格力半年业绩直追去年全年，销售额达200亿

    昨天，国内空调业老大格力电器(000651)发布了2007年度半年报，上半年格力电器销售额高达200亿元，直逼去年全年的238亿元。净利润高达4.855亿元，同比猛增54.22%，每股收益达0.60元。同时，格力调高了全年经营目标并预计3季度同比增50%以上。

    但人民币的不断升值也给格力电器的出口业务产生一定的影响，因汇兑损失大幅增加而导致的财务费用同比增长2.5倍。

    报告显示，今年上半年格力电器营业收入同比增长52.28%，净利润同比增长54.22%，净利润的增速第一次超过了营业收入的增速。

    今年6月29日，格力电器拟公开发行不超过5000万股股份募集资金用于合肥300万台/年空调产能项目和新增360万套/年压缩机技术改造项目的决议获得股东大会通过。由于需经证监会核准后方可实施，格力电器已经通过自筹资金的方式对上述两项目进行先期投入，预计两项目于2008年上半年建成投产。

    投资建议：

    预期公司2007、2008年EPS分别为1.19元、1.44元，但由于产能和资金的制约，公司未来的增长存在一定不确定性。2007年预测PE为30倍，2008年为25倍，给予增持-A的投资评级。

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