服饰零售迎来复苏迹象 抢眼的安踏体育能否借机进化？

正当此前热点纷纷回落，大盘果断回调之际，消费行业的盛宴似乎还在持续。继“马爸爸”疯狂的“双11”剁手节后，中国消费者再次在“黑色星期五”中表现出了强大战斗力，以致于“黑五”前夕大洋彼岸上演了颇有戏剧性的一幕。

　　据了解到，美国热爱购买的小青年们于11月22日，自发组织走上华人街头，举牌表示近年来中国人频繁国际海淘，造成美国价廉物美的商品一上架就被中国人抢走，美国人民对自己的资源被强占表示抗议。

　　略戏剧性事件的背后，不得不感叹国人消费热情的强度，而其中服饰零售数据增速更是超过了整体，大有强势复苏的迹象。

　　服饰零售迎来复苏迹象

　　服饰零售表现强于整体板块，并呈现加速趋势。据了解到，2017年服饰零售呈复苏趋势，1-10月限额以上服饰零售累计同增7.3%，且8-10月增速加快。百货渠道也有明显改善，从大型零售数据来看，自3月以来，前50/100/200家服饰零售增速多高于整体零售数据，其中7、8、10月表现更加突出。

　　10月份，全国百家重点大型零售企业服装类商品同比增长7.6%，相比上年同期提升了1.8个百分点，较今年9月份大幅提升了5.7个百分点；对应销量更是同比增长11.2%，增速相比上年同期提高11.6个百分点，环比今年9月份大幅提高16个百分点。

而这轮或将来临的服饰板块回暖中，行业龙头的优势将更加突出，因为这一阶段正是培养中国服装巨头的温床期。

　　中国服装巨头崛起的时代正在来临？

　　服装行业经历长时间发展至今天，已具备培养巨头企业的基础。首先是这一轮消费升级下的消费理念成熟化，从20世纪90年代开始，消费者经历了多个发展阶段，包括从无品牌到有品牌到过分追逐海外大牌，之后是过分追求高性价比阶段等。

　　而此时，经济实力和价值观念的转变带动了消费意愿，而更加成熟的审美则是掐断了对明牌、大牌的盲目追求，并且品牌的价值观认同在消费者心中也开始占据一定的地位了。

　　消费者理念逐步成熟的期间，行业众多革命性变化也使得养育巨头企业的条件逐步成型。互联网的蓬勃发展、移动互联/云计算等技术在服饰行业的广泛普及，推动了线上流量的聚集，同时实现了数据的实时监控及共享，在供应、库存以及线上销售方面提升明显，为纺织服装产业链整合提供巨大帮助。

　　因此，在这一轮消费升级助推行业复苏的时刻，或许会不同与之前，龙头企业的优势将越加突出，中国服装企业或有巨头正在崛起，其中港股市场中的安踏体育就具有这样的气质。

　　安踏具有成长为巨头的潜力

　　销售额依旧保持强劲增长。据了解到，2017年第三季度，安踏品牌产品的零售额（按零售价值计算）同比取得中双位数的增长;非安踏品牌产品（主要是FILA）的零售额同比增长40%至50%，三季度的零售表现也符合管理层和市场的预期。

　　同时，公司在2017年双十一购物节中的表现同样不俗，仅11月11日当天，安踏体育销售额达6.7亿元，较2016年的4亿元同比增长66%。在天猫平台，安踏在运动服品牌中销售排名第三位，是销售成绩最好的本土品牌。斐乐（Fila）再次跻身销售表现最好的10大运动品牌。此外，安踏的SKU也从600提升到1000。

　　公司产品毛利率将持续改善。智通财经APP了解到，公司2017年第三季度安踏品牌的平均折扣为29%（去年同期为30%），零售销售价格高于去年同期，这部分毛利率有所改善。

　　非安踏品牌FILA的平均折扣从去年的25％降至2017年三季度的23％，这部分也同样有所改善。考虑到高端FILA品牌的销售增速高于安踏品牌，且毛利率较高，公司全年毛利率或将有较大幅度的上涨。

　　另外，公司继续强化多品牌战略。2017年10月20日，公司完成收购小笑牛100%的股权，后者是一个于1998年成立于香港的知名童装品牌，定位于中高端市场。截至2017年9月底，小笑牛在中国大陆、香港、台湾和美国共有81间店铺。介于童装市场的高景气度，这部分资产在未来提供的业绩仍是较乐观的。

　　在这个对于服装行业不一样的时期，安踏体育是否能凭借其扎实的基本面，一步步在这个时代脱颖而出，成为巨头型企业呢？

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