央企华诚颓然破产，所持华纺股份被拍卖抵债

《证券市场周刊》封面图。
　　

    中国品牌总网讯：央企华诚兼并亏损纺织企业，自承债之日起即严重资不抵债，其破产在成立之初就显现端倪。最终，以中央财政补贴50亿元，华诚投资所持上市公司股权抵债的代价收尾。

　　【《证券市场周刊》记者 封莉】/文

　　拖延多年的央企华诚投资管理有限公司(下称“华诚投资”)破产案仍未终结，华诚投资破产管理人正奔波于华诚投资破产清算的收尾阶段。

　　“原计划在6月份结束，但资产拍卖没那么顺利，前些天拍卖阳光国际置业的一块地，拍了三次才有人拿走。现在主要资产已处置完了，后面还有税审和一些遗留问题的相关诉讼，今年务必要结束这起首家央企破产案。”华诚投资一位破产管理人对《证券市场周刊》记者表示。

　　华诚投资曾是上市公司华纺股份(3.90,0.07,1.83%)(600448.SH)的第一大股东。华纺股份招股书显示，华诚投资系国家大型企业工委直属企业、中国华诚集团的核心企业，1996年11月，由中国华诚集团财务有限责任公司(下称“华诚财务”)、上海汇德投资发展有限公司、爱地房地产开发公司、华诚高科技产业有限公司发起设立，注册资本8亿元。其中，华诚财务持有华诚投资51%的股权。

　　2001年9月，华纺股份上市后，华诚投资所持股权即被法院查封冻结；2008年10月，中国诚通控股集团有限公司(下称“诚通控股”)对华诚投资实行托管；2009年6月29日，因其已不能清偿到期债务，资不抵债，符合破产条件，北京市第二中级人民法院宣告华诚投资破产。

　　《华诚投资管理有限公司破产管理人工作报告》(下称“《破产管理人工作报告》”)显示，华诚投资1996年11月成立后，因盲目兼并纺织企业而直接承债本金18亿元，加上核呆利息8亿元，共计26亿元，另外还有大量直接和间接负债，自承债之日起即严重资不抵债。经破产管理人确认的债权金额为16.4亿元，再加上之前中央财政给予的破产补助费用27.1亿元、债务还原23.6亿元等，华诚投资的债务总额约70亿元。

　　本刊记者调查发现，早在华纺股份上市前，华诚投资就已负债累累，破产在其成立之初就已显现端倪——华诚投资是在华诚财务经营发生困难的情况下于1996年成立的，成立后因盲目承债兼并亏损纺织企业而严重资不抵债，最终陷入破产的境地。

　　交叉控股

　　华诚财务成立于1988年，并于1996年底发起设立华诚投资，持有51%的股权。在华诚投资设立之前，由华诚财务承担对集团下属企业的投资管理功能。

　　1996年，中国人民银行总行颁布了《企业集团财务公司管理暂行办法》，取消了财务公司对企业集团下属企业进行投资管理的职能，财务公司着手进行改组。1997年4月，中国人民银行出具了《关于中国华诚财务公司改组及变更事项的批复》，批准了财务公司改组以及股权结构调整的方案，原财务公司的16家非华诚集团下属成员企业股东，将其持有的财务公司的股权转让给华诚投资，华诚投资成为财务公司的控股股东，其持有财务公司的股权占总股本的72.40%。华诚投资与华诚财务相互交叉持股，互为第一大股东。

　　但成立后，华诚财务把精力放在大规模的对外投资上，华诚财务的目标是要做一个金融百货公司，不仅有证券、期货，还有房地产等。在房地产领域，北京、沈阳、海南、天津、广州等地的房地产都有华诚财务的投资。

　　因盲目扩张，又没有专门人才，导致华诚财务资不抵债。自1997年起，华诚财务就开始拆东墙补西墙，但也无济于事。2000年7月，华诚财务被停业整顿。

　　2001年9月3日，由华诚投资发起设立的华纺股份登陆上海证券交易所。彼时，四处跑马圈地投资的华诚投资与华诚财务已危机重重。

　　上市第二天，华纺股份就发布公告称，公司第一大股东华诚投资所持有的8474.21万股国有法人股(占公司总股本的34.59%)全部被查封并冻结一年。

　　公告称，华诚投资因涉及宝钢集团财务公司与华诚财务的债务案件，被上海市第二中级人民法院于2001年8月30日查封、冻结其持有的3300万股股权，期限一年；因涉及国家开发银行营业部诉华诚投资、华诚财务、陕西唐华纺织印染有限公司债务案件，被北京市高级人民法院于9月3日查封其持有的公司2674.21万股股权，期限一年。陕西唐纺有限公司为华诚投资的全资子公司。

　　此前，在华纺股份上市的前一个交易日，公司就曾发布公告称，华诚投资因涉及华诚财务与宝钢集团财务公司的借款案，被上海第二中级人民法院于2001年8月29日起查封并冻结其投资于股份公司的2500万国有法人股，期限为一年。

　　至此，华诚投资持有的华纺股份的所有股权已被悉数查封。

　　华纺股份主承销商西南证券(12.35,0.51,4.31%)人士在接受媒体采访时称，上述案件实际上是1999年已经判决了而一直没有执行，当事人是华诚财务，而华诚投资对其承担债务担保，并负连带责任。据称，对华纺股份进行上市辅导时，华诚财务表示可以解决债务问题，不会牵涉到华诚投资。

　　该人士称，没想到华纺股份上市后，华诚投资仍要为此项债务承担连带责任。

　　据了解，华诚投资涉及华诚财务欠偿宝钢集团财务公司逾期债务2038.87万元和美金151.35万元的问题，发生在1999年，上海市第二中级人民法院已于当年5月28日作出判决。但华纺股份在招股说明书和上市公告书中，均未披露这一事实。

　　此前，华诚投资已发生过类似事件。华诚投资曾是岳阳恒立(现S*ST恒立，000622.SZ)的第一大股东。2000年11月，由于为华诚财务拖欠中国原子能工业公司借款本金7000万元及相关利息承担连带保证责任，华诚投资所持岳阳恒立3870万股权，被划转给湖南成功集团，成为深市上市公司大股东因担保而让度股权的首个案例。

　　捆绑上市

　　招股说明书显示，华纺股份是国家纺织工业局和山东省人民政府推荐的1997年度计划内上市企业，成立于1999年9月3日，公司主营业务范围为印染产品的生产、加工、销售和进出口贸易，公司主导产品为各类棉纺、混纺漂、花、色及特殊整理布。

　　除了第一大股东华诚投资外，华纺股份第二大股东山东滨州印染集团有限责任公司(下称“滨州印染”)也为国有独资公司，属滨州市企业工委管理，其前身为原山东滨州印染厂，于1996年3月改制变更为有限责任公司。滨州印染持有华纺股份6468.1万股股份，占总股本的26.40%。

　　华纺股份的这种股权结构缘于中国股市早年的额度制，即以地区、部门分配上市指标的制度。

　　华纺股份董秘陈宝军告诉本刊记者，当时山东滨州印染厂急欲上市，但是苦于没有额度指标，而华诚投资则是国家大型企业工委的直属企业，手中有一个上市公司额度指标，于是双方决定捆绑上市。

　　据了解，华诚投资专门负责对华诚集团企业的投资和管理工作。1998年前后，华诚投资先后以承债的方式并购了13家国内纺织亏损企业，但由于其本身没有太多的纺织企业经营经验，加上兼并的资产质量欠佳，难以达到上市标准。在这种情况下，与手握国家重点替代进口项目、业绩良好的滨州印染合作争取上市额度成为一个不错的选择。经有关方面撮合，1998年下半年华诚投资与滨州印染开始“亲密接触”，半年之后，双方共同组建的华纺股份即宣布成立。

　　华诚投资的另一位破产管理人说：“华纺股份一上市，华诚投资所持的股权就被查封，肯定是资不低债，它装入上市公司的两块资产也非常不好。股权一直处于查封状态，证明华诚投资没有偿还能力。”

　　该人士透露，华诚投资本来没什么主业，纺织企业收购回来后仍然亏损，没有好的发展前景，成为国资委央企整合的对象。

　　招股说明书显示，华诚投资将下属单位银华集团全部的棉纱主营业务及相关资产(组成华纺股份的子公司华纺银华)，惠丰厂的毛纺主营业务以及相关资产装入上市公司；滨州印染将其印染主营业务以及相关资产装入上市公司。

　　根据财政部《关于华纺股份有限公司(筹)国有股权管理有关问题的批复》(财管字[1999]258号)，华诚投资投入华纺股份的总资产为3.22亿元，负债为2亿元，净资产为1.22亿元；滨州印染投入的总资产为2.39亿元，负债为1.33亿元，净资产为1.06亿元。

　　华纺股份上市前，华诚投资已陷入经营困境。华纺股份招股说明书显示，除华纺股份外，华诚投资还拥有全资企业11家、控股子公司15家，参股企业4家，主营业务类别涵盖了非银行金融业、房地产、橡胶塑料五金、服装服饰、床上用品、电子产品、纺织、计算机软硬件、国内贸易、国际贸易、医药、文化传播、投资咨询等。其中，涉及纺织领域的公司仅为6家，而涉及房地产开发的公司却多达8家。

　　截至1999年12月31日，华诚投资资产总额为82.48亿元，负债总额为63.01亿元。1997年-1999年，华诚投资主营业务收入分别为12.03亿元、16.10亿元、22.05亿元，净利润仅为1581万元、785万元、293万元。

　　联合或兼并当地印染企业成立纺织公司，是彼时华诚投资的一贯手法。除了华纺股份，华诚投资旗下的纺织企业还有陕西唐华纺织印染集团有限责任公司、内江华诚棉纺织厂、济南华诚元首集团有限公司三家。华纺股份上市伊始，为了排除同业竞争嫌疑，上述三家企业均出具了《非竞争承诺函》。

　　空壳华诚

　　事实上，在华纺股份上市前，华诚投资已沦为一个负债累累的空壳公司。

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