如何识别和避开投资“隐藏信息”风险

    做建材业务的刘长山，去年拿出30万投资一种高性能粘合剂的生产和研制。作为建材资深人士，他深知这种高性能粘合剂的科技含量，一组份的成本只要几十元，但售价600多元，目前国内只有一家在生产。他看准了这种产品的市场潜力，而且研发的各项实验指标均已达标，便签约进行投资。但他没料到的是，投资不久，另一家研发产品便出现了，并通过了部级认证，而且参加了公路系统的“上路工程”，而自己投资的那家研发公司在中试阶段遇到了种种问题，该公司当初隐瞒了真实财务信息，实际已处于赤字状态，最后终因后续资金跟不上而中途夭折了。

    刘先生遇到的问题就属于“隐藏信息”风险。不久前，清华大学的一家研究小组通过对全国部分创业投资机构的案例调研分析，得出在融资交易中容易出现的“隐藏信息”风险，按其时间顺序可分为签约前隐藏信息问题和签约后隐藏行动问题。其中前者主要包括项目可行性、管理团队的能力和信用、以及公司财务状况等；而后者包括战略选择、资金使用、运作管理和知识产权保护等。

    怎样识别和避开投资“隐藏信息”风险？专家提醒两点：

    一是签约前隐藏项目的可行性问题，刘先生的遭遇便属于这种情况。这种现象主要发生在早期的创业公司，只有一项专利或一个设想，或者公司的产品刚通过实验而尚未通过中试。此时的创业者很可能为取得投资隐瞒公司的市场前景(市场规模、增长潜力)以及隐瞒竞争对手的实力、产品的可行性及商业价值等，虚报或夸大产品的商业价值。另外高科技公司的研发风险具有高度的不确定性，技术上是否可行、市场是否接受这种产品、替代品的威胁都很难预测，也是容易出现陷阱的地方。

    二是签约后的隐藏行动问题，主要表现在公司的战略选择、资金使用、运作管理以及知识产权保护等方面。对于早期公司的运作管理情况，由于缺乏可依赖的业绩和历史，创业投资人往往只能根据创业者过去的工作和学习经历作为信号，来判定团队的管理能力。然而这些信号，并不能完全证明他们的能力，也无法证明管理团队成员之间能够精诚合作。创业投资是一个充满风险的过程，投资者要学会在风险中保持清醒的头脑和冷静的判断，才能在重重迷雾的市场中取得“真金”。

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