MBA经典商业地产案例：美罗城为何失败？

    【中国品牌总网讯】伫立在北京东四环大郊亭桥附近的美罗城购物中心，从诞生之日起就埋下了失败的伏笔。

    2011年4月中旬，中国工艺美术(集团)公司通过北京产权交易所网站发出转让信息公告，拟以总价13.77亿元人民币挂牌转让北京华茂置业有限公司股权。华茂置业是工美旗下唯一一家房地产公司。主要资产为位于北京市朝阳区东四环中路189、191号的“美罗城购物中心”。

    6月中旬，新加坡上市公司美罗控股有限公司(Metro Holdings Ltd.，M01.SG)(简称美罗控股)发布公告表示，公司拟以6.886亿元人民币出让旗下的北京华茂置业(Huamao Property Co.) 50%的股权。

    据知情人士向本报记者透露，已有买家接手美罗城，但还在等待国资委审批，买家身份或为带有外资背景的基金，但该消息尚未经过工美和美罗控股的官方证实。

    对于那些迫切想进入商业地产的投资者来说，美罗城可以给他们提供一个鲜活的MBA案例。
 
    生不逢时？

    北京产权交易所网站刊登的公告显示，北京华茂置业有限公司的两大控股股东分别是中国工艺美术(集团)公司和美罗控股，各持有其50%股权。截至2010年年末，北京华茂置业的资产总额为18亿元，负债总额13.5亿元，实现净利润1.50亿元，主要资产为位于北京市朝阳区东四环中路189、191号的“美罗城购物中心”。

    两大股东拟以13.77亿元的总价，转让华茂置业100%股权，意向受让方必须与中方股东和外方股东共同签订《股权转让框架协议》，并应负责全部清偿标的企业对全体股东的债务金额，其中本金人民币10000万元，利息和其他费用约5556万元。挂牌截止日期为5月13日。按照程序，如到期未征集到意向受让方，最多延期挂牌2周；有1家符合条件的意向受让方，采取协议转让方式；产生2家及以上符合条件的意向受让方，采取网络竞价交易。

    但截至7月21日，仍未完成交易。

    2006年1月，美罗与中国工艺美术集团以各自持股一半的比例组成了华茂房地产公司，注册资本为2.3亿元人民币，组建后的华茂将由美罗与工美双方共同管理、营运。但是这样的合作方式，留下了败笔。

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