机构扫货缔造本轮行情 A股天量警示“88魔咒”

　　基金经理分歧加大部分机构或节前获利了结

　　近期，在一些主题性机会的助推下，指数创出一年多的新高，给不少机构和个人投资者带来了一个难得的获利良机。

　　然而，指数推高之时，隐患也渐现。市场或将面临获利回吐，基金在此时的操作分歧也在加大。不过，《每日经济新闻》记者采访获悉，基金经理仍然看好节后的行情，认为一些白马股可能会成为下一波行情的主要动力。

　　基金经理操作现分歧

　　上周(9月15日~9月19日)，指数延续反弹，但是周二股指出现了放量长阴调整，当天指数跌了1.82%，周三到周五，连续小幅缩量反弹。周二的调整是本次行情启动以来真正有杀伤力的一次调整。但调整时间不长，随后反弹重启。

　　从板块轮动上来看，上周医疗保健行业表现较为出色，多只医药主题基金涨幅领先，如华夏上证医药和国联安中证医药等。

　　概念方面，三沙概念持续发酵，军工股经历了本周大部分时间的调整以后，周五再度大涨，似有再起之势，智能终端概念则继续低迷。

　　众禄基金研究中心研究表明，上周A股长阴之日，基金则是在逢低加仓。仓位测算的结果显示，本期(9月15日~9月19日)样本内开放式偏股型基金(包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指数型基金)平均仓位自上一期的81.84%上升3.42个百分点至85.26%；股票型基金平均仓位为89.91%，较前期上升3.77个百分点；混合型基金平均仓位为76.90%，较前期上升2.79个百分点。

　　根据众禄基金研究中心动态仓位的监测结果，537只偏股型基金中，有85只基金仓位基本保持不变，有307只基金选择加仓，有145只基金选择减仓。从统计数据来看，加仓基金的数量明显多于减仓。

　　从具体基金产品来看，本期加仓幅度居前的基金有：交银主题、国金通用国鑫灵活配置、宝盈资源、中银中小盘、富国天惠等基金；本期减仓幅度居前的基金有：博时价值、华夏收入、诺安中小盘、诺德价值优势、易方达资源等基金。

　　从具体基金公司来看，本期加仓幅度居前的是国金通用基金、浙商基金、纽银梅隆基金、中银基金、财通基金等基金公司。本期减仓幅度居前的是益民基金、万家基金、长信基金、大成基金、东方基金等基金公司。

　　事实上，《每日经济新闻》记者也从基金公司处了解到，由于此前指数涨幅已高，一部分基金经理或者在这个时点选择获利了结，而另一部分则还在选择逢低加仓，基金经理具体的操作可能存在比较大的分歧。

　　“最近，市场出现了一些负面因素，比如对于8月份经济数据的担忧等，所以我们的态度相比以往要谨慎一些，短期内基金经理对于市场的看法有一些分歧。”南方基金首席策略分析师杨德龙对《每日经济新闻》记者表示，“由于最近的两次反弹比较迅速，而且目前指数也比较高，所以一些基金可能会获利了结，一些基金则可能在逢低加仓。”

　　节后看好二线蓝筹

　　针对后市，富国基金表示，基本面总体偏谨慎。8月份经济增长数据进一步变差，流动性在央行引导市场利率以及定向宽松的框架下总体偏宽松，CPI数据继续下行也增加了政策层面的腾挪空间，沪港通推出在即，资金存量有望增加，只是从总理在达沃斯论坛的讲话来看全面宽松概率很小。政策层面国企改革预期如火如荼，相关板块的机会将长期存在。

　　事实上，央行近日公布的第三季度调查问卷显示，银行家对宏观经济信心指数已接近60%；另有数据显示，“基金及理财产品”已连续多个季度占据居民偏爱投资的首选，“基金及理财产品”占比连续三个季度超过30%。这对于股市而言，是非常大的信心来源。

　　杨德龙表示，国庆节将近，短期内市场可能会在这个节点有一些变化，节前一些机构可能会获利了结，市场有调整回吐的要求，而由于新股的影响，节后市场有反弹的需求。

　　事实上，最近市场的反弹，主要是一些主题性的机会，比如军工板块，从基金经理的观点来看，未来市场也仍然是以主题性的机会为主。

　　数据显示，本周天相45个二级子行业中有26个上涨，涨幅靠前的主要集中在信托、农业、医药、公路、电力等防御性板块，而多数权重板块表现不佳，石油石化跌幅靠前，有色、地产收绿，银行煤炭则小幅收红。

　　众禄基金研究中心认为，中期行情的性质不变，目前仍有积极参与的价值。建议保持积极的投资策略，把握回调机会来参与本轮行情。在具体选基方面，仍然建议，一方面关注规模较小、调仓灵活、今年以来业绩突出的基金，另一方面，主要投资低位蓝筹股、已提前完成持仓布局的基金也是关注重点。而对于过于偏重成长风格且过往较少调整的基金，投资比例不宜过重。

　　“节后比较看好一些白马股，也就是二线蓝筹，比如汽车、家电和医药行业等。”杨德龙表示。（每日经济新闻）

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