苏宁电商并购进行中：正接触垂直类电商品牌

　　现实中，电商平台上的商品价格确实比较低，这被认为是电商的一个竞争优势。不过，价格优势是否存在本身就是一个问题。苏宁易购执行副总裁李斌称，电商的成本低于实体门店这是一种误解。这是一个不理性的阶段性产物。

　　李斌称，比如一个实体门店落地，在付出相应成本后，就自然占据了该店周围10万~20万的人流量。电商也会面临获取流量的问题，但需要付出相应的线上成本。实体店付出租赁成本后，能自动获取门店流量；而电商如果只是一个IP地址、一个服务器，则没办法获取流量。对于电商而言，流量就是销售额，与租赁成本(及其他)相对应，电商也必须付出流量成本。李斌说，“这种流量成本算起来，与实体门店相比，其实并无多大优势。”此外在物流成本上，实体店要节约得多。

　　凯鹏华盈投资经理陈俊宇称，总体上投资热情在减退，但并不意味着电商投资被否定，这个行业未来依然看好。前述经纬创投的郭颖哲称，他们对品牌类的电商非常重视，也正在寻找一些在线下已经有了非常稳定的销售渠道，并已经积累了大量用户的这类电商。

　　在陈俊宇看来，电商当然有未来，一种趋势是大者恒大定律，另外则是适者生存定律。大者恒大是指只有规模化的企业赢得市场竞争，赚取行业绝大部分钱；适者生存是指专业化、垂直化、小而强的电商，他们通过细分领域的精耕细作，获取细分市场的相对垄断地位。陈俊宇称，凯鹏华盈偏好两种模式中做得最优秀的电商。

　　苏宁的挑战

　　苏宁电器的电商策略，更像是上述凯鹏华盈所说的模式：一方面，以苏宁易购为旗舰，试图通过规模化来获得市场地位；一方面试图通过并购，获取细分市场的绝对份额，获取相对垄断地位。

　　这样的方向看似合理，但其实挑战巨大。他的竞争对手同样强大，平台类电商都是大玩家在参与，后来者几乎没有机会，而到目前为止，电商仍然是一个“烧钱”的行业。

　　这是一个高投资强度的行业，譬如物流，苏宁的物流是苏宁易购的最重要的依托之一。据孙为民介绍，苏宁的四级物流体系到2015年将完成70%~80%的建设，包括2~4个全国枢纽、10~12个区域拣选中心、60~70个城市配送中心、5000个以上的高密度社区网点，投入总额200亿以上。

　　垂直领域的竞争其实同样激烈，特别是一些标准化的品类，比如3C、书籍等，商品本身并没有技术壁垒，要胜出只能靠价格以及与供货商的关系。

　　不愿透露姓名的业内人士称，在垂直类电商里，红酒类、奢侈品类电商目前竞争也都非常激烈。红酒类电商如也买酒、品尚红酒已经形成了一定的市场格局，价格也存在非常不透明的因素，现在这个品类已经没有太多可进入的市场空间。奢侈品做电商也存在很多瓶颈，奢侈品消费者更多追求的是消费体验，优势在于线下，Coach不久前在淘宝开了一家网店，但试水之后就没有继续。

　　苏宁易购本身就是一个巨大的投资。在供应商大会上，苏宁易购主推它的平台体系。这些体系包括一个信息平台，包括提供消费者数据，预测指导供应商的设计和生产；向供应商提供贸易垫资、供应链融资、合同融资等的资金平台；声称能做到全行业最低仓储和物流成本的物流平台。

　　这些平台的成形、扩张、优化，无一不需要巨额投资，以至于募集资金对苏宁易购至关重要，目前苏宁电器的定向增发方案已经获得中国证监会发审委审批通过。融资方面，苏宁电器已经公布了其新的方案，拟募资55亿元，但其增发价格比市场价要高出近五成。

　　不过，在没准备好之前，就展开大规模的并购，并不是一个明智的选择。在扩展多品牌战略方面，孙为民说：“虽然很多投资者都建议我们要赶紧加快这方面的步伐，但我们还是坚持认为要等到苏宁易购的团队体系搭建完成之后。”

　　对于有关苏宁并购的消息，投资人其实比较欢迎。“当然如果有机会可以跟苏宁见面聊一下，谈谈价格。”德同资本高级投资经理严慧称，德同资本是鞋类B2C乐淘网(微博)的主要投资人之一。不过严慧称，还没听说苏宁那边想收购的消息，但觉得现在不是出售的最佳时机，一方面现在不着急退出，另外现在市场不好，估计卖不出好的价钱。

上一页  1 2