亲爱的经济学家：
我有一个2岁的女儿。我考虑在她的免税“儿童信托基金”(ChildTrustFund)帐户里存点钱，用于将来交纳大学学费或是作为她第一套房子的定金。问题是，根据儿童信托基金计划的规定，到女儿18岁生日的时候，这笔钱就归她个人所有了。如果她把钱花在交男友、买跑车或是一些异想天开的假日上，我一点办法也没有。你有什么建议吗？
你诚挚的，蒂莫西·莫利纳利
来自伦敦哈克尼
亲爱的蒂莫西:
你显然是一个未雨绸缪的人，而且有控制欲。因此，你可以寻找其它能够自主投资和支配资金的方式。这意味着你将支付更多的税款或费用，或者两者都会更多。但根本问题在于，这种安排同样无法阻止你女儿去过那种花天酒地的生活，只要她自己想要这么做。
有一点你没有意识到，那就是，如果父亲确实在信托基金中存了钱，即使这笔钱可能要到21岁或25岁，甚至是30岁才能取出，但是你女儿拿着证明文件当作抵押，到任何一家银行都可以马上获得一笔贷款。
那么该怎么办呢？显然你应该把钱捐给“宠物之家”之类的慈善组织，然后明确告诉你女儿和她的银行经理，你就是这么做的。
这应该管用，但是我不明白，你为什么对女儿自己做决定的能力那么没有信心？也许你自己在年轻的时候应该买辆跑车——这肯定会让你放松一些。另外，顺便说一句，她绝对不会等到18岁才会和男朋友做傻事。下一个投资热点在哪里？慎选银行理财产品从中工国际看“炒新”下半年的高回报板块
股票型基金规划你的最佳理财时段下一个投资热点
在哪里？伴随着世界杯热度一起消退的，似乎是整个金融市场的狂热。进入7月份，在美联储以及各国央行宣布加息，在中国酝酿进一步收紧信贷的情况下，金融市场出现了萧条的征兆。黄金和期铜不复当年之勇，股市也因几只大盘股的上市而出现回调。
难道赚钱的机会真的已经消逝了吗？难道投资者要在紧缩政策下金融市场的冬天里开始冬眠了？
不，不会的，一定还有新的投资热点。因为全球的货币依然泛滥，而中国的经济依然向好。资本总是要寻找增值的机会，就像流水一样，总是要从高处流到低处，汇集到一处洼地，将其填满甚至溢出。这些洼地就是下一个投资机会，下一个让你的资产迅速增值的机会。
这些洼地在哪里？《钱经》为你寻找到几处，它们分别是：农产品期货、股指期货以及股市中还未被大资金扫荡过的品种。细观这些投资机会，有新的产品，也有在新政策下产生的机会。抓住这些机会，需要一定的技巧和勇气，当然，也要承担很大的风险。
股票：
仍有被遗忘的角落随着新证券法的实施，融资融券的开闸，股指期货的即将推出，中国证券市场的制度完善和产品丰富的步伐不断加快，并迎来了一个长期牛市。虽说牛市给我们带来了机会，但是这并不意味着把资金投入到股市中就一定获得超额的收益。这需要入市者有敏锐的目光，捕捉短期获利热点。前阶段，基金已经扫荡过金属类股等几大板块，并带动了大盘的上涨。那么还有没有漏网之鱼呢？笔者认为仍有几处未被发掘。
天津地域的A股
中国在上个世纪90年代形成了珠三角经济圈和长三角经济圈，这两个经济圈被誉为中国经济发展的两极，此届政府意图开发天津滨海新区带动京津冀及环渤海经济发展，打造出中国经济的第三极——环渤海经济圈，使中国经济中心北上转移。天津滨海新区的建设定义已从“北方重要的经济中心”，上升为“北方经济中心”。两字之差，凸现了天津地位的提升。
如今，国务院已批准天津滨海新区成为继上海浦东新区之后的第二个国家综合改革试验区，而根据近日下发的《国务院推进天津滨海新区开发开放若干意见》，滨海新区将由此获得一系列改革“特权”，如鼓励天津滨海新区进行金融改革和创新；在产业投资基金、创业风险投资、多种所有制金融企业、外汇管理政策等方面，放权滨海新区进行改革试验；支持滨海新区进行土地管理改革；设立天津东疆保税港区，推动天津成为北方国际航运中心和国际物流中心等等。
除了上诉政策“特权”外，滨海新区还将获得财政税收扶持。对天津滨海新区所辖规定范围内、符合条件的高新技术企业，按15%的税率征收企业所得税。而在国内其他普通地区，这个税率是24%。
目前天津地域的A股上市公司共23家，其中企业注册地在滨海新区的就有中金黄金、G海工、G天津港、G津滨、G广宇等上市公司，这些公司有望直接获得相关的优惠政策的扶持，是开发滨海新区中获得利益最大的企业。
就投资角度来看，这23只股票具有系统性的投资机会，也就是可以将其作为投资组合来平均参与，从不同角度来看，几乎每只个股都有机会。如按照第一季度业绩同比增长幅度最大的标准来看，一汽夏利、G百利、G鑫茂、G滨能、中金黄金等净利润增长幅度都在100％以上，从价值低估定位的情况来看，G滨能、G天津港的市盈率低于市场的平均水平，而从重组等题材来看，G广宇、*ST天海、天水股份都有炒作的可能，因此该板块具有长期的投资价值，阶段性的急跌可视为逢低吸纳的机会。
定向增发使价值提升的公司
随着股权分置改革结束的公司越来越多，进行再融资的上市公司也逐渐增多，而以定向增发方式进行再融资的上市公司受到市场投资者的关注。
以往的法规并未对定向增发进行明确规定。定向增发和公开增发的最大不同就是锁定期较长，对基金等主流机构不适合，定向增发仅限于关联方和战略投资者，短期内不存在套现压力。
目前公布定向增发计划的上市公司中，有23家公司的增发方案已经获得了股东大会讨论通过，如能获得发审委的通过，有望最快实施。拟发行股数最多的是海南航空，达280000万股。拟发行股数最少的是苏宁电器，2500万股。
对于流通股股东而言，定向增发可以提高每股净资产，具有利好效应，容易获得市场的认同。G渝开发近期的走强就是一个很好的证明。以当前市况看，定向增发将成为上市公司进行再融资的主要方式。
新股
中国银行7月5日在上交所挂牌交易，显示出中国银行A股发行的“特快”速度。由于中行采取“先H后A”的模式，且间隔甚短，因此其H股的表现对A股询价有直接决定作用。中行发行价为3.08元，由此测算发行市净率将在2.26倍，而目前A股上市银行的市净率水平多低于此，预计中行上市将带动银行股板块的重新定位。截止6月5日，沪深两市完成和进入股改程序的上市公司数已突破1000家大关，达到1005家，股改市值占比已达74.82%。大型国企海归A股市场，不但有助于迅速扩大国内资本市场规模，同时也将优化A股市场结构，提供更多的投资机会。
融资融券的主力品种
７月３日，《期货管理暂行条例》修改稿最终定稿，新条例的公布指日可待，这也为尽快推出金融期货扫清了障碍。股指期货的推出将使我国期货市场进入金融期货时代，市场规模将快速增长，商品期货的小行业属性将得到改变，成为金融市场的组成部分。股指期货的推出使机会与风险同步放大，也对管理层监管水平提出了新的考验。而为配合《证券公司融资融券业务试点管理办法》的发布、实施，规范试点期间的融资融券交易与登记结算活动，上海、深圳证券交易所和中国证券登记结算公司分别制定了有关实施细则，并将于近期发布；中国证券业协会还将发布《融资融券合同必备条款》、《融资融券交易风险揭示书》等。一旦融资融券开闸，市场的波动性将增强。在试点阶段，可用于融资买入的证券为可充当融资融券担保品的证券，可用于融券卖出的证券为ETF，且需挂牌交易满3个月。可充当担保品的股票需要满足股票上市交易须满3个月，未完成股权分置改革的股票和ST股等不能作为担保品。在股权结构方面，流通股本不低于2亿股，流通市值不低于10亿元；持有1000股以上的股东人数需超过5000人；前50名流通股股东合计持股占流通股比例不超过60%。另外，可充当融资融券交易担保品的股票，在采样期间日均换手率不低于千分之三，日均波动率不超过3%，波动幅度不超过60%。从以上条款看，在过去一年内没有大幅飚升的绩优大盘股将是融资融券的主力品种，很有可能在跨年度行情中成为又一热点。前一阶段，中国股市走出了一波牛市行情，基金扫荡过的股票起到了领涨的作用。在经历调整期后，股市中还有哪些未被发掘的热点？我们认为：天津地域的A股、新股、融资融券的主力品种以及定向增发使价值提升的公司值得关注。随着新证券法的实施，融资融券的开闸，股指期货的即将推出，中国证券市场的制度完善和产品丰富的步伐不断加快，并迎来了一个长期牛市。虽说牛市给我们带来了机会，但是这并不意味着把资金投入到股市中就一定获得超额的收益。这需要入市者有敏锐的目光，捕捉短期获利热点。前阶段，基金已经扫荡过金属类股等几大板块，并带动了大盘的上涨。那么还有没有漏网之鱼呢？笔者认为仍有几处未被发掘。
天津地域的A股
中国在上个世纪90年代形成了珠三角经济圈和长三角经济圈，这两个经济圈被誉为中国经济发展的两极，此届政府意图开发天津滨海新区带动京津冀及环渤海经济发展，打造出中国经济的第三极——环渤海经济圈，使中国经济中心北上转移。天津滨海新区的建设定义已从“北方重要的经济中心”，上升为“北方经济中心”。两字之差，凸现了天津地位的提升。
如今，国务院已批准天津滨海新区成为继上海浦东新区之后的第二个国家综合改革试验区，而根据近日下发的《国务院推进天津滨海新区开发开放若干意见》，滨海新区将由此获得一系列改革“特权”，如鼓励天津滨海新区进行金融改革和创新；在产业投资基金、创业风险投资、多种所有制金融企业、外汇管理政策等方面，放权滨海新区进行改革试验；支持滨海新区进行土地管理改革；设立天津东疆保税港区，推动天津成为北方国际航运中心和国际物流中心等等。
除了上诉政策“特权”外，滨海新区还将获得财政税收扶持。对天津滨海新区所辖规定范围内、符合条件的高新技术企业，按15%的税率征收企业所得税。而在国内其他普通地区，这个税率是24%。
目前天津地域的A股上市公司共23家，其中企业注册地在滨海新区的就有中金黄金、G海工、G天津港、G津滨、G广宇等上市公司，这些公司有望直接获得相关的优惠政策的扶持，是开发滨海新区中获得利益最大的企业。
就投资角度来看，这23只股票具有系统性的投资机会，也就是可以将其作为投资组合来平均参与，从不同角度来看，几乎每只个股都有机会。如按照第一季度业绩同比增长幅度最大的标准来看，一汽夏利、G百利、G鑫茂、G滨能、中金黄金等净利润增长幅度都在100％以上，从价值低估定位的情况来看，G滨能、G天津港的市盈率低于市场的平均水平，而从重组等题材来看，G广宇、*ST天海、天水股份都有炒作的可能，因此该板块具有长期的投资价值，阶段性的急跌可视为逢低吸纳的机会。
定向增发使价值提升的公司
随着股权分置改革结束的公司越来越多，进行再融资的上市公司也逐渐增多，而以定向增发方式进行再融资的上市公司受到市场投资者的关注。
以往的法规并未对定向增发进行明确规定。定向增发和公开增发的最大不同就是锁定期较长，对基金等主流机构不适合，定向增发仅限于关联方和战略投资者，短期内不存在套现压力。
目前公布定向增发计划的上市公司中，有23家公司的增发方案已经获得了股东大会讨论通过，如能获得发审委的通过，有望最快实施。拟发行股数最多的是海南航空，达280000万股。拟发行股数最少的是苏宁电器，2500万股。
对于流通股股东而言，定向增发可以提高每股净资产，具有利好效应，容易获得市场的认同。G渝开发近期的走强就是一个很好的证明。以当前市况看，定向增发将成为上市公司进行再融资的主要方式。
新股
中国银行7月5日在上交所挂牌交易，显示出中国银行A股发行的“特快”速度。由于中行采取“先H后A”的模式，且间隔甚短，因此其H股的表现对A股询价有直接决定作用。中行发行价为3.08元，由此测算发行市净率将在2.26倍，而目前A股上市银行的市净率水平多低于此，预计中行上市将带动银行股板块的重新定位。截止6月5日，沪深两市完成和进入股改程序的上市公司数已突破1000家大关，达到1005家，股改市值占比已达74.82%。大型国企海归A股市场，不但有助于迅速扩大国内资本市场规模，同时也将优化A股市场结构，提供更多的投资机会。
融资融券的主力品种
７月３日，《期货管理暂行条例》修改稿最终定稿，新条例的公布指日可待，这也为尽快推出金融期货扫清了障碍。股指期货的推出将使我国期货市场进入金融期货时代，市场规模将快速增长，商品期货的小行业属性将得到改变，成为金融市场的组成部分。股指期货的推出使机会与风险同步放大，也对管理层监管水平提出了新的考验。而为配合《证券公司融资融券业务试点管理办法》的发布、实施，规范试点期间的融资融券交易与登记结算活动，上海、深圳证券交易所和中国证券登记结算公司分别制定了有关实施细则，并将于近期发布；中国证券业协会还将发布《融资融券合同必备条款》、《融资融券交易风险揭示书》等。一旦融资融券开闸，市场的波动性将增强。在试点阶段，可用于融资买入的证券为可充当融资融券担保品的证券，可用于融券卖出的证券为ETF，且需挂牌交易满3个月。可充当担保品的股票需要满足股票上市交易须满3个月，未完成股权分置改革的股票和ST股等不能作为担保品。在股权结构方面，流通股本不低于2亿股，流通市值不低于10亿元；持有1000股以上的股东人数需超过5000人；前50名流通股股东合计持股占流通股比例不超过60%。另外，可充当融资融券交易担保品的股票，在采样期间日均换手率不低于千分之三，日均波动率不超过3%，波动幅度不超过60%。从以上条款看，在过去一年内没有大幅飚升的绩优大盘股将是融资融券的主力品种，很有可能在跨年度行情中成为又一热点。股指期货：四两拨千“金”进可攻退可守
股指期货交易是以股票指数为交易标的期货交易，目前是金融期货中历史最短、发展最快的金融产品，已成为国际资本市场中最有活力的风险管理工具之一。其原理是在预测股指将下跌时卖出股指期货合约，在预测股指上升时买入期货合约。在市场可能出现波动的时候，投资者可以在不卖出股票本身的情况下对其投资进行保值，从而保护投资者的利益。
股指期货是个既能为投资者避险又创造收益的投资工具。股指期货的走势实际上是与个股紧密相连的，而且具备了期货交易的特点，通过买空卖空，提高资金的利用效率，增加获利机会，即使在熊市中也可能获利。例如，投资者持有股票时，可通过卖出股指合约以预防股市整体下跌的系统性价格风险，在继续享有相应股东权益的同时维持所持股票资产的原有价值；相反，如果投资者预计大盘要上涨又来不及全面建仓，则可通过买进一定数量的多头股指期货合约以避免踏空。
神奇的杠杆效应
以小搏大的股指期货交易特点特别值得投资者注意，因为指数期货交易采用保证金制度，支付一定数量的保证金后就能进行交易。假设上证指数处于1500点，根据上证指数期货合约每点价值100元计，一张股指合约价值为1500×100=150000元，保证金（按10%算）只需约1.5万元。如果上证指数上升1%，即15点，则可盈利1500元，这就是上证指数期货能够为投资者提供的10倍的杠杆回报。由于保证金交易的特殊性，其风险较高。如果指数下跌1%，投资者蒙受的损失可能是10%甚至更高，根据交易规则，还需要每天结算（逐日结算：投资期货每次的输赢金额都比较大，所以结算公司会根据每天的结算价格，计算客户保证金账户的存款余额，一方面看看你是否需要补缴保证金，一方面你有投资获利时将款项拨入你的保证金账户，或有亏损时从保证金账户扣除，这是与股票资金运用的根本不同之处），对使用者的风险控制能力要求也比较高。因此，中小投资者参与股指期货投机时应该小心谨慎为好，但如果从规避风险的角度去操作，它肯定是一种非常好的保值工具。
从目前情况看，沪深300指数成为股指期货合约首选产品的可能性非常大，交易时间为上午，比现货市场早15分钟开盘，下午比现货市场晚15分钟收盘。据悉，交易标的为沪深300指数股指期货合约设计方案为：
股指期货合约价值，若按照目前沪深300指数1350点收盘来计算，每张合约价值在13.5万元。若以10%的保证金计算，每份合约需要近1.35万元。根据设定的10%涨跌停板的限制，投资者若参与交易且方向做对，利润可能将翻倍；若参与交易且方向做反，1.35万元的本金可能血本无归：
我们可以发现，按照待批的股指期货合约设计方案中10%的保证金计算，按沪深300指数1350点收盘价来计算，每份合约需要近1.35万元保证金。交易所收10%的保证金，期货公司为了保证穿仓风险，还通常要在交易所征收保证金的基础上多收一些，那么就需要1.5到2万元左右才能买一张合约。按照玩期货较为安全的资金配比3（使用金）：7（备用金）来计算，总投资额需要5万元。如果做套期保值的话，按每指数点100元人民币来计算，每份合约价值为15万元。也就是说，一个投资者买入价值15万元的股票，才有意义用股指期货来做套保，那么股票所占用的市值（15万）加上股指期货占用与备用的资金总共需要20元左右。所以笔者认为，中小散民目前真的没有必要用股指期货参与套保；如果是投机操作的话，技术派投资者倒可以小试牛刀，毕竟是T+0交易嘛，若赶上当天波动比较大的行情，赢利程度则肯定要高于股票；笔者给投资者的建议是：当行情正当牛市时，投资者还是应该以操作股票为益，这主要是求稳；当大盘指数处于震荡势时，一般情况大多数股票是没什么行情的，这种情况下可适当的关注一下股指期货，用少量的资金去博得比较大的收益，但投资者究竟喜欢用哪种操作方式，关键还是考虑自己的思维模式，资金状况和心理状态。股指期货与股票的区别
股指期货可以进行卖空交易。投资者可以利用股指期货进行投机，通过买空卖空，提高资金的利用效率，增加获利机会获取差价利益，因为股票只能逢低做多，而股指期货有做空机制，使得投资者的投资策略发生了重大变化。从原来买进后等待股票价格上升的单一模式转变为双向投资模式。对投资者而言，当预期未来股市的总体趋势将呈下跌态势时，投资人可以主动出击而非被动等待股市见底，使投资人在下跌的行情中也能有所收获。
较高的杠杆比率。股指期货交易同其它期货交易一样，实行的是保证金制度。投资者无须投入大量的资金就可以参与市场的投资。但由于股价指数期货交易实行的保证金制度。使可能的亏损额放大了十几倍。
市场的流动性较高，较适合大资金运做。以后我国越来越多的国企大盘股的上市，包括基金规模不断的壮大，都与参与股指期货有着紧密的联系。
股指期货实行现金交割方式。目前的机构投资者一般同时参与股票和股指期货两个市场。但现金交割方式本身意味着参与期指市场并不需要以参与股票现货市场为前提。这就为一些原先并不参与股票现货市场的投机者提供了一个新的选择。股指期货入市前的准备
要有足够的资金这是进行期指交易必须具备的条件，由于期指交易风险莫测，不是说只要进去就能赚钱，所以必须要有足够的资金以应付可能遭到的亏损，这就是期货交易特有的保证金制度。应遵循量力而行与分批投入原则，进入市场前应首先确立你自己可以接受的风险额度，每次交易的风险资金（最大亏损额）最好是限制在你可运用资金的10％左右，顺势加仓时要以“金字塔式买入法”操作。
要有正常的交易心态期货交易最重要的就是心理素质是否过硬，如果心态不好，面对杠杆效应的保证金交易，是很难长期在市场中生存下去的。
确定交易目标在期指市场中，参与交易的人有各种各样的动机，但目标只有两个——套期保值或投机赚钱，所以在交易前应先确定自己的交易目标。交易目标的不同将会影响在今后的交易计划和交易活动中做出的不同决策。操作时严格遵守自己事先设计好的策略，发现错误时应及时纠正，以免遭受更大的损失。所以，股指期货对资金和专业知识的要求非常高，中小投资者在没有真正掌握和领悟这具有股票期货双重特征的投资工具时，千万不要贸然进场操作。农产品期货：种豆得金豆文/陈玉东“买入糖、棉花、玉米”，吉姆·罗杰斯6月24日在北大演讲时重复商品牛市观点的同时，又对农产品期货青睐有加，在能源商品走势减弱的如今，农产品期货会为我们带来什么？
农产品处于历史的低价区
能源和金属的代表品种在今年的五月份几乎同时创出历史的高价格，正当人们为商品超级繁荣的牛市而欢呼雀跃时，情况开始出现了一些改变：LME三月铜达到每吨8790美元的纪录后，开始了大幅回落，在一个月时间内最低下跌到6420美元，跌幅达到27％；黄金几乎在同一时期从每盎司730美元滑落到544美元，跌幅达到25％；原油走势相对平稳，但是在触碰到每桶75美元大关后就止步不前，一直在70－75美元之间徘徊。
相对于喧嚣的能源和金属市场，农产品期货在大宗商品期货品种里一直处于默默无闻的境况。
农产品包括的品种繁多，一部分是棉花、糖、咖啡、可可等农业商品，另一部分是大豆、玉米、小麦、大米等，后者从严格意义上说才是大宗农产品。今年以来，芝加哥商品交易所（CBOT）的大豆、玉米和小麦期货市场波澜不惊。大豆价格自2005年10月以来一直在每蒲式耳5.5至6.5美元的狭窄区间内波动，玉米期货自去年末后，波动范围被限制在每蒲式耳2.2至2.6美元之间，小麦波动性历来不如上述两个品种，近两年的价格处于每蒲式耳3美元到4美元之间，一直没有形成大的趋势行情。（注：蒲式耳是一个计量单位，一蒲式耳在英国相当于36.268升，在美国相当于35.238升）
从以上农产品的长期历史走势来看，CBOT的大豆、玉米和小麦价格均处于价格区间的相对低位。与农产品低位徘徊的情况相比较，商品价格的标价货币——美元自2002年以来步入了下跌趋势。美元指数在2002年一度达到120的高点，但是在4年的长期下跌后，目前美元指数回落到85附近，这意味着美元已经在漫漫的贬值周期中跌去了30％。因此某些农产品价格按照相同购买力的美元衡量，已经接近历史的绝对低价。
农产品等待牛熊转化的时机成熟
这一状况是由以前农产品自身供过于求的基本面情况决定的，以大豆产品为例：世界上三个最大的大豆生产国和净出口国依次是美国、巴西和阿根廷，以上三个国家在2005至2006作物年度均实现了大豆丰产。其中美国总产量为8399万吨，是历史第二高的产量；巴西预计产量在5600万吨以上，阿根廷预计产量在4000万吨以上，两国数据均为历史最高产量。
与创纪录的大豆高产相比较，世界对大豆的需求增长却较为平稳：中国作为世界最大的大豆进口国，在前几年的需求高速增长之后，由于压榨产能过快放大造成产能过剩、压榨企业利润下降，因此逐步放慢了增长的步伐。2005年冬季以来，世界范围内禽流感疫情爆发，对欧洲、中国等主要大豆消费国的禽类养殖业带来了较大冲击，从而使得对大豆压榨产品、饲料主要原料——豆粕的需求不振。禽流感对养殖业和大豆压榨行业的消极影响直到今年春季末期才逐步消退。
“祸兮福之所倚，福兮祸之所伏。”农产品尽管存在着供过于求的悲观基本面因素，但是也潜伏着由熊转牛的炒作题材。
农产品的产量受天气因素的影响很大，尽管科技的进步特别是转基因技术的应用使农作物的抗旱、抗虫害能力大幅提高，但是农产品在短暂的开花、结荚阶段的降雨和气温基本决定了当年作物产量。每年6-8月份的夏末是大豆、玉米的关键生长阶段，这上述商品总持仓的投入比例一度达到20％以上。
除了吉姆·罗杰斯和一大批指数基金、对冲基金看好农产品市场之外，一直以谨慎和稳健而著名的股神——巴菲特也被卷入商品市场的热潮中来。日前，巴菲特公开表示，大豆、玉米、小麦这类农产品并未出现泡沫，但金属和能源价格波动则太惊人。他拿灰姑娘的童话故事作比喻说：“明知道一到午夜12点，所有东西都会变回原状，但你还是想‘再跳一支舞吧’，现在大家都是这种心态。”巴菲特最近大肆抛售白银等金属商品，大量买入小麦、玉米、大豆、棉花、橡胶、白糖等农产品，这也印证了他看好农产品的观点。近期，与商品期货市场关联日益紧密的国内沪深股市也出现了异动，农业板块G丰乐等股票出现了连续涨停行情，也许这仅仅是罗杰斯预言的农产品牛市的一次小小预演吧。铜期货波动异常大豆期货依然平静个时期CBOT市场往往出现大行情的机会。美国已经连续几年在作物关键生长季节的天气良好，而历史上连续出现3、4年以上理想天气的情况很少见，于是人们纷纷猜测今年或者明年的天气可能会出现干旱，从而造成作物减产，扭转供过于求的不利局面。
今年春季禽流感的阴影逐渐散去后，压榨业和饲料业的需求迅速反弹，据海关统计，今年中国前5个月累计进口大豆1745万吨，比去年同期增长了11.7%，预计中国的需求仍会稳步的增长。在可预见的将来，作为商品市场繁荣的原动力——世界经济的增长仍然保持的良好态势，对农产品的需求也会伴随着经济的增长而稳步增加。
同时，由于原油、天然气产品价格在屡屡刷新历史纪录后仍保持着稳健的上涨走势，迫使各国政府在减少能源的消耗的同时，大力促进替代能源的开发和生产，利用农产品制造工业用酒精和生物柴油得到欧美发达国家的普遍重视和鼓励。因此，用于制造酒精的玉米和糖、用于制造生物柴油的大豆油和菜籽油的需求在逐步升温，并有逐步加速增长的趋势。据美国农业部（USDA）预测，2006/2007年度美国玉米用于燃料酒精生产的数量将达到5850万吨，较上一年度提高34％。有专家预测在2008年后，燃料酒精和生物柴油的需求将会出现爆炸性的增长。
投机热钱涌入农产品市场
尽管农产品的价格还未出现大的波动，但是从CBOT市场的持仓变化可以看出在平稳的价格波动下潜流暗涌。今年以来，大豆、玉米的净持仓刷新了以往的纪录，玉米持仓超过100万手，大豆持仓一度达到38万手以上，较2004年牛市顶峰时的持仓还要高出几万张。根据统计，今年以来金属市场的资金流出了10％，相应的农产品市场的资金量增长了15％。在涌入农产品市场的资金中，频频出现以指数基金为代表的大型资金的身影，而传统的活跃于商品市场的对冲基金则大量投资于玉米、豆油等替代能源商品，在你知道怎么投资期货吗？
期货对于很多个人投资者来说还很陌生，那么请看一看期货交易的主要流程吧：
开户：投资者应首先选择一个期货经纪公司，向该公司提出委托申请，开立账户。
缴纳保证金：客户与期货经纪公司签署期货经纪合同之后，应按规定缴纳开户保证金。
下单：客户向期货经纪公司下达交易指令。
竞价：目前，我国期货交易采用计算机撮合成交竞价方式。
成交回报与确认：期货经纪公司出市代表收到交易指令后，以最快的速度将指令输入计算机内进行撮合成交。客户对交易结算单进行确认。
结算和交割。
交易实例：某客户在3月预测大豆的价格将下降，该客户在3月7日卖出开仓大豆期货7月合约20手，开仓价为2100元／吨；至4月20日，大豆价格已跌至1850元／吨。该客户认为大豆跌势将完结，有可能转为升势。则以1850元／吨的价格买入平仓。(假设保证金为8%，10吨／手)则：
客户占用资金：
2100×20×10×8%＝33600
客户平仓盈利：
(2100-1850)×20×10＝50000
盈利率：
50000／33600＝148％
你了解这些农产品期货吗？
大豆
我国大连商品交易所交易的大豆合约分为黄大豆1号和2号两个品种，二者合约标的物品质有所不同，其中豆一交易比较活跃。国内大豆期货主要与芝加哥商品交易所（CBOT）大豆期货具有较高的相关性。
影响大豆期货价格的主要因素
大豆季节性供应。11月由于新豆开始上市，大豆价格不断下降，到1月份价格下降到最低，此后开始逐渐回升，正常年份每月以3%左右的速度上升；在减产年份，9－11月份大豆价格上升较多。所以大豆贸易最关键的月份是当年9月至次年1月，交易量大，价格变化也大，若不了解大豆的产需情况，风险也最大，同时，这几个月份对全年大豆价格起着主导作用，标志着价格变动趋势。
豆粕
豆粕期货是大连商品交易所的交易品种，其价格与大豆期货价格、CBOT豆粕价格都具有较高的相关性。通常豆粕期货与大豆期货的跨商品套利机会较多。
影响豆粕价格的因素
豆粕与大豆、豆油的比价关系：豆粕是大豆的副产品，每吨大豆可以制出0.18吨的豆油和0.8吨的豆粕，豆粕的价格与大豆的价格密切相关，每年大豆的产量都会影响到豆粕的价格。同时豆油与豆粕之间也存在相互关联，豆油价好，豆粕就会跌价，豆油滞销，豆粕产量就减少，豆粕价格将上涨。
豆粕价格变化的季节性因素：通常1月份大豆收获后的几个月份是豆粕的生产旺季，4-8月是豆粕的生产淡季，而豆粕的需求一般从3月份到10月份逐步转旺，在此期间，豆粕的价格波动会很大。豆粕价格还随豆粕主产区的收购、库存变化而波动。
小麦
郑州商品交易所小麦品种有2种，硬冬白小麦和优质强筋小麦,大多属于优质小麦。
其中优质强筋小麦价值较高，价格波动幅度大，对投资者和套期保值者具有较大的吸引力，而且产量适中，价格活跃，适宜于期货交易。我国优质强筋小麦品质与美国、加拿大等主要小麦出口国的小麦品质接近，价格容易接轨，和国际期货市场容易形成互动。
玉米
玉米作为期货交易商品也具有悠久的历史，但由于我国玉米产销基本平衡，对国际市场依赖较小，国内玉米期货与国际市场相关性也较小。玉米作为饲料的原料，与小麦有较强的替代性，二者的正常比价为1.1：1，据此可以进行跨商品套利交易。“买入糖、棉花、玉米”，吉姆·罗杰斯6月24日在北大演讲时重复商品牛市观点的同时，又对农产品期货青睐有加，在能源商品走势减弱的如今，农产品期货会为我们带来什么？
农产品处于历史的低价区
能源和金属的代表品种在今年的五月份几乎同时创出历史的高价格，正当人们为商品超级繁荣的牛市而欢呼雀跃时，情况开始出现了一些改变：LME三月铜达到每吨8790美元的纪录后，开始了大幅回落，在一个月时间内最低下跌到6420美元，跌幅达到27％；黄金几乎在同一时期从每盎司730美元滑落到544美元，跌幅达到25％；原油走势相对平稳，但是在触碰到每桶75美元大关后就止步不前，一直在70－75美元之间徘徊。
1
版权所有： 品牌总网 闽ICP备16034782号-1 本网站法律顾问：郑明汉 律师
Copyright © PPZW.COM 2002-2024 All Rights Reserved. 在线客服：
加盟商在线QQ：
Email:qy@PPzw.com
上一篇文章：
