解码顾雏军“格林柯尔帝国”兴衰

    庭审结束5个月后，备受瞩目的顾雏军案至今仍然没有宣布审判结果，顾氏结局尚难预料。但是，5月18日，带有顾雏军符号意义的格林柯尔(8056.HK)从香港退市了。格林柯尔帝国就此意味着土崩瓦解。

    从格林柯尔系缔造者、四家上市公司的董事长，到现在身陷囹圄、声名狼藉，顾雏军其实是民营企业家族群又一个极具悲剧色彩的人物，是2004年“德隆”案后又一个典型的“一拖多”案例。在他最辉煌的时刻，他用3亿元的资金玩转了40多亿元投资的盘子，其麾下企业的资产总值超过130亿元。

    是什么给了他四两拨千斤的机会？这个家族帝国又如何由盛而衰？

    2006年冬至，顾雏军在庭审最后一天的陈词时激昂地说，从海外回国，他有一个梦想，希望将国内4~5个产业做到世界前列。显然，机会已经带他偏离了原来的目标

    格林柯尔帝国还是科龙帝国？

    顾雏军发迹的过程，上述两个身影就不断重叠。收购科龙电器(000921.SZ，简称“科龙”)的是格林柯尔，但事实上，格林柯尔的最大资金来源正是科龙。是科龙这匹战马，拉动了日后格林柯尔这个庞大帝国。

    2005年9月，顾雏军卖科龙的时候掉泪了。他曾对身边的人说，他一生中最得意的就是收购科龙。科龙是格林柯尔系里的明星，失去科龙的格林柯尔系黯然无光。

    格林柯尔系战马的诞生

    科龙和顾雏军的前缘在2000年开始，适逢科龙巨亏。

    之前，科龙创造了中国乡镇企业的奇迹，辉煌一时。2000年和2001年科龙陷入销售额急剧下降和亏损泥淖，两年亏损分别达到8.3亿元和15.6亿元，并带上ST的帽子。如何拯救科龙成了一个十分棘手而又不可回避的问题。引进科龙新投资方是必要的，接下来的问题是怎么卖掉科龙。

    翻开顾雏军案的案宗，起诉书里透露了当年科龙改制中鲜为人知的细节。2001年，顾雏军为收购科龙成立了顺德格林柯尔企业发展有限公司，注册资本12亿元。由于当时顾仅能筹集3亿元现金，余下的9亿元是以其两项专利使用权作为无形资产出资。按照当时《公司法》规定，无形资产在公司注册资本中的比例不能超过25%，可见顺德当时对顾雏军“网开一面”。

    根据佛山市检察院的起诉书，2002年4月，由于顺德格林柯尔注册资本中无形资产占75%，远远高于法律规定的比例，顺德市工商部门不予年检。后凭顺德市容桂区办事处出具的协助年检函办理了工商年检。

    但顾雏军无法筹足6.6亿元来置换注册资本中55%的无形资产，为了骗取公司变更登记，顾雏军指使手下携带相关公司的印章在顺德市容桂信用社内，通过来回倒款的形式，制造天津厂向顺德格林柯尔投资6.6亿元的假象，并将相关虚假资料交给会计师事务所验资，同年12月骗取了顺德市工商行政管理局对顺德格林柯尔的变更登记。

    顺德当地政府为什么愿意将科龙卖给顾雏军呢？直接参与了当年收购过程的前科龙总裁刘从梦回忆说，2001年春节后他们才到顺德谈判的，8月签了意向，决定10月份签订科龙股份转让合同，“十一”后谈条款时，顾雏军才亲自参与谈判。

    刘从梦认为，当时顺德容桂镇政府之所以选择格林柯尔，主要考虑到顾雏军是做这个行业的，顾雏军的制冷剂和科龙空调可以形成上下游产业链，而且顾雏军还有“国际背景”(指海归)。而在当地政府的协助下，顺德格林柯尔10月22日才拿到执照，10月29日与容声集团签订了科龙股权的转让协议。

    据顾雏军的回忆，科龙原母公司容声集团欠银行贷款18亿元，科龙又由于管理不善而连年亏损，已到了顺德无力承担的地步。当时，顺德容桂镇政府基本与格林柯尔达成协议，把容声集团拥有的20.64%的股权以5.6亿元的价格卖给格林柯尔。当银行得知这一消息，认为这笔钱肯定是还不上容声集团欠银行的18亿元贷款的，计划联手查封科龙股权。

    此时，容桂镇要求格林柯尔尽快完成协议，顺德才对工商注册“特事特办”。

    描绘制冷帝国蓝图

    2002年，在2001年年报公布前，顾雏军的收购款从7亿元降到了3.48亿元。至于顾雏军答应了什么条件，刘从梦说“我不清楚，因为我没有参与”。

    顾雏军吃透了政府的心思，以“特事特办”的方式拿下科龙，并从此建立了可以“不规范”收购的逻辑。与地方政府一系列的招商引资的合作计划，令顾雏军在之后的收购之旅中，四两拨千斤地吃下了一个又一个国企。

    科龙转民企后，顾氏快刀斩乱麻，将原来错综复杂的科龙采购、营销体系中的裙带关系砍断，实施招标采购，大大降低了科龙的成本。2001年，他亲自兼任空调的总经理，经常讨论工作到凌晨一两点，甚至包括导购的解说词、队伍建设；他明确了产品开发的“节能”方向，推出双效王空调、分立多循环冰箱等产品。

    2002冷冻年(2001年9月至2002年8月)空调销量当年翻了一倍多，令科龙2003冷冻年空调的淡季融资(指经销商的打款)一次就有超过10亿元。科龙空调从康拜恩和双高效两个方向突围。空调的销量从69万台增加到150万台，回笼的资金倍增，银行的授信达到几十亿元。

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