币左右。

　　银监会此举旨在防范商业银行恶性竞争。单笔业务的金额越低，银行的成本就越高，最终将影响银行的服务能力和质量，损害客户的利益。但这一规定也把小资金的老百姓拦在了银行理财产品的门外，难道“嫌贫爱富”是银行的本质？

　　9、金价攀新高引来投资热

　　受国际现货黄金价格突破新高影响，中国内地黄金市场价格也节节攀升，2005年12月12日上海黄金交易所黄金价格创下开业3年来的历史高点。

　　当日，国内黄金走势继续跟随国际金价往上攀升，Au99.95金以每克137.98元高开，走高至每克139.15元之后，以每克139.08元收盘；而Au99.99金最高涨至每克140.00元，收报每克139.45元，双双创出2002年10月30日开业以来的历史新高。

　　11月底，国际黄金价格18年来首次突破每盎司500美元，随后金价不断走高，并一度上摸544.9美元。

　　自1999年以来，黄金价格一直在上涨。形成金价高企的原因之一是人们对油价上涨、通货膨胀等因素的担忧。国际黄金价格的看涨成为投资者对未来经济担心的直接体现。

　　金价攀升带动了国内投资者的投资热情，各大商业银行的黄金交易热闹非凡。黄金投资还实行了夜市交易,这也标志着我国黄金市场与纽约、伦敦等国际金市在交易时间上实现了接轨。黄金投资方兴未艾。

　　10、艺术品投资火一把

　　2005年股市熊态显露，楼市也先扬后抑，而为普通人较少涉足艺术品投资市场却着实火爆了一年。拍卖会的频频落锤声，把艺术品价格推向了高处，成交额突破往年的历史纪录。

　　11月7日，国内三大艺术品拍卖巨头之一的中国嘉德2005秋拍，历时4天，总成交6.97亿元，比2004年秋拍的总成交额为4.8亿元增长了45%。

　　伴着成交额的增长是价格的上扬，7月12日在伦敦佳士得拍卖会上，元青花罐以1568.8万英镑(约合2.3亿元人民币)成交，刷新了中国艺术品拍卖的世界纪录和中国瓷器拍卖的世界纪录。

　　国内艺术品市场也搭着国际市场的兴旺，渐入佳境。据估计，中国油画的整体价格在2005年内上涨了5倍以上。

　　分析认为，中国经济快速发展催生的中国文化热，是促使收藏家们看好中国艺术品的根本原因，也是“天价”形成的内在动力。从外在因素看，中国艺术品价格攀上一个新台阶，与全球艺术品市场价格进入新一轮上升周期不无关系。

　　在2005年的艺术品投资中，不能不提到温州财团的进入。在房地产市场不景气的情况下，他们把资金从楼市中撤出，转向艺术品市场，像炒房子那样炒艺术品，艺术品价格在资金推动下“水涨船高”。

　　整个艺术品市场的价值体系，正在发生着重要的变化，艺术品投资逐渐趋于“金融化”。

　　但愿艺术品市场不要像楼市那样虚火过旺。

　　火爆的上海楼市在进入2005年3月后迎来的不是春天而是冬天。交易量大降、房价打折促销、中介关门谢客……这一切源于国家对房地产业一系列宏观调控政策的出台。

　　3月17日，央行发出楼市调控强烈信号，出台有关措施，取消多年以来实施的个人房贷优惠利率，并要求房地产过热地区提高个人房贷最低首付款比例，同时小幅提高了个人公积金贷款的利率。

　　3月26日，国务院办公厅发出《关于切实稳定住房价格的通知》。针对房价上涨过快的现象明确提出八点要求，即“国八点”。

　　3月26日，上海市政府出台《关于当前加强房地产市场调控，促进房地产市场持续健康发展的若干意见》。

　　4月27日，国务院常务会议提出加强房地产市场引导和调控八项措施。

　　5月11日国务院办公厅转发建设部等七部委《关于做好稳定住房价格工作的意见》。

　　从中央到地方，“有形之手”重拳出击，楼市投机炒作开始退潮，楼市泡沫遭到挤压。

　　有关房价是否过高等所引发的争论也成为2005年楼市的一道风景线。经济学家易宪容在和房地产开发商们针锋相对的辩论中，赢得了社会大众的支持。开发商成了房产暴利的代名词。

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