人民日报：下调存准率并非为了救股市楼市

　　降息比“降准”难操作

　　按照以往做法，央行在调整两次存款准备金率后都将调整一次利率，而这次在连续“降准”后却没有降息的举动。专家认为，降息更有利于降低企业贷款成本，提高他们贷款的积极性。

　　曾刚说，其实，利率与刺激需求以及通胀的关联度更大。从供求关系上看，目前的问题是贷款不足，说明资金链不紧张，下调利率更能直接降低贷款成本。而调整存款准备金率主要是调整流动性，在增加贷款方面的作用比较间接。

　　“目前没降息主要是出于对通胀的担心”。赵庆明分析说，从国际上看，大宗商品价格回落很大，未来即使反弹力度也不会很大；国内消费市场低迷，物价上涨空间不大。目前新涨价因素主要来自劳动力，尤其是工资，但工资上涨是比较温和的，所以物价上涨压力不会再加大。赵庆明预计，如果5月贷款还上不去，宏观经济指标仍不好看，存在降息可能性。

　　“但降息的不确定因素很多，执行起来很复杂”。曾刚指出，存贷款利率都降还是只降存款或贷款利率？有些货币政策和银行监管政策纠结在一起很矛盾，比如，存贷比管制要求银行贷出钱之前要先有存款进来，降息有可能减少存款，贷出去也就存在一定困难。有些监管政策容易干扰货币政策，最终使货币政策达不到预期效果。总之，降息比“降准”更难操作。

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