汇源后事猜想：国企接棒或注资

援手

禁购令，无疑让朱新礼腹背受敌。

去年下半年以来，康师傅、百事、统一等先后宣布在中国饮料市场加大投资。此外，汇源并购案终止，并不会阻碍可口可乐在中国拓展包括果汁市场在内的饮料市场。戏剧性的是，可口可乐也已于禁购令公布两周前宣布，未来三年内继续投资额外20亿美元，用于新厂房及分销设施、销售及市场推广和研发。

营销专家李志起说，汇源重启上市公司的果汁灌装、销售业务，在准备工作落后同行的情况下，尤其需要加大在渠道上的营销推广投入，以做弥补。这个行业的主要玩家之一的顺鑫农业旗下果汁业务负责人称，在得知商务部禁购令时他就预测，汇源会在果汁销售上“进行大的攻势”。

汇源内部已确定应急方案：力保旗下上市公司“汇源果汁”资产的正常运转，大力推进果汁市场销售，叫停上游果蔬基地建设。

但是，资金紧张的难题如何破解？

首都经贸大学教授蒋泽中向本报分析，汇源通过市场方式融资的路被堵上，如果政府认可这种完善产业链的发展思路，那么汇源或将可能从政府方面获得一定政策或者资金的支持。

蒋泽中曾就资本运作、民营企业生存之道等问题而与朱新礼有过深谈。

投资界人士称，汇源的成长一直得力于地方政府帮助，朱新礼这次会加紧寻求政府方面的支持，包括通过政府关系与一些政府背景的国企牵线搭桥，收购或者注资汇源。

从目前的情况来看，国有企业中可能性较大的，比如国投、华润和中粮。

从产业层面上来说，国投的可能性较大。国投不仅是中国投资业的龙头企业，而且旗下控股的国投中鲁主要从事浓缩果蔬汁、饮料生产和销售，主导产品为浓缩苹果汁。这与汇源果汁侧重产业下游的灌装、销售正好互补。行业分析人士认为，做大果汁市场，上下游一体是很好的途径。

华润、中粮在资本与产业层面都有一定优势。二者旗下都有系列香港上市公司；此外，华润做多元化投资，中粮的定位是食品生产商，二者旗下都有饮料板块的业务。

不过，上述公司在接受本报采访时，官方的都是诸如“目前没有投资汇源的计划”的表态。

华润集团媒体事务负责人梁柱强称，华润集团不评论类似的市场声音。国投集团总裁办相关人士26日表示：国投集团目前没有收购汇源的消息。就该人士了解到的信息，国投集团没有打算通过联合重组的方式发展饮料业务。国投中鲁董秘办人士也表示，从目前的情况来说，公司没有打通产业链上下游的打算，也未听说过投资、收购汇源的相关计划。

分析人士称，从原材料到市场终端，汇源覆盖着整个产业链条中所有环节。如此长的产业链，不但需要非常强大的管理能力，还需要强大的资金链去支撑。在食品行业，能保证这两个链条安全的，只有宁高宁领导的中粮能做到。

前述为投资基金做顾问的消息人士称，整体出售给中粮或是中粮注资，第二种方案更为可信、可行。

上述中粮集团内部人士透露，目前在业务部门层面还未接到调研汇源的相关信息。即便是高层之间有意向，中粮投资汇源仍面临之前所说的同业竞争问题。

（本报记者刘伟勋 王然对此文亦有贡献）

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