人民日报专访宋丽萍：不改革资本市场没有出路

   中国品牌总网讯：今年以来，资本市场一系列改革措施的频频出台，曾让市场信心备受鼓舞。然而，近期股市连创新低，又让投资者对前景感到迷惘。如何看待这些改革措施的实施效果？如何认识股市的低迷态势？如何增强股市对于投资者的回报能力？本报记者就此专访了深圳证券交易所总经理宋丽萍。

　　不改革，资本市场无法承担起推动中国经济转型升级的重任

　　记者：今年证监会密集出台了一系列改革措施，既有叫好声，也有质疑声。如何看待对这些改革的争议？

　　宋丽萍：中央明确提出，要坚持金融服务实体经济的本质要求，确保资金投向实体经济。通过调研我们认识到，要充分发挥资本市场的资源配置的功能，强化对实体经济的服务能力和水平，为投资者提供更多更好的选择，改革创新势在必行。

　　不改革，资本市场就无法承担起推动中国经济转型升级的历史性全局性重任。不改革，资本市场就没有出路。

　　从最近一系列的措施来看，改革的方向是非常明确的，思路也很清晰地呈现出整体推进的态势，积极效果已经初步显现。当然，改革目标的实现有一个过程，引起一些争议是正常的，关键要不回避，不懈怠，积极应对，义无反顾往前走。

　　两头入手理顺市场价格体系，遏制炒新使新股价格真实反映公司价值，退市机制则重在遏制炒作垃圾股的风气

　　记者：目前，新股发行制度和退市制度改革最受关注，您如何看待这两项改革的进展？

　　宋丽萍：目前，“打新”、“炒新”现象得到有效遏制，新股定价越来越反映市场的真实需求。今年改革前48只新股发行市盈率则超过行业平均市盈率的22.6%，改革后发行的41只新股平均市盈率超过行业平均市盈率的2.7%，下降了近20个百分点，平均超募资金下降了30%，上市首日平均涨幅13.8%，改革前则为24.1%。行业公认最有研究能力的基金和证券公司已经成为新股定价的主力，一批“打新”专业户开始离场。

　　新股发行制度和退市制度改革就是要从入市、退市两头入手，完善资本市场的定价机制，理顺市场价格体系。遏制炒新和改革新股发行体制，目的是通过推动各市场主体归位尽责，促使新股价格真实反映公司价值，实现一二级市场的协调发展。建立“能上能下”的顺畅退市机制，则重在遏制炒作绩差股、垃圾股的风气，进一步实现价格的理性回归。只有建立了合理的价格形成机制，才能从根本上提高资本市场的资源配置效率，提升对实体经济的服务能力。

　　培育上市公司主动分红、回报股东的意识，资本市场的投资价值正在凸现

　　记者：多年以来，资本市场“重融资，轻投资”一直是很多投资者抱怨的问题。今年监管部门在提高投资者回报、改善投资环境方面做了很多努力。您如何评价这些举措的效果？

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