中航飞机组建，西飞国际资产注入平台诞生

　　中航工业党组成员、副总经理、中航飞机公司董事长耿汝光表示，中航飞机将通过2-3年的努力，完成资源整合，借助资本市场实现产权结构多元化、组织结构扁平化、运行机制市场化，使中航飞机公司成为资源配置合理、核心能力集中、业务分工明晰、经营管理规范、资本运营高效的大型飞机专业化公司。

　　通过5-10年的努力，完成大型运输机、新型中型运输机、新型支线飞机、新型特种飞机、大型客机部件、新型大中型起落架系统的研制和批量生产。通过不断发展改型，实现大中型飞机产品系列化，满足军队和国内外民用市场需求。

　　用10-15年，深化专业化整合和能力建设，形成专业化产业集群，实现经济规模1000亿元的目标。

　　订单交付隐忧

　　架构不断理顺的同时，西飞国际今年业务订单情况良好。

　　2月13日，西飞国际与上海飞机制造厂签订ARJ21-700飞机批生产合同。招商证券王轶铭指出，ARJ21的大额合同将助推西飞国际发展，合同框架标的数量为100架份,其中15架份为确认订单，85架份为意向订单，合同总价款325970 万元。

　　而这已是西飞国际今年签的第二个大订单。

　　2月2日，公司与空中客车公司签署A320系列飞机机翼总装项目合作框架协议，第一架份总装的机翼将于2010年第一季度交付使用；到2010年底，产量增加到每月2架份；到2011年底，产量将增加到每月4架份。

　　“考虑公司是中航飞机的整合平台，陕西飞机制造厂注入后，公司在大中型飞机制造领域的垄断地位将加强。此外，中航起落架公司在细分市场上也有垄断性，应给予更高的估值溢价。公司的DCF估值为27.5元。未来6 个月目标价区间为27-28元,上调评级至强烈推荐-A”。王轶铭表示。

　　招商证券预测公司2008年每股收益为0.35元，2009-2011年分别为0.44、0.61、0.78 元。

　　但是，帅再先认为，虽然订单很多，但受金融危机的影响，订单交付情况可能不乐观，他将把原先的每股收益调低0.1元，降为0.3元左右。

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