三一、卡特彼勒和德隆纷纷失意之际

    2002年，徐州市产值最大的企业——徐工集团（下称“徐工”）被划入了江苏省82家大型国企改制名单中。这家老牌国企一年GDP占徐州全市产值的20%。因声名显赫和地位重要，其被政府要求托管50多家公司，但大部分处于亏损和不盈利状态。

　 据《第一财经日报》调查，徐工虽然在2005年的销售额为170亿元，但公司的负债率却高达80%以上；包括退休职员在内，公司的一年开支为8亿元。50多家托管企业的大部分股份虽已转让，但它还是背负着大量外债，改制顺理成章。

　 在否定了MBO方案后，国有控股并引入外资、民资参股成为了备选改制的做法之一。令人遗憾的是，这种方案无人喝彩。王岩松说，当时接触了全球30多家投资者，没有一家愿意“参股但不控股”。就连现在对我们极为关心的同行公司也是如此，其要求控股80%。

　 据徐工的另一人士透露，2005年8月，三一的几位高层为收购徐工机械特意包专机来到徐州，拜访当地政府及徐工。三一所提交的方案是，控股70%~80%，出价8亿到10亿元收购徐工机械。但该价格与徐工的心理预期差距很大，在提交方案企业中列在后几位。

　 王岩松回忆，当时德隆所开的价格要比对方高出一截，也没获首肯。

　 据记者了解，德隆的出价为20亿元左右，比卡特彼勒15亿元的出价还高。徐工与两公司反复谈了好几次，但在一些细节上无法获得默契，于是作罢。

　 卡特彼勒被排除在候选者的主要原因不仅是该外资不会保留徐工品牌，而且其的核心目标市场集中在高端领域。这已背离了徐工对公司产品主打中低端市场的战略定位。

　 在与一些民企的谈判中，徐工认为将会有较高的合作风险。一些民企确实会砸巨资收购徐工机械，但不久后就有可能抵押公司资产，以此向银行或金融机构申请其他项目贷款。这对于一个老牌国企而言，风险较难控制。

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