碧桂园房企海外圈钱275亿，提前囤钱备冬

 
　　提前备好冬粮的人不会挨饿。

　　可能是预知即将到来的资金压力，2月7日，碧桂园宣布计划发行7年期优先票据，而此前，恒大地产、合生创展等地产开发商也纷纷在海外市场上高息融资，提前准备好过冬的棉衣。

　　据初步统计，今年以来，房地产开发商海外发债总额已达275亿元，相当于去年全年的4成。

　　在新“国八条”突袭的大背景下，地产商再度掀起海外融资的高潮，较之2010年，这股热潮或许将来得更加凶猛。

　　融资节奏提前

　　“乍暖还寒时节，最难将息。”这或许是楼市目前的真实写照。

　　2011年伊始，众多开发商首月销售业绩已是骄人：万科实现销售金额201.0亿元，同比增长220.8%;中海地实现41亿港元，同比增长241.4%;世贸房地产实现31.16亿元，同比增长22%;富力地产实现28.42亿元，同比增长28.42。

　　然而与1月旺销形成鲜明对比的是，各地楼市在春节期间却是成交清淡，甚至录得“零成交”的尴尬纪录。

　　新“国八条对交投的影响是比较明显的。所以，我们预期2月份，房地产开发商的销售业绩将有明显的变动。”国泰君安房地产行业分析师邓京晶接受时代周报记者采访时如是表示。

　　如此一来，倘若销售持续滞缓，开发商即将面临的资金压力可想而知。事实上，在新“国八条”的号角吹响之前，握有海外资本市场入场券的开发商早已枕戈待旦，尤其是以恒大、碧桂园、合生创展、富力地产、雅居乐为代表的“华南五虎”。

　　1月14日，恒大地产宣布将发行55.5亿元3年期及37亿元5年期以美元结算的人民币债券，利率分别为7.5%和9.25%，共计融资92.5亿。17日，合生创展宣布拟发行票据3亿美元的优先票据，利率为11.5%。同日，雅居乐与渣打银行(香港)有限公司订立信贷协议，将获得15.5亿元港币的定期信贷。

　　碧桂园亦不甘落后。2月7日，碧桂园宣布计划发行7年期优先票据，具体募集金额以及票面利息将视市场行情及投资者兴趣再行确定。至于富力地产，目前负债率已然超过100%，海外发债融资之举或许亦是可预期的。

　　根据苏格兰皇家银行于2月8日所发表的报告，假设碧桂园的发债规模按其上一次(即去年8月)发行的4亿美元计算，则今年以来，房地产开发商海外发债总额达275亿元。

　　实际上，碧桂园发债规模或许高于4亿美元。不难发现，较之2010年，开发商融资节奏明显加快。其中，仅恒大地产年初发债规模已达到恒大地产于2010年1月和4月分别发债的规模总和。

　　“从全年来看，今年上半年是在香港上市的房地产开发商融资比较好的时间窗口。相比之下，下半年，比较大的可能性房地产开发商融资规模与上半年相比或是持平或是减少。一旦市场出现了调整，即使是比较轻微的调整，融资难度也将再度攀高。”邓京晶如是说。

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