钢铁业的米塔尔效应（全球并购）

    争夺卢森堡钢铁公司阿塞洛的控制权是一场旷日持久的传奇战役，它不仅成了21世纪初史诗般的收购战之一，而且还突出表明了全球钢铁业已重获显要地位，值得关注。

　　19世纪末，钢铁业曾是人们瞩目的焦点，颇具魅力，包括安德鲁·卡耐基和JP摩根在内的钢铁业和金融业巨头组建了当时世界上最大的钢铁公司：美国钢铁。

　　但自那以后直到最近几年，钢铁业大部分时间都在走下坡路，因为它输给了其他基于更新技术的制造业。

　　上世纪90年代末，钢铁业与其说被认为是“夕阳”产业，还不如说是一只脚踏进了坟墓的行业。

　　但自2001年末以来，钢铁价格上涨了3倍，钢铁生产商的利润普遍大幅提高，将钢铁业推向了一个新的位置。对此贡献最多的是拉克希米·米塔尔，这位语调平和的印度商人是全球首富之一。

　　米塔尔是总部位于荷兰的企业米塔尔钢铁的董事长和主要所有人。自2000年以来，他指挥了一系列收购，使他的公司成为全球产量最大的钢铁生产商，去年产量超过6000万吨。

　　米塔尔扩张的努力被其他公司照搬，其中包括日本钢管和川崎钢铁，这两家大型日本公司合并成日本钢铁工程控股公司，而美国最大的两家钢铁生产商美国钢铁和纽柯也在继续进行收购，以使规模显著扩大。

　　在俄罗斯，规模较小的前国有钢铁集团不断合并，形成了包括耶弗拉兹、谢韦尔钢铁和新利佩茨克在内的大型钢铁公司。在许多情况下，这些俄罗斯钢铁生产商也表现出参与国际并购的兴趣。

　　所有这些行动的背后是这样一个观点，即与稍小企业相比，规模大的公司，尤其是在周期性产业中，更有能力调整生产以适应需求模式，因而能保持高水平的价格和盈利能力。

　　也有观点认为，规模较大的企业更善于将研发产生的固定成本分摊到大量产品上面。它们还有更好的机会向全球消费者（如汽车业的消费者）提供优良的服务。

　　今年1月份，米塔尔发起了他最大一次收购交易，令人惊讶地宣布竞购业内第二大企业——总部位于卢森堡的阿塞洛。阿塞洛在2001年刚刚成立，由三家已有的欧洲钢铁企业合并而成，它本身也在通过一系列结盟而迅速壮大。

　　从发起竞购阿塞洛至今已有4个多月的时间。面对米塔尔的高额开价，阿塞洛从第一天开始就表示反对，并设计了另一个计划对抗米塔尔的出价，即同谢韦尔钢铁合并，后者的董事长和主要所有者是40岁的前经济学家阿列克谢·莫尔达绍夫。不过这笔交易最终还是以米塔尔的胜利告终。

　　为掌控一家长期植根于西欧的巨型企业的未来，一个印度人和一个俄罗斯人展开了斗争。这可能预示着，新世纪中钢铁行业还将出现其他大型交易。同时，多个参与者决心在争斗中脱颖而出成为老大，反映出这样一个观点，即现今钢铁企业的未来的确值得争夺。

　　多年来，钢铁一直是保持全球经济旺盛的一个至关重要的元素，即便其盈利能力在多数时候并不那么熠熠生辉。去年，全球钢铁产量达到11亿吨，产值接近8000亿美元。

　　钢铁涉及从罐头到建筑等一系列终端行业。但直到最近，它还缺少一个重要元素（从投资者的角度来看），缺少规模足够大的钢铁企业，这样的企业有能力实现全球化运营，并拥有足够的市场力量，对定价施加向上的压力。

　　过去几年的迹象表明，合并进程非常活跃。咨询集团埃森哲的金属业专家约翰·利希滕斯坦说道：“到2010年，我预计钢铁业前5强将控制30%的市场，每家的平均年产量约为8000万吨。这将标志着市场状况发生了巨大变化，而2000年，前5强企业仅控制了14%的市场份额。”

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