南极电商2019净利超12亿，年内将上线功能性化妆品

南极电商股份有限公司（以下简称“南极电商”）今天（3月5日）晚间披露2019年业绩快报，报告期内，公司实现营业总收入39.08亿元，同比增长16.55%；归属于上市公司股东的净利润为12.06亿元，同比增长36.04%；基本每股收益0.49元。

2019年，南极电商本部营业收入为13.96亿元，同比增加34.71%，实现归属于上市公司股东的净利润10.95亿元，同比增长44.40%；北京时间互联网络科技有限公司（包含其下属子公司）营业总收入25.11亿元，归属于上市公司股东的净利润1.10亿元。

对于报告期内业绩变动情况，南极电商解释称，公司本部的产品类目有扩展、供应链资源不断壮大、电商服务效率提升等因素促使本年度本部收入增长34.71%。时间互联提升效率，积极扩展业务促使其本年收入增长8.42%；归属于上市公司股东的净利润增幅略高于利润总额的增幅，主要是使用前期可抵扣亏损及子公司总体适用税率下降的影响，从而降低了2019年度的所得税率；2019年度归属于上市公司股东的净利润超过去年同期，导致了基本每股收益的增加。

业内人士认为，南极电商以电商渠道为主，将所有生产、销售交予供应商、经销商负责，自身主要负责品牌推广、供应链管理、产品质量管理、移动互联网营销等轻资产业务，因而拥有较高的毛利率；而针对电商渠道消费者注重性价比、精打细算、货比三家的特征，公司主要品牌南极人定位于“家庭品牌”，销售高性价比、穿透消费层级的基础款家庭用品，定价上坚持“低频不低价、中频性价比、高频极致性价比”的策略，迅速获得线上市场份额，GMV连续多年保持高增长。

第一纺织网记者查阅财报了解到，2019年，南极电商授权的店铺在各电商平台业绩表现如下：

1、在阿里渠道实现的GMV为203.17亿元，同比增长39.13%，占比66.48%；

2、在京东渠道实现的GMV为46.82亿元，同比增长31.50%，占比15.32%；

3、在主要社交电商渠道实现的GMV为39.65亿元，同比增长124.89%，占比12.97%；

4、在唯品会渠道实现的GMV为14.45亿元，同比增长200.35%，占比4.73%。

国泰君安证券分析师郝帅表示，南极电商自2010年以来深耕电商行业，与阿里巴巴、京东、唯品会、拼多多等电商渠道长期合作，积累了丰富的电商运营经验，具有敏锐的行业嗅觉和专业的电商业务团队，具备持续提升商家服务、消费者服务的专业性和有效性。针对线上平台资源逐步向核心店铺引导倾斜的现象，南极电商采用店铺分层战略，综合大店做“爆款及爆款群”，腰部店铺依托供应链体系做分销，小店铺进行种草。这种分工充分地体现了电商渠道流量规则变化下，综合大店兴起的趋势。公司顺势而为推行大店策略，同时通过产业链路由器支持腰部店铺做分销，并对经营不善的、有负面清单行为的店铺实施退出机制。相比于线下商场，线上导流效应将导致强者愈强，进一步巩固公司核心店铺优势。

不过，南极电商产品追求极致性价比，高频低价具有必选消费品属性，并且主要为线上销售，受到负面影响较小，GMV增长依旧稳定，2019年前三季度，南极电商GMV总额达168.08亿元，同比增幅59.46%，内衣、家纺两大品类的GMV分别为34.56亿元和21.39亿元，同比增幅达到52.04%和62.41%。随着核心电商平台的竞争壁垒优势发挥，以及公司渠道扩展至低线城市市场，预计公司大众品类优势将保持。

在郝帅看来，南极电商将多年的电商运营经验与积累，在行业转型中转化为竞争优势，广泛布局核心电商平台。在阿里平台，公司布局多年，深度合作，依托先发优势构筑竞争壁垒，进一步巩固领先地位。2018年阿里平台GMV总量达到146.03亿元，同比增长62.82%。在GMV总量增加的同时，公司2018年多达8个一级类目的GMV居阿里行业前十。各品类的访客数、支付转化率、GMV等数据都持续保持领先，2019-2020年，预计阿里平台GMV将会达到216.12亿元、302.57亿元，同比增幅达到48%和40%。

南极电商于2016年末开始入驻拼多多线上平台，并大举加大拼多多平台渠道布局。由于拼多多定位更加贴近低线消费市场，与公司产品极致性价比的理念相近，适销性更强。加入拼多多平台后，公司流水向好，2018年拼多多GMV达到17.63亿元，同比增长153.00%。2019年前三季度社交电商渠道GMV更是同比增长198.93%至21.53亿。截止2020年，预计社交电商GMV占比将会进一步提升至15.85%，总规模达到71.45亿元，超过京东成为公司第二大流量来源。拼多多平台的加入，验证了产品在新渠道上良好的适应性，为公司带来了新兴客流，降低了对于原有平台渠道的依赖度，成为未来增长新亮点。

而第一纺织网记者此间从南极电商方面也了解到，截至目前，南极电商每天的GMV日环比开始增长，截至2月19日，南极电商2月份GMV同比增长15%，预计2020年一季度与上年同期相比同比持平；此外，南极电商还介绍，公司在京东的自营增长是比较快的，这得益于它配套的体系，南极电商在京东平台的销售以自营为主，并集中在头部客户。这也是京东的策略，京东会把资源和业绩以头部店铺来承接，这也与南极电商目前在京东的客户储备也是匹配的，京东以男性消费者为主，而南极电商在男性的和偏标品的产品在京东渠道的销售较快。

据悉，疫情期间，南极电商也鼓励客户在天猫、拼多多、京东渠道做店播，公司也在积极准备店播的优秀案例，同步与快手、抖音平台沟通，在疫情结束后开辟相关渠道，尝试外部渠道的销售。而在直播团队搭建方面，南极电商也获得了数位候选人，都是来自各大知名直播相关机构的负责人，基本在3月初会有入职。

另外，在新品推广方面，南极电商也不断发力，2月27日，南极电商投资设立上海极地化妆品有限公司（以下简称“极地化妆品”），第一纺织网记者此间获悉，按照南极电商的规划，下半年将上线。

目前，南极电商已经搭建了比较专业的团队，在产品端、策略端和项目的启动基本是以公司和新团队为主，新团队的成员基本都有丰富的相关从业经验。公司也将充分调研从什么品类切入，且合作供应链的要求很高，更多的是通过优质供应链形成专业的供应链矩阵，再突破新的品类，以消费者的体验为核心，逐步突破新品类。

南极电商坦言，对于化妆品会侧重于功能性产品，通过前期调研了解到，目前市面上很多功能性非知名品牌也在做，这对南极人来说可能更容易突破，它并不是一个高度的品牌诉求产品，关键在于功能体验性和传播方式，这对南极电商来说可能是个机会。

此间业内人士认为，南极电商布局化妆品业务有利于进一步丰富快消品产品矩阵，南极电商也有望通过和全国各地化妆品ODM大厂合作，以自营等模式推进化妆品业务，品类预计以护肤为主。不过短期来看布局新业务可能对南极电商的利润率水平产生一定不利影响，但长期来看将对公司财务状况和经营成果将发挥积极作用。

公开资料显示，南极电商的主要品牌包括南极人、卡帝乐鳄鱼、精典泰迪，其中：

南极人品牌的定位是大众的家庭生活方式品牌，公司力争成为以电商渠道为主的、领先的消费品创新企业。2019年南极人品牌GMV达271.38亿元，同比增长52.86%，已经成为电商大众领导品牌之一。

卡帝乐鳄鱼品牌的定位是年轻人喜欢的国际潮流品牌，为消费者提供国际化的时尚度和品质和可接受的价格，力争成为细分领域的影响力品牌。2019年卡帝乐鳄鱼品牌GMV达29.86亿元，同比增长27.94%。

精典泰迪品牌的定位是国际IP品牌，专注于母婴、IP业务。力争成为IP品牌合作的典范。2019年精典泰迪品牌GMV达2.28亿元，同比增长45.61%。

截至第一纺织网记者今天晚间发稿前，南极电商收报11.31元/股，涨幅3.95%，市值278亿元。

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