中国资产管理制度建设圆桌论坛实录

　　王道远：感谢傅总，傅总是信托公司老总，也谈到基金公司老总，所以谈到基金公司流程严密，信托公司的灵活，都是非常好，同时对于证券、银行也点出了特点，合作空间。相对来讲好像讲一个证券保险少了一点，我们台上唯一的女士是东方证券资产联席总经理任莉总，任总针对这个话题谈谈证券行业，包括其他几个行业大家合作竞争融合，你有什么见解。

　　任莉：谢谢主持人，很高兴在这里跟大家交流学习，今天讲到的一个主题是大资本时代，我想大资本时代应该更多是在整个更类金融机构到了合作竞争的关系，这个我们在座的各个金融机构之所以能够联合起来合作是说我们的监管机构在之前已经开放了，应该在去年的时候，保险基金已经被允许投到以前不能投的一些相关的金融公司的产品，然后最近我听说咱们的银监会和证监会相关部门在频繁往来，为联合推动联合资产证券化在努力。很重要的大家都看到了各自的优势，需要联合起来。

　　我看了一下，也听说了一下两会的领导谈的主要是因为基于信贷资产证券化以前在银行体系内，在银行间市场流转，前期的史水完成进入常态化，证券市场有它的优势，证券市场交易所交易品种是有证券法作为法律依据来支持的，它整个产品的交易信息的透明度披露是非常规范的，而且证券公司的经验对信贷资产证券化是有优势的。我刚刚获批的和阿里金融资产证券化的产品刚刚获批，在这个过程中理时一年，我们也在推进这个过程中得到了招商银行在从一开始批这个项目的时候从银行体系给了我们很多的支持，然后在推进过程中我们保险公司，还有我们的信托公司都高度参与了，现在批出来以后保险基金，银行的理财基金都是非常感兴趣的，甚至全国社保资金也很有意向，所以我觉得这个时代银行资金特点，保险资金的特点傅总讲的很全面了，我们这个项目把证券、保险、银行、信托全都在这里推进着，没有一个环节少了，所以我深深感受到大资管很好的时代的来临。

　　我就补充一下我个人实际的感受。我们是到了一个最好合作的时候，大家能够联合起来把资管时代资管方面做大做强。谢谢。

　　王道远：实际上这个话题是合作，泰康资产张敬国先生，就我们两家的合作泰康资产到我们公司做调研，汇报了怎么管风险的，所以针对这个话题我感觉，通过这次调研感觉整个保险行业，尤其泰康资产，我想听听您的高见，对于合作，对于各家金融机构大家都在夸，毛病指出一两个吧。

　　张敬国：其实我们也在想几年保险行业是金融业的第二大，后来是被信托超过，我们也曾经从行业角度思考为什么保险行业会落后于信托，我理解有这么几点，最核心的其实还是由于过去大概七八年中国的背景，过去的背景是经济比较好的情况下，总体金融市场上看还是一个信贷的形式，保险基金主要还是在二级市场，比如债券、股票市场，最核心是债券市场和银行存款。但是包括信贷的背景下，保险行业的收益肯定是会下来的，债券市场收益率会更高，银行贷款不能获得的这一类的利润风险高，信托是在这样一个背景下做了很多非标业务的合作这样的融资业务获得了相比银行业更高的收益，所以获得了更快的发展。保险行业没有获得这样的机会。

　　从去年开始保险行业开始进入到这个行业，更广泛和大家来合作，我们也去设计这样的产品。从保险行业资金特点来看，资金量比较大，比较充足，寿险行业规模比较大，期限比较长，但是寿险行业资金安全性还是要求很高，因为毕竟是老百姓的，类似于银行储蓄的资金。所以在这种背景下未来几年保险投资的形式，正好可以和大家结合起来。6月份报告体现出来的是一部分金融机构，一些机构购买率过高，需要去降低非标业务。那么这个同时正好是保险行业，相当于是我们需要增加非传统保险投资产品的比重，我现在非常欢迎大家来给我们介绍项目，进一步增加项目投资，好的项目我们愿意出钱，一方面获得高一些的收益，另一方面也能够配合大家去安排一个期限的，因为我们期限比较长，所以这个方面和大家合作还是很多。

　　另一方面，保险资管，从我们资金管理特点来看，我们还是长期性，然后风险可控，收益率较高的角度上去进行投资，所以总体来看也是想在利率市场化的背景下能够去投资，获得更多的收益给投资人。谢谢。

　　王道远：谢谢张敬国总。前景是有，前提是产品得好。刚才几位老总一再强调配置，我不擅长这个，我做产品。

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