张曙光评经济：止跌回稳三产升 政策依赖需校正

　　4， 趋势预测

　　目前的世界经济形势仍然是复杂多变，但总的情况是，逐渐向好。美国经济复苏稍快。欧洲也开始走出债务危机，最近葡萄牙最大的上市银行必利胜银行母公司爆发财务危机，令投资者感到不安，但本身并不具有造成欧洲系统性风险的意义；欧洲央行的货币宽松政策旨在从缓解危机走向促进增长。日本经济也走出了长期衰退，表现比人们想象的要好。

　　特别值得关注的是金砖国家的经济合作。7月5日，中国、巴西、俄罗斯、印度和南非等五国领导人在巴西福塔莱萨第六次会晤，签署《福塔莱萨宣言》，决定成立金砖国家开发银行，并建立金砖国家应急储备安排。金砖银行初始核定资本为1000亿美元，初始认缴资本为500亿美元，并由各创始国均摊。首任理事会主席将由俄罗斯提名，首任董事会主席将由巴西提名，首任行长将由印度提名，银行总部落户上海，非洲区域中心设在南非。各成员国财政部长将负责制定该行的具体操作规程。主要目标是支持金砖国家和其他新兴经济体及发展中国家的基础设施建设。如果说金砖国家开发银行相当于新兴市场的世界银行，那么，应急储备安排则相当于新兴市场的国际货币基金，将扮演最后贷款人的角色，在成员国出现国际收支困难，如无法偿还外债时，其他成员国向其提供流动性支持。根据协议，应急储备安排的初始资金规模为1000亿美元，各国最大互换金额为，中国410亿美元，巴西、印度、俄罗斯各为180亿美元，南非50亿美元，除设立5%的基本投票权平均分配以外，其余95%的投票权按承诺出资额比例分配，中国分得39.95%，巴西、俄罗斯和印度各得18.10%，南非为5.75%。“这两大机制的问世，国际舆论公认为金砖机制迄今最重要、最实在也最显雄心的机制性建设，具有里程碑的意义”。2001年高盛前高管奥尼尔提出“金砖”概念时，它被看作是一个“标签化”的“现象共同体”，现在正在向一个聚合资源、绑定利益、务实合作的“利益共同体”前进。虽然两个机制的规模尚小，还无法对世界银行和国际货币基金构成什么威胁，但其创设的一套制度规则却具有很大的生命力和竞争力，金砖银行与世界银行的最大不同体现在民主原则上，五个国家的权利平等，而不像世界银行是美国“一股独大”。不仅如此，由于制度安排的限制，IMF对履行全球金融稳定器的功能力不从心，应急储备安排就为全球金融安全网增加了一个新的层次和新的装置，有望成为发展中经济体的金融防火墙。两大机制对金砖国家经济运行和国际金融秩序的短期影响不大，但我们看好其长期发展远大前景。

　　从国内情况来看，二季度经济的微弱回稳，并未使管理层放心，下半年还会根据经济运行的具体情况出台一些刺激措施。总之，要全力保证7.5%增长目标的实现。

　　据此，我们对第三季度和全年的走势做如下预测。

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　　注：1.GDP和工业增加值增长速度按可比价格计算，其余指标按现价计算；

　　2.固定资产投资指全社会固定资产投资；

　　3.工业增加值为国有企业和产品销售收入在500万元以上的非国有企业的增加值。

　　4. ※系全年数据。

　　作者：张曙光（北京天则经济研究所）、张弛（中国政法大学商学院）

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