加拿大政府反对中化竞购钾肥企业Potash

　　如何出手

　　“中国企业该不该如此跟风，必和必拓想买什么，我们就跟着买什么？中国企业如果想买，早干什么去了？为什么非等价格被炒高才出手？我们一直嚷嚷着缺这个缺那个，但我们最缺乏通盘考虑和统一部署。”一位中国资源类企业的海外高管向本刊记者表示，像Potash这样的巨无霸，全吃下来并没有太大必要，中国企业可以效仿中铝入股力拓的模式，有策略地参与其中。

　　中化集团是国内最大的农业投入品（化肥、农药、种子）一体化经营企业，它与Potash主营业务契合，Potash目前还持有中化集团旗下中化化肥（00297.HK）22.06%的股份。

　　自必和必拓收购事件浮出水面，中化集团就成为市场上最关注的潜在竞购对象。中化集团新闻发言人从始至终未对中化集团是否参与做出评论，但表示“对此事关注”。英国《金融时报》此前报道，中化集团聘请了德意志银行和花旗集团担任财务顾问，Potash已和中化集团顾问多次接洽。

　　不过，一位接近中化的消息人士向本刊记者表示，中化内部有意见认为，Potash是想借中国公司竞标抬价，缺乏合作诚意，单凭中化一家实力，光靠银行贷款也很难吞下Potash。

　　业界对中化参与的可能性则一直抱有怀疑。曾在必和必拓任职的一位高管对本刊记者分析称，中化自身财力不够（资产仅200多亿美元），在国际市场上并非一个有很深资历的玩家，加之中国央企身份，很难取得卖家和加拿大政府的认可。

　　至于另一个可能的参与方中投公司，的确对钾矿有兴趣，不仅与Potash有过接触，还接洽过同样在加拿大萨省拥有钾矿的中川矿业。不过，一位知情人士透露，中投认为Potash公司估价过高，兴趣也不强烈。

　　无论中化亦或中投，不得不考虑的一个现实问题是，如何令加拿大政府放心地接纳来自中国的投资者？Potash公司所在地加拿大萨斯喀彻温省的省长华尔（Brad Wall）此前已间接表达了反对，认为由来自世界最大钾肥进口国之一的公司在全球最大钾肥公司Potash中持有大量股份，不符合萨斯喀彻温省的最佳利益。

　　加拿大咨询局的研究报告进一步证实了萨省省长华尔的担心，也挑明了当地政府关注的两个问题：税收和就业。报告建议，加拿大政府在审批交易时，可附加条件要求收购者将总部保留在萨省当地，并且高管在当地居住等等，同时可调整税收政策以获得合理财政收入。

　　不管中国企业是否参与Potash公司竞购，未来都需要考虑如何消除加拿大政府的担忧。与其他外国投资者合作，或是中国企业一个不得已的选择。

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