匹克许志华独家详解上市路径

   【环球鞋网】匹克体育(1968.HK)今日（9月29日）将在港交所挂牌，以4.1港元发行价计算，匹克的IPO将募资17亿港元，高于此前预估的15亿港元。不计超额配股权，匹克上市后总股本为20.98亿股，公司总市值86亿港元，许景南家族共持有匹克约61%股权，以此计算，许氏家族身家逾52亿港元。上市前夜，公司首席执行官许志华接受了本报专访。

　　三轮融资

　　《21世纪》：自昊嘉2005年给公司提出上市建议，为何这一步走得这么迟，上市地点为何选择了香港？

　　许志华：昊嘉可以说是公司财务投资者，更多有财务顾问的角色。昊嘉2005年给公司提出上市建议，我们才有了上市的想法。这笔投资直到2007年1月才落实，原因在于公司与昊嘉签订协议时约定，公司2006年的财务报表出来后，资金才到位。

　　引入红杉投资，应该说是公司真正部署上市的开始，红杉是美国的私募基金，一方面可以为我们争取到更多国际资源，另一方面也可以为我们提供部分资金用于企业发展。所以公司上市的想法早，但准备时间更长。公司原计划2008年上市，但由于市场原因，不得不推迟。

　　上市地点的选择，公司是这样考虑的：公司的定位是国际化百年老店，在市场、资本与股东结构方面都希望能国际化，这就需要境外上市。香港讲中文，易于沟通，离公司的主要市场近，港交所影响很好，所以选择香港。

　　《21世纪》：匹克是如何选择这三轮融资的？

　　许志华：昊嘉入股是公司第一轮融资。第二轮融资则始于2007年，最早引入的投资者是红杉，其后又引入深圳创新投等多个小股东组成的股东团队。公司最初计划2008年上市，引入创新投等小股东团队时，公司与其签订协议，如果2009年4月底前公司未能上市，将以高于他们投资额的条件为他们提供退出机制。

　　市场原因上市延迟到今年9月。今年4月进行第三轮融资，一部分原因是要支付部分第二轮融资的退出资金，另外则是考虑投资者选择，能否为公司带来延伸效应。

　　第三轮融资，公司引入了建银国际与联想投资，2008年11月，建银国际与联想向我们表达了入股的想法，后来达成协议。

　　建设银行(6.15,-0.09,-1.44%)是公司主要往来账户银行，预期未来在授信与融资方面可以为公司提供帮助。选择联想投资，一方面柳传志本身是著名的企业家，联想公司有较好的品牌效应与影响力，对公司品牌的提升与业务拓展，都有积极的促动作用。

　　投资，肯定是希望取得好的投资回报。匹克三年销售复合增长率在80%，公司高的增长率与运动品牌未来的发展前景应该是他们更看重的。

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