房贷风暴会否引起“蝴蝶效应”

    上周，美国第二大次级按揭贷款企业──新世纪金融公司因资不抵债被纽约证交所停止股票交易，与此同时，美国最大的按揭贷款公司──全国金融公司及英国汇丰银行等也面临巨大压力，有20多家美国次级按揭贷款金融公司濒临破产，房贷风暴笼罩全美。

　　次级按揭贷款是指金融机构向信用水平不佳的购房者提供的贷款，前些年房地产市场的火爆带热了次级按揭贷款市场，同时也埋下了不安定因素。这不，房市的调整、利率的上升一步步把次级房贷逼到角落，摇摇欲坠的按揭市场令美国股市走低，进而连累全球股市，风暴呈蔓延之势……

　　观察家认为，美国股市之所以作出如此大的反应，全球市场之所以受到程度不同的波及，是因为两重担心：房地产市场的危机是否会向金融等其他产业传导，进而危及美国整体经济的健康；而美国经济可能遭受的风险则绝对会对全球经济产生震荡。

　　“双无人士”的苦果

　　“我每天都生活在恐慌中，焦虑得睡不着觉。这座房子已经成为我们全家不可分割的一部分，我可不想失去它，但我实在还不出贷款。”纽约居民爱德沃森的话或许道出了很多美国式房奴的心声，在房贷风暴中，这些NINAS———无需收入(NO INCOME)、无需资产(NO ASSETS)按揭买房的人们将吞下苦果。

　　如果连华尔街都开始担心起穷人，那么这个世界一定在哪里出问题了。某媒体的评论不无道理。华尔街交易员们平时总往上看，但最近几周，事情发生了变化。

　　47岁的爱德沃森是一名助理验光师，月入约1600美元。几年前，房地产红火的日子里，她在经纪人的介绍下接受了一种风险特别高的房屋贷款，这种贷款专为信用度低的人所设。随着利率上升，她每月需要还款的数额不断增加，捉襟见肘之下，她竟然接受了经纪人的主意———2002年-2006年，她把房屋再按揭了三次。这样一来，她的欠款从最初的10.3万美元飙升至28.5万美元，显然，4年间并未增加的工资很难填补这个窟窿。眼下，她每个月的还款额高达2800美元，不过，从她的不真实的借贷申请文件看，她是负担得起的。造假文件显示，她是一名月入6000美元的医生。

　　在全美，像爱德沃森一样深陷泥潭的人估计超过200万，如果不能及时还清贷款，他们就可能和自己的房产说再见。据说，接受NINAS按揭的人，每5个中就有1人面临失掉栖身之所的窘境。

　　房地产市场处于上升通道时，NINAS帮助一些经济状况不甚理想的人拥有自己的房子，不无积极意义。但还是个度的问题，控制、监管得当当然你好、我好、大家好，但问题就出在，“利欲熏心再加上来自华尔街股市的滚滚财源，按揭公司常常滥借出去，明知道借款人无力偿还还是义无反顾。”美国全国消费者顾问协会莱因戈尔德指出。

　　玩火必自焚，新世纪金融公司等20多家美国次级按揭贷款公司终于身陷囹圄。一项由某网站统计的资料显示，目前至少已有25家向不良信用借款人提供按揭贷款的次级贷款机构或宣告破产、或宣布重大损失、或干脆出售银行业务资产，从而退出市场，而这一切仅仅发生在去年12月以来的几个月内。

　　美国人一般都有个人信用评级，大致以660分为分界线，大于660分的被视为优质贷款者，低于660分的则是次级贷款者。由于次级贷款者的信用评级较低，放贷机构面临的风险相对较大，因此，贷款者一般都会被收取比普通贷款高的利息。作为一项高回报业务，规模增长十分迅速。2006年次级按揭市场总额达到6000亿美元，比2001年增加了5倍，占当年房屋贷款总额的35%。

　　美国抵押贷款银行家协会首席经济学家道格·邓肯指出，历史经验告诉人们，在繁荣周期见顶时发放的贷款，其坏账率往往是最高的。这次的事实不外如此。该协会公布的调查报告显示，去年第4季度美国抵押贷款违约率（逾期30天或30天以上偿付贷款的比率）升至4.95%，创下2003年第2季度以来新高，其中次级抵押贷款违约率高达13.33%，为近4年来最高水平。统计资料还显示，去年，次级按揭贷款违约案件升至7年来最高。在加州某些区域，次级房贷违约率在过去1年增加3倍，约每8件中就有一件违约。

　　目前，房贷风暴的事态有恶化之虞。已有20多家大公司表示停止发放新贷款，对这些公司进行投资的金融企业也受到牵连。雷曼兄弟控股公司策略师指出，未来2年美国房贷违约呆账金额恐将攀升至2250亿美元。如果房价继续下跌，银根紧缩，房贷违约金额可能蹿升至3000亿美元，其中次级房贷违约金额就约占了1700亿美元。届时，150万-200万户住宅可能被金融机构收回。

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