沈南鹏：未来中国投资教父

　　对方回答：“教育就是教你在每个生活阶段如何作抉择。”

　　沈南鹏觉得深有同感，“教育的确会影响到你的第六意识，这决定了你如何选择。”——从这点上看，教育跟投资也有相似之处。

　　(对话)

　　VC如何把握自己的原则与尺度？赚钱的公司就一定要投资吗？赚了钱的VC就一定是优秀VC吗？

　　“掌握系统化投资的方法”

　　根据清科公司今年7月公布的数字显示，2006年中国境内创业投资会达到55亿美元，而2006年上半年风险投资在国内完成投资已达7.72亿美元。

　　红杉资本在硅谷几乎把每一浪的科技宠儿都揽入怀中，同样，在沈南鹏看来，VC成功的关键是要掌握系统化投资的方法

　　Q：当你面临的企业处于新行业时，如何判断这个企业是否值得投资？

　　A：我们会选择那种扩张性和和伸缩性很大的企业。有公司可能会说，我们现金流不错，但商业模型会不会很持久？成长性如何？另外还要看高速成长是长期现象、还是短期现象。还有会不会3-4年之后市场可能出现的恶性竞争，最后谁都没钱赚。

　　Q：VC经常通过细节考察创业者，有VC讲过，他曾经为一位创业者介绍了一位重要客户，但是在吃饭过程中，创业者却总在关心菜是不是点贵了的问题，这位投资人觉得对方凡事过于亲力亲为，可能企业作不大，您是怎么通过细节看创业者的？

　　A：这方面没有固定模式去套，有些问题的考察，是量和度的把握，而且公司不同阶段CEO的任务也不同，比如江南春，我认识他的时候和他讨论过，“大单子谁来打？”“销售队伍谁管？”——公司早期都是他一手抓，似乎不是企业运营的最佳方式，但分众那个阶段须教育市场，大客户只能创始人自己亲自去做。

　　考察人确实是一个很花时间的事情，你的经验多了，至少知道什么是不“好”的CEO。

　　Q：有观点认为现在是融资的好时机，但不是投资的好时机，您如何评价公司目前的积极投资的节奏？是否觉得过于‘激进’？

　　A：我们也曾经研究美国红杉的投资，对其12支基金投资的投资速度和回报比例之间我们也做过一些数据分析，并没有找到特别明显的特征。目前中国经济的高速成长，未来5-10年可能是最好的机会，许多行业现在生意都很“火”，这种情况会延续到10年之后吗？我认为，中国消费行业，目前正处在爆发增长的时期，投资者机会确实比以前更多，而我们的团队，都是以往有一定行业积淀的人，有这样的投资的节奏并不奇怪。但我们并从来没有降低投资门槛。

　　看看国内几支比较活跃的基金，IDG、软银、鼎晖，相信他们新投资的公司也不会比我们少。

　　Q：红杉有许多值得学习的成功经验，但以往也曾经有过海外VC因不了解情况，对中国情况乱“乱指挥”的教训，你如何把握这之间的尺度？

　　A：在每个项目上，作具体判断无法进行遥控，应该把决策权放在当地，但从基金宏观策略方面，我们非常希望听到一个有着30年历史的成功风险投资机构的意见，比如，一个两亿美元的基金，平均每笔投资的规模应该是多少？你把20%的资金赌在一个项目上，你可能赌对了，但不表明你的基金是做对了——这是两回事。

　　一个公司仅仅赚钱并不代表是好公司，中国这么高速成长的经济里面，如果投资成功一个、两个项目，我认为不难，难的是一辈子做雷锋，不断地发现，投资成功的企业，在基金的文化里找到成功投资的基因，形成系统化的方法。在投资的案例中有相当比例最终成为行业标志性的成功企业-这才是我们心目中的成功。

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