新浪之痛，症结何在?

    2006年5月8日，新浪宣布由曹国伟接任汪延担任新一届CEO，至此，短短7年之内新浪CEO已更换了5位。5月9日，新浪发布2006年第一季未审计财报表，总营收4670万美元；而同期网易总营收6610万美元，TOM4858万美元，而百度的迅猛增长也为业界所称叹。CEO频频更替，业绩增长乏力，以及不时传出的被收购消息，这一切似乎预示着新浪那“唯我独尊”的时代，已在旧友新贵的夹击下渐行渐远。新浪之痛，症结何在?

    2006年5月8日，汪延平静地宣布辞去新浪CEO的职务，以盛年退居二线，改任公司副董事长。至此，新浪CEO从1999年并不鲜为人知的沙正治开始，到术业有专攻的王志东、资本善舞的茅道临、盛年隐退的汪延、财务出身的曹国伟，短短7年之内已更换了5位。其间，董事会的变动同样剧烈。对于一个年收入约2亿美元的上市公司，如此频繁的高管变动，似乎不能完全用互联网变幻莫测、行业特性纷繁复杂来解释，更不该如新浪董事长段永基所言“这很正常”。

    同时，新浪业务的发展也不尽如人意，除了网络新闻继续保持中国网络媒体第一的品牌外，游戏、无线增值、搜索统统被竞争对手超越。网络新闻的稳固地位、变革性的广告运作模式，使得新浪的广告收益不断增加，但是广告收入的增加并没有为其带来总营收的攀升。

    伴随着高管变动和业绩不振，新浪股东结构也频频发生震荡。先是盛大出其不意地实施收购，将19.5%的股权纳入囊中，之后来意不明的德国人MichaelJ.G.Gleissner买下了6.4%的股权，而年后与TOM.com的合并也甚嚣尘上。

    这一切不由得让人困惑：曾经的中文第一网站，为何失去了昔日的荣耀与未来的方向？

    靠什么取得第一门户地位

    新浪前身新浪网公司成立于1998年底，由四通利方信息技术有限公司和华渊资讯公司合并而成，并推出同名中文网站。其中，四通利方占股60%，华渊资讯占股40%。

    四通利方是一家专业从事中文软件产品开发、销售与服务的中外合资公司，由四通集团公司、“中文之星”发明人王志东，以及CCDOS发明人严援朝于1993年12月共同创办。按照协议，四通集团占股79%，管理层占股21%。但是这个协议在1997年第一次风险投资进入时才兑现；也就是说直到1997年，以王志东为首的管理层才拿到了四通利方21%的股份。

    华渊资讯公司于1995年4月在美国硅谷由三位斯坦福大学的华裔研究生创立，姜丰年任总经理。在与四通利方合并之前，华渊已经是海外最大的中文网站。

    风险投资的引入

    1997年9月，四通利方成功引入华登国际投资集团等三家国际高科技风险投资公司，实行国际化改造，是国内首家引入风险投资机制和硅谷管理模式的软件企业。风险投资的引入，不但为新浪提供了发展所需的资金，同时也引入了国际先进的管理理念，为日后新浪做大品牌打下了基础，但也为日后股权的分散埋下了伏笔。

    1998年，新浪以对法国世界杯的报道一鸣惊人，成为今天“第一门户”的起点。之后，新浪网新闻中心在科索沃战争、台湾大地震、中国加入WTO、悉尼奥运会、“9·11”等重大事件的报道中获得了巨大成功，牢固确立了新浪网在全球中文网站中的强大优势。

    以内容为核心的团队

    新浪网新闻的成功，与原四通利方网站体育沙龙版主、新浪全球资深副总裁、总编辑陈彤密不可分。早期，陈彤认识到互联网是一个适合体育赛事传播的平台，与其他传统媒体相比，具有时效性强的特点。1997年世界杯亚洲10强赛中，陈彤通过各种手段，与各赛区网友建立联系，通过各地通讯员搜集各种比赛信息，开创了网络直播的先河，使得访问人数在短时期内大幅上升，确立了中国第一足球网站的地位。此外，新浪网编辑队伍部分来源于《中国青年报》等传统媒体，新闻敏感性很强。优势领导下的高素质团队成为新浪网新闻成功的重要原因。

    而新浪也凭借新浪新闻所凝聚起来的旺盛人气，一举成为中文第一门户网站，并成功地将这种注意力经济转化为巨大的商业价值。2006年第一季度，新浪净营收4670万美元，其中广告营收2220万美元，净利润700万美元，净利润率高达15%，企业帐上更是拥有3亿美元的现金。

    虽然新浪业绩看起来不错，但与其他门户网站相比这个成绩差强人意。网易2006年第一季度总收入6610万美元，净利润3660万美元；TOM网站同期收入4858万美元，利润为1214万美元；即便是商业模式与新浪最为接近的搜狐公司，也快速缩短了与新浪的差距，搜狐2006年第一季度收入3130万美元，净利润600万美元。

    竞争对手的出色表现，让新浪这个一度的中文第一门户网站颇为尴尬。新浪为何丧失了其竞争优势？诸多媒体和分析家都进行了分析，归纳起来主要有三类观点：一是高管频繁更替；二是发展战略摇摆；三是股权分散。

    然而，这些是导致新浪困境的真实原因吗？

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