互联网金融残酷洗牌在所难免

互联网金融监管从严
      在此前两年多的时间里，面对各种良莠不齐的互联网金融创新，监管层的态度一是“观望”，二是在等待时机。而选择此时出手，一方面是因为6月下旬 以来股市大幅波动，而配资杠杆资金所依托的系统，存在互联网账户体系模式的不透明和非实名验证等特点，被认为放大了股市风险；另一方面是监管政策研究已趋 于成熟。但不论如何，监管的转向，必将彻底改变互联网金融的游戏规则。严防风险大势已定，互联网金融行业残酷洗牌在所难免。

第三方支付将回归初心
      “新政一旦实施，对于第三方支付来说，简直就是灭顶之灾。”一位不愿具名的第三方支付机构人士对央行支付新规实施后对行业产生的影响表示了担 忧。事实上，自央行颁发《支付业务许可证》以来，累计有270多家第三方支付机构获得牌照，基于云数据技术的业务模式在监管上难度较大，违规风险随之增 加。第三方支付机构银行化、银联化趋势让银行业感受到了巨大压力，游说央行的力度不断加大；而支付机构的沉淀资金继续膨胀，潜在的风险已经触碰到央行监管 底线。

      针对支付新规引发的热议，央行在《人民日报》上历数了第三方支付机构四宗罪：支付账户普遍未落实账户实名制；挪用客户资金事件时有发生；疏于安 全管理；缺乏消费者权益保护意识，夸大宣传、虚假承诺，普通消费者维权困难。央行特别举例今年1月，某支付机构泄露了上千万张银行卡信息，涉及全国16家 银行，截至7月31日由于伪卡形成的损失已达3900多万元。

      支付新规实施后，作为互联网金融的重要基础和重要组成部分之一的第三方支付行业将受到不同程度的冲击，同时也让围绕着网络支付基础而生的互联网金融行业将出现重大格局调整。随着监管将支付业务“银行化”、“银联化”的方向堵死，倒逼第三方支付回归 “互联网+支付”。

新政倒逼P2P行业洗牌
      在经历了数百家P2P平台跑路等风险事件，监管部门终于把目光投向了这个乱象丛生的行业。《互联网金融指导意见》明确了P2P的信息中介定位； 央行支付新规将终结第三方支付机构针对P2P等的资金托管职能；而最高法的司法解释则界定了P2P的法律责任。一系列重磅文件的出台，使得P2P顿时陷入 一片舆论漩涡。一个普遍的共识是，未来将有大批P2P平台淘汰出局。

      央行支付新规明确，支付机构不得为金融机构，以及从事信贷、融资、理财、担保、货币兑换等金融业务的其他机构开立支付账户。这意味着第三方支付 机构与P2P网贷平台的合作将受到限制，而P2P银行资金托管的步伐将进一步加快。对于P2P来讲，不仅仅是资金托管方的变更，而是银行将对帐户的交易进 行监督，资金流向将实时处于银行的严密监控之下——保证资金所投向的标的是投资人的真正投资标的。

      网贷行业同时也明确了监管机构，银监会的那只靴子也有望年内落地。至于是否设置准入门槛或者实行牌照管理，监管的尺度都需要银监会认真拿捏。而 对于银监会来讲，首要任务是划红线，防范打着改进技术的幌子从事非法集资的违法违规活动。对于P2P平台来讲，在资质、渠道资源、盈利能力等方面的门槛将 大大提高；而规模较小的平台将面临洗牌，大型及国资背景的P2P平台将逐渐浮出水面。

互联网金融行业将步入规范发展的轨道
      恒丰银行研究院执行院长、人大重阳金融研究院客座研究员董希淼表示，近期监管部门频频就互联网金融发布监管政策，近三年来互联网金融行业得以自 由奔放的发展，但在今后，将正式步入规范发展的轨道。可以预见的是，随着指导意见的出台，那靠打政策擦边球进行监管套利的行为将难以生存，部分挂羊头卖狗 肉的企业将举步维艰，一轮大规模的洗牌将不可避免。互联网金融将迎来最坏的时代，更将迎来最好的时代。

      在监管大原则已经明确的情况下，董希淼认为互联网金融今后应该顺应潮流，朝着四个方向发展。第一，厘清业务边界，互联网金融可以跨界合作，但彼 此的业务边界不能抹模糊；第二，坚守风险底线，由于金融本身具有风险属性，坚守底线思维、划出风险红线便成为监管重要内容。第三，定位普惠金融。长久以 来，由于物理网点、成本收益比的制约，传统金融机构对于金融“弱势群体”的服务是个短板，但是互联网金融借助自身移动互联、覆盖“长尾”的特点，是可以在 普惠金融方面大有作为的。第四，探索跨界合作。互联网金融诞生初期，大家总是愿意谈“颠覆”，但其实互联网金融与传统金融机构之间更多的是互补和合作关 系，在“互联网＋”时代，融合创新才是方向。如果以开放的心态开展合作，将可能创新出多样的产品和服务，并在此基础上形成多种商业模式。

结语
      正如董希淼所言：互联网企业发起的互联网金融业务今后将告别野蛮生长，回归金融本质，进入与传统金融比拼内功的时代。而短期内监管套利机会的消失，政策的同一化，也为传统金融互联网化留出改革时间窗口，加快转型步伐。

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