中国概念股集体遭遇成长问题，称被华尔街低估

　　周一（美国时间），中国网络股在纳市再次集体上涨，其中盛大、百度和搜狐股价涨至52周新高。百度的股价更是大涨10.97%至186.41美元，总市值超过60亿美元。

　　据统计，百度、新浪、搜狐、九城、盛大和携程每只股票今年在纳斯达克的涨幅都超过了20%。相比之下，雅虎和Google分别为8%和14%。 海外某著名机构提醒投资者，不要把目光只盯在Google和雅虎身上，百度和新浪等中国网络股今年的表现甚至更好。

　　不过，上海证券报在采访中国互联网业界的巨子们时，他们却发出一个共同的感慨：华尔街对中国还不了解，中国概念的纳斯达克股票还处于低估。在中国市场，搜索、网络游戏、互联网广告等领域才刚刚起步，未来的发展和想象空间依旧巨大。

盛大总裁唐骏：中国概念股还有15倍成长空间

　　随着资本市场对盛大转型思路的接受和认可，盛大的股价开始回温。在日前发布一季度财报时，盛大创始人陈天桥甚至用“完美”来形容盛大的表现，而盛大也终于击退网易，坐上了中国网游霸主的位置。

　　盛大股票以一年涨幅超过100%而雄踞中国互联网企业在纳市的涨幅之首，但盛大总裁唐骏接受记者采访时却明确表示，“如果存在泡沫，美国互联网的泡沫是中国互联网的5倍，中国网游市场的潜力还远未挖掘出来。”

　　上海证券报：您曾经提过，华尔街其实并不了解中国。我们在接触一些海外投资者的过程中，也发现这个问题。请问，作为中国网络游戏的龙头，与投资者沟通的过程中，他们具体对中国哪些方面不了解，尤其是网络游戏方面。

　　唐骏：海外得投资者对于中国企业确实不十分了解。海外的许多机构根本没有来中国调研过，即便来调研过的，大都也是一年来一次，怎么可能对中国的企业十分了解。另外，由于美国的环境和中国的不同，他们很难想象网络游戏在中国的潜力有多大。因为中国的娱乐活动并不像美国那么多，美国的体育、娱乐项目很多，这导致网络游戏在美国发展并不顺利，但在中国却蓬勃发展。

　　上海证券报：您在接触海外投资者时，他们最为关心的话题是什么？

　　唐骏：华尔街的投资者最为关注的是中国经济的大环境。虽然中国经济始终在高速增长，但依旧会对中国经济的整体比较担忧。譬如，中国经济是否存在泡沫，能否持续高速增长。另外一个不确定的因素是中国的经济本质上还是政府经济。具体到网络游戏方面，则体现为担心政策会不会有风险。他们喜欢的是简单的一眼能看透的商业模式。

　　上海证券报：你怎么看中国网游行业未来的发展前景？

　　唐骏：美国概念股的市值高达3000亿美元，而中国的15只概念股市值仅仅200亿美元，与此形成巨大反差的是，中国巨大的互联网市场空间。这意味着中国概念股还有15倍的成长空间。与此同时，中国互联网的普及率仅为10%，而美国已经高达50%。海外投资者总是担心是否中国纳斯概念股的估值是否偏高，其实美国互联网比中国互联网多了5倍的泡沫。目前中国网络游戏市场大概有3500万的用户，其中60%至70%是活跃用户。而网游市场每年以20%至25%的速度在增长。网游市场的盘子每年以35%的速度在增长，是互联网领增长最快的领域之一。可见中国的网游市场还远未饱和，目前盛大、网易和九城三家只占据整个网络游戏市场的40%，还有60%的空间可以开发。盛大的注意力更集中在未开发的市场。

　　上海证券报：盛大未来发展战略怎么样？

　　唐骏：今后盛大收入的增长将主要来自现有游戏的升级包以及新游戏带来的增长。盛大将紧紧围绕数字家庭战略和用户去挖掘新的增长点，并强调将慎重考虑IGA这样的机会。虽然目前仅有5%的注册用户在向盛大付钱，但游戏部门营业收入已经创造新高。未来，盛大将利用游戏内广告去大力开发余下的95%的玩家群。

百度CFO王湛生： 华尔街更关注中国未来发展轨迹

　　随着股价突破180美元/股，百度已经成为纳斯达克中市值最高的中国概念股。刚刚在欧美等10个城市做一年一度“投资人访问”的百度首席财务官王湛生日前接受了本报记者的采访，就此次行程中华尔街投资者对百度乃至中国互联网所关注的问题给予解答。

　　上海证券报：你在跟海外投资者沟通过程中，如何向他们介绍中国、介绍百度以及介绍电子商务的前景？他们最为关心的是什么？
　　
　　王湛生：中国经济的高速增长使得全球的投资人对中国经济发展的前景非常的关注。与海外投资者探讨的过程时，他们更多的在讲中国在未来的发展，在几年甚至几十年内会是一个怎样的轨迹。而在中国经济高速发展的浪潮中，中国有哪些公司会随着中国的发展成为全球性的公司。

　　在全球互联网20年发展史中，各种模式在不断的尝试，目前尝试的结果已经很明确，即以搜索引擎为主的模式是发展势头是最好的模式，该领域的潜力也最大。 中国目前的搜索引擎状况与国外相比，可以说还处在国外的早期发展阶段。
　　
　　中国在过去20年里出现了大量的电子商务方面的中小企业(行情论坛)。目前大概在2000万个左右，这些企业相互之间竞争激烈，都缺乏一个有效的去推销和营销自己的机会。百度实际上是在帮助这些中小企业们去提供一个让他们的服务被公众了解的机会。中国企业所处的经济阶段在美国是没有的，美国搜索引擎市场发展也没有。而在这个过程中，截至今年一季度，百度总共为大约12万中国中小企业提供了服务。这相当于仅开发了0.5%到0.6%的中小企业群。随着这些企业对互联网的逐渐熟悉，对电子商务不断加大投入，我相信百度的潜力非常巨大。

　　上海证券报：在中国电子商务的这个发展过程中，百度要扮演的角色是什么？

　　王湛生：百度在过去几年里面有点像一个启蒙教育的联盟。百度有一个很大的直销和分销的团队，其实这个团队主要的工作就是说去根据潜在的客户，跟他们去沟通，能够帮助他们了解互联网对他们业务意味着什么。因为对中国企业来讲，我们的互联网意识还比较薄弱。另外从产品层面来讲，我们确实要在许多领域做一些新的产品。实际上百度在过去几年里每年都会出一些比较新，重要的新的产品会出来。百度未来有很多可以期待的东西。今年第一季度，我们在网络设备和我们整个的技术框架投入了大概1.5亿美元，这个金额实际上超过了我们去年一年的收入。

　　上海证券报：海外投资者如何看待百度国际化战略？他们是否会认为百度进入国际化的陷阱？

　　王湛生：坦率说，我觉得有一些投资人确实有顾虑。毕竟进军海外市场存在很大的不确定性。因为百度在中国的发展，虽然竞争残酷，但还是不断地扩大我们的市场份额。而进入一个新的市场必然存在相当的不确定性。不过搜索引擎发展这么多年，已被认为是互联网时代最有价值和最有创意的业务模式，而真正有这个技术和能力并且做得很成功的公司寥寥无几。从全球的范围来讲，如果你有一个好的搜索引擎，特别是有中国市场这个强大后盾，海外市场的扩张将是一个机会，而且是不应该错过的机会。这也是百度未来五年到十年发展的一个战略。

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