盛大阵痛：一个理想主义者的烦恼

　　“谢谢您，但那不是我的理想。”当年陈天桥正是用这句话婉言谢绝了他追随多年的上司 。并凭借着对理想的执著，放弃从政，转而投身互联网，并缔造了令人称道的盛大传奇。然而今天，因为这种理想主义，盛大却正在经历其创始以来最大的困境。

　　美国东部时间2005年2月27日16:30(北京时间2月28日5:30)，盛大(Nasdaq:SNDA)发布了截至12月31日的2005年第四季度财报。该财报显示，盛大第四季度净收入为3.605亿元，同比下滑了16.3%，净亏损为5.389亿元。

　　盛大这个曾经是中国互联网公司中盈利状况最好的企业，如今却不得不面对巨额亏损的现实。即使不考虑在韩国Actoz公司5.215亿元的非现金减损支出，盛大在第四季度仍然出现了高达0.276亿元的运营亏损。

　　由于营业费用大幅上涨，盛大运营利润出现了大幅度的滑坡，营业收入也大幅减少。此次发布的财报显示，盛大第四季度网络游戏营收为3.119亿元，比上一季度下滑了28.8%，同比下滑了20.1%，而代表着数字家庭战略方向的EZ Pod的营收仅为2250万元。对于处在转型期的盛大来说，这一切似乎可以理解为:传统的主营业务——网络游戏收入下滑，而被盛大寄予厚望的数字家庭战略，目前投入巨大，收入却甚微。

　　财报一经发布，盛大的股价瞬时滑落了19%。事实上，这已经不是盛大股价的第一次下跌了，对于盛大近期在网络游戏和数字家庭领域的一系列举措，投资者都投出了反对票，因此，近半年来，盛大的股价始终处于走低之势。

　　陈天桥是一个具有浓厚理想主义色彩的人，如果说网络游戏是盛大的现实的话，数字家庭无疑是陈天桥心中的理想。而来自财报和资本市场的数据，则似乎在提醒他，至少到目前为止，要实现从现实到理想的跨越，他依然任重道远。

　　网游业务传奇不在?

　　当年盛大正是靠一款名为《传奇》的游戏缔造了盛大传奇。然而在经历了数年的辉煌以后，《传奇》不可避免地步入衰退期。盛大在其2005年第三季度的财报中也承认了这一事实。

　　为避免《传奇》衰退所带来的负面影响，陈天桥祭出了“免费”大旗:游戏免费，增值服务收费。然而新的收费策略似乎并没有在短期内帮助盛大续写“传奇”，盛大第四季度网络游戏营收仍然不济，同比下滑了20.1%。

　　与此同时，盛大的主要竞争对手——网易的业绩却一路高歌猛进，其第四季度总营收为4.873亿元，其中网络游戏营收高达4.009亿元，网游收入占总营收80%以上。据业内资深人士分析，网易网络游戏营收的增长主要得益于自主开发的网络游戏《梦幻西游》和《大话西游Ⅱ》的优异表现。

　　同样是为了避免核心产品衰退对业绩的负面影响，盛大和网易采用了完全不同的策略。事实证明，专注于自主研发似乎比改变收费策略来得更有效。

　　“数字娱乐”前途未卜?

　　也许大多数理性的务实主义者都会赞同网易的策略，然而支撑盛大策略选择的是陈天桥打算涉足的另一个领域——数字娱乐。

　　“盛大将全面朝客厅转移。在我看来，这就是数字娱乐。不论是‘机顶盒’还是IPTV，只要盛大是数字娱乐领域的中坚力量和最具竞争力的内容服务提供商就够了”，陈天桥这样描述自己心中的理想。

　　盛大此次试图将触角从1亿台的PC市场拓展到近4亿台的电视领域，这无疑会为盛大开拓出一片令人兴奋的市场空间，或许中国互联网领域第一个年收入近百亿的公司将会由此诞生。然而这条路究竟意味着什么呢?

　　从产业环境层面上看，由于IPTV在政策上还存在盲区，究竟谁有资格来运营IPTV业务，还需要等到发放牌照之后才能有答案。同时，业内人士认为，从目前的时机来看，数字家庭娱乐市场的成熟周期似乎比陈天桥预想的要长很多，能否扛过这个“严冬”，充足的资金准备是成功的前提。因此，选择这个时点进入，恐怕是喜忧参半，不成功则成仁了。

　　在财务层面，由于选择在数字家庭这个产业形成的初期进入，因此就要求盛大的现有主营业务必须有足够的盈利能力用以支撑向这个新领域的探索，然而盛大目前主营业务的盈利能力不得不让人担忧。

　　在产业定位层面，尽管陈天桥一再强调，盛大未来将定位于数字娱乐领域最具竞争力的内容服务提供商，但是面对并不完整的产业链，盛大也不得不承担起产业链整合者的角色。事实上，自2005年4月以来，不断有消息传出，盛大各产业链厂商在合纵联横，而涉及的对象不乏英特尔、微软这样的产业巨头。因此，难度可见一般，盛大能否胜任产业链整合者的角色，恐怕还是个未知数。另外，由于在产业整合方面投入太多精力，恐怕会影响盛大在内容层面的建设。而随着网易等竞争对手在内容方面的持续建设，盛大希望成为内容上“最大、最强”的目标恐怕也会受到很大影响。

　　因此，对于盛大来说，最理性的选择，或许应该是持续专注于游戏内容的建设，保持在内容层面的竞争优势，等到IPTV产业环境成熟，再顺理成章地进入也不迟。

　　完全理性的分析恐怕难以完全解释盛大的行为，盛大的行为恐怕更多的是陈天桥作为企业家的一种理想主义或使命感所使然的。但正如陈天桥所说:“这样做当然会有风险，关键是看谁有胆量，尽管也许会出错，但盛大认准了的事情就要去做。如果别人都认同了盛大的模式，那盛大还赚什么呢?”

　　真正成功的企业家一定都是具备理想主义色彩的，盛大昔日的成功是与这种理想主义是分不开的，而今天的局面，也是理想主义使然。正所谓“成也萧何，败也萧何”，陈天桥的理想主义能否使盛大再次上演 “传奇”，我们拭目以待。

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