巴菲特：这家伙在俄荷马打电话给我说他的扑克牌游戏，听起来挺有趣吧。我觉得桥牌是更高层次的游戏，但是扑克牌有许多乐趣。
盖茨：如果我们现在这里有合适的第四个人,我们就可以打桥牌了。
《财富》：当你和你的朋友说“等等，我马上过来玩纸牌，我带来的伙伴是盖茨”时，他们会有什么反应？
巴菲特：我们不让别人知道。只有那些提出游戏的人才知道，其他参加者都蒙在鼓里。
《财富》：让我们说点严肃的吧，来对市场做出判断。从现在开始的几年内，标普500指数将会以10%以上还是以下的速度增长？
盖茨：10％以下的可能性要大于10％以上，因为GDP不可能以每年5％的速度增长下去。
巴菲特：我认为是10％以下，回报率将会持续高位的想法有些过于乐观了，未来还不够清晰。
《财富》：沃伦，上一次你在做类似的讲话时，说人们对于股票市场的回报率做出了“非常卤莽的假定”，现在他们对于避险基金和私募股权投资也是这样么?
巴菲特：在20世纪90年代后期，人们认为每年15％的回报率是上帝的恩赐。然而在六到七年后的现在，人们发现传统的投资并没有产生他们所想象的回报率。所以他们在心里想着：“嗯，我怎样才能得到高收益率呢？我应该转向其它可能的投资。”当然这个真空将会被华尔街那群家伙填满，他们说：“能看到传统投资回报率低就对了，跟着我们来吧，我们像阿拉丁神灯一样实现你的愿望。”其结果是，人们为了实现他们的愿望投入更多的金钱。
盖茨：风险投资可以用很少的金钱获得很高的汇报率，也有可能用大笔的金钱换来很小的回报。对高回报率的渴求导致了这样的想法：“一定会有10%回报率的投资，只不过我还没有发现它。”对回报的期望超越现实的情况在现在仍旧存在。
巴菲特：华尔街就靠这个活着。
盖茨：这是华尔街的工作。（两人皆笑）
减少贸易赤字是微软计划的一部分
《财富》：今天夏天沃伦为Allen&Co作了一个演讲，表达了他对美国贸易赤字的担忧。比尔，我想知道你是否和沃伦有着同样的忧虑？
盖茨：沃伦让我仔细地思考了这个问题，我看了两遍沃伦的演讲，每次看完我都对这个问题更加关注。根据基本原则，贸易是个好东西。我担心的是通过贸易限制降低进口这种不平衡造成的影响，它将会引导其他的国家做同样的事情。我认为，最大的危险是这样会降低自由的贸易体系带来的利益。
《财富》：像你们这样的出口产品到海外的公司不会加重美国的贸易赤字吗？
盖茨：和其他很多行业相比，微软是一个净输出商。如果美国有100个微软,那么贸易赤字问题就会迎刃而解了。
巴菲特：高科技已经成为我们最大的比较优势。我认为贸易赤字是一个不稳定因素。一旦经济增长受到影响，就会产生非常坏的政治结果——这几乎是不可避免的。
《财富》：对于慈善事业你们有着不同的哲学,盖茨现在就捐掉了很多钱，而巴菲特打算死后再把钱捐出去，你们怎么证明自己的哲学是正确的呢？
巴菲特：好吧，我认为盖茨的做法更好些。他和梅琳达为慈善事业奉献了大量的金钱、精力和心血。在我40多岁的时候，我无法做到这些，更不用说做什么更有意义的事情了。而现在的我已经赚足了钱，我也不需要股票来控制波克夏公司，因此在我死之前，我应该做些更有意义的事情。
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