联想再用并购工具杨元庆开始驾轻就熟

　　收购价值
　　
　　两年多前联想宣布对IBMPC部门的收购时，大多数分析师并不看好交易前景。他们认为，相比联想能够从并购中获得的品牌与市场份额，17.5亿美元的支出太过昂贵。在联想集团的内部会议上，杨元庆几乎是惟一对收购投赞成票的人。
　　
　　不过，联想新发布的财报最终证实了杨元庆的正确。联想2007/2008年度第一季度财报显示，联想在中国以外市场的盈利较上一季度上升了50%至5300万美元。同时，联想净利润达6684万美元，是去年同期的12.8倍，远远高于此前分析师3200万美元的平均预期。该季度销售额为39.26亿美元，同比增长12.9%，“应该说，这是全球PC行业中很成功的并购案例”，计世资讯总经理曲晓东如是评价。
　　
　　两年前收购IBMPC时，几乎没有人怀疑联想的目的是进军国际市场。那时候联想面临的困难是国内市场近乎饱和，而在海外几乎无所作为。但这一次收购的背景更为复杂，也给观察家们留下了更大的猜想空间。
　　
　　PackardBell先后进入宏 与联想视野的主要原因是，这是一家在欧洲实力颇强的PC企业，并且有较强的出售倾向。这家公司在欧洲消费市场占有8%的份额，在部分欧洲国家能进入市场前三名。
　　
　　此前数周已经有传闻说宏 有意入主PackardBell，但8月8日，许立信确认，已经与联想签署谅解备忘录，未来的谈判将是“排他性的”。如果联想的此次并购是所谓 “防御性并购”，他们已经部分地达到了目的。
　　
　　宏 是联想最贴身的竞争对手。两个季度前，宏 曾经以0.3%的微弱优势超过联想，夺取了全球PC出货量的季军宝座。上个季度，联想又以微弱优势夺回荣誉。欧洲是宏 的大本营，其收入有六成来自欧洲市场。
　　
　　此外，收购还可能对联想加强消费业务有正面影响。在一周前的采访中，联想集团董事会主席杨元庆表示，加强消费业务仍是未来一年的重中之重。在欧洲市场，联想目前虽然有5%的占有率，但大多集中在商用领域，PackardBell8%的份额则几乎都在消费领域，双方特长极具互补性。
　　
　　计世资讯总经理曲晓东相信，联想的消费型PC在海外市场没有品牌，没有渠道，没有现有用户，原IBMPC的用户主要在企业级市场和高端商务市场，如果联想在欧洲一步步去提升知名度、建立渠道，这个过程肯定是漫长的（欧洲市场是守旧和排外的，对一个新品牌的接受会很难），而通过收购，结合联想的设计、销售队伍等优势则是一种捷径。
　　
　　下一步
　　
　　在所有对收购的猜测中，最富想像力的一种是声称联想收购PackardBell后，将把Gateway（美国第三大PC厂商）作为下一个狩猎目标。而许立信将成为资本运作的桥梁。“许立信是Gateway董事，因此这笔收购案不止PackardBell这么简单，可能为收购Gateway打开了一扇门。”JP摩根的查尔斯·郭表示。
　　
　　不过，也有分析师对这种戏剧性的连串收购持保留态度。曲晓东说，联想不一定要收购Gateway，因为IBMPC在北美本来就是一个老品牌。另外在美国市场占主导地位的是企业类消费，所以“收购Gateway的价值和意义不那么大”。
　　
　　如果收购成功，联想会如何处理旗下三个品牌，Gartner亚太区硬件集团首席分析师叶磊认为：“ThinkPad和Lenovo会作为联想的全球品牌继续推广，对于PackardBell一种可能是会被联想停掉，第二种可能是会把其作为一个欧洲的子品牌保留下来，且后者的可能性更大一些。”
　　
　　曲晓东说，联想并购PackardBell的成功性很大，但这主要是联想与宏 之间夺取座次的战争，而无法撼动惠普、戴尔的优势。根据IDC7月18日发布的报告，在当季度5880万台的全球PC销量中，惠普与戴尔分别占有19.3%和16.1%的市场份额，而联想与宏 则只占有8.23%和7.2%。这意味着，无论第三名或第四名，谁增加上PackardBell的销量（约500万台/年）都无法改变与前两名的排名关系。
　　
　　“但从长远来看，取决于联想对此次收购的整合力度，如果联想借此机会能加强在欧洲市场的销售并形成局部强势，它的老对手Dell又不能止住下滑趋势的话，联想是有机会在全球‘更上一层楼’的。”叶磊表示。
 

中国品牌总网

上一页  1 2