戈壁、橡树资本放长线，钓大鱼？

“我们比别人都早，但别人比我们先上市。”戈壁(Gobi Partners)联合创始人和合伙人曹嘉泰对DMG(Digital Media Group，数码媒体集团)既“荣幸”又“失望”。

DMG成立于2002年，是一家地铁数码媒体网络运营商，也是国内较早出现的一家户外新媒体。

同样是户外新媒体，成立于2003年的分众传媒，2005年就实现上市，融资1.72亿美金，当时市值达6.8亿美金。

DMG目前最大的竞争对手，成立于2005年的华视传媒(Nasdaq：VISN)，也制造了2年实现上市的“快公司”神话，2008年全年净利润达4680万美金。

尽管如此，今年初，戈壁及橡树资本(Oak Investment Partners)在新媒体的冬天选择继续向DMG注资，金额达3000万美金。

至此，DMG完成四轮共7000万美金的融资。而对于戈壁基金和橡树资本而言，这分别是他们第四次和第二次注资DMG。

从技术公司“转身”户外媒体

DMG最初是一家技术型公司。

2002年，看到地铁发展在安全方面的需求，在微软亚洲研究院从事计算机图形、图像和视觉等方面研究的吴旻升博士下海创业，与曾任信中利投资公司联席董事的贾纪平等人联合成立北京东方英龙科技发展有限公司(下称东方英龙)。

2002年4月，东方英龙自主研发了全国首个乘客信息系统(PIS)。当年10月，PIS在上海地铁1号线站台安装完成，并投入使用。

这套系统最初始的功能是，一旦有地铁突发事件，可以起到紧急疏散作用。

当时，戈壁就接触过东方英龙。

戈壁调查后发现，东方英龙的技术可以做到很好，但产品只能一次性卖给地铁公司，规模不易做大，所以，戈壁显然没多大兴趣。

2003年起，东方英龙开始从技术公司转身媒体公司，与地铁公司合作，陆续在上海地铁1、2号线的站台及车厢内安装显示屏，在不需要紧急疏散作用的时候，显示屏更多的是提供乘车信息、广告等内容。

见此，2004年10月，曹嘉泰欣喜之后又找到DMG，注资140万美金，并按法定程序重组，搭建境外BIV结构。

在此后的几轮融资中，戈壁不仅坚持追加投资，还帮DMG引入更多的投资者。

2005年2月，戈壁、日本电通和NTT DoCoMo向DMG注资600万美金。2006年12月，DMG第三轮融资，获得戈壁、橡树资本、Sierra Ventures、NIF SMBC Ventures共3250万美金。

IBM和NTT DoCoMo是戈壁基金的投资者。

经戈壁基金介绍，DMG与IBM结成了战略伙伴关系，IBM提供技术支持、市场推广、战略决策等帮助。

NTT DoCoMo则是日本最大的移动通信运营商，而日本电通是日本最大的广告公司，在戈壁看来，数字媒体是电信、媒体和技术的结合，让NTT DoCoMo和日本电通跟DMG合作，可谓天作之合。

目前，橡树资本和戈壁已经分别成为DMG的前两大股东。

利用投资者的“名和利”，DMG陆续拿下上海地铁1－4号线站台和车厢视频媒体的广告运营权，还分别与北京、南京、重庆、天津、深圳、香港等城市的地铁公司达成合作协议。

同时，投资者还改善了DMG的管理团队。

DMG原来的一些创始人，比如吴旻升，现任DMG副总裁，负责PIS的技术研究和产品开发；贾纪平则负责DMG各大项目的商务拓展。

2005年，黄伟程加入DMG，现任首席媒体官，他曾任星空传媒副总裁，管理星空卫视、V音乐台等所有的广告经营，还曾任香港凤凰卫视(国际)广告总监，负责所有国际广告等。

从2007年12月起，曹嘉泰亲自担任DMG的CEO，曹曾是投资银行Dresdner Kleinwort Benson(中国)的董事，负责媒体和电信行业。

戈壁在投资DMG之前，已经考察过上百家户外媒体。曹嘉泰称，投资人对DMG的热情来自地铁视频媒体广告这个“蓝海市场”。

中国建设部网站显示，目前，我国北京、上海、广州等15个城市已建和在建轨道交通线路总长达1100公里。按目前每年开工建设100公里至120公里线路的发展速度，到2020年我国城市轨道交通线路将达到2000公里至2500公里。

而市场研究机构CTR的调查发现，地铁视频媒体到达率在96%以上，平均留意观看率达到74%，最高达到97%；而同环境中其它媒体留意观看率平均为16%，最高为33%；同时，表示愿意接受地铁视频上播放广告的人数超过50%。

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