柳传志：2018年后子公司将分拆上市

　　中国证券报：高科技企业的投资是联想控股在财务投资上的重要方向，而在战略投资上，去年9月以来，联想控股逐步将房地产板块出售，进一步向金融、创新消费与服务、农业与食品等领域聚焦，为什么会选择这几个领域作为战略投资的聚焦方向?

　　柳传志：之所以进行战略投资，并形成这几个发展方向，一方面是出于企业的自身状况，另一方面是出于国家战略发展的需要。从联想控股来说，联想集团是支柱，但它目前在手机业务方面也遇到了一些挑战，我想这个大家也可以理解。我说这个是什么意思呢?联想控股作为母公司，不能因为支柱企业出现暂时性的困难就使联想控股的根基从整体上受到动摇，因此我们希望能通过战略投资，形成多个支柱产业。

　　对于战略投资的几个重点领域，目前国内已经形成了非常大的消费市场，而且正在进行供给侧改革，因此我们在创新消费与服务、农业与食品方面加大了布局。对于联想控股来说，大消费也是所有行业里不确定性比较小的一个领域。再就是金融，它能够跟我们投资的农业、医疗等领域形成很好的互动，金融要成为联想控股的一个支柱产业，要有重要的投入，并支持其他板块的发展。

　　当年我们回顾德隆的时候发现，德隆虽然垮了，但它投资的很多企业质量是很不错的。德隆本来要做的也是我们今天所说的战略投资，但他没有我们这么雄厚的资金实力，比如它做的番茄酱产业是需要不断投入的，但它没那么多钱，于是就走了二级市场坐庄这样一条歪路。而我们一方面前期积累了足够的资金，另一方面通过财务投资积累了经验，还积极打造金融这一产业支柱，这样有了足够的余量，就能在很大程度上控制投资的风险。

　　中国证券报：说到投资风险，联想控股无论是在战略投资还是财务投资方面，投资企业众多，特别是财务投资的企业成百上千，而且涉及到融资、投资、管理和退出各个环节。在这种纷繁复杂的投资过程中，联想控股是怎么防范风险的?

　　柳传志：我认为在融资、投资、管理和退出各个环节中，投资是很重要的。如果投得不对，将来的管理就会非常困难，且不说退出，再融资都会很难。我去参加君联资本的年会，投资人都很满意，因为我们投的好。我们的经验是“事为先、人为重”，所投企业所在的行业称为“事”，比如你如果非要投资夕阳产业，那就怎么都会很难过了;“人”就是管理团队，这个把握好了，以后就好了。

　　同时，联想控股是一个非常看重企业文化的公司，比如说君联资本，它其实就是在联想控股企业文化的基础上结合了风险投资的特点，形成了君联资本独特的风险投资文化，也就是“富而有道、人才资本、团队制胜、创新精神”，这也是君联资本创立16年来一直能够屹立于风险投资潮头的原因。而且，企业文化里面除了有价值观，还要有方法论，也就是求实，包括“事为先、人为重”也是从事风险投资十几年总结下来的方法论。

　　再就是专业化。从做投资的第一天开始，我们就按照市场化的原则，建立了一个专业的投资团队。比如君联资本从一开始就有一个独立的专业化管理团队，从薪酬到激励机制，都是按照市场化的机制在运作。再比如弘毅投资，刚创办的时候我们就希望它的人多一些，底子宽一些，有一个专业的管理团队和市场化的薪酬体系，这样2.5%的管理费就不够了，于是联想控股当年就借给他们钱，保证他们的竞争力。

　　投资全球 产业报国

　　中国证券报：随着国内经济进入转型升级的深水区，很重要的一个投资方向是，越来越多的国内企业不断尝试跨境并购，并在去年达到高潮，联想控股也在跨境并购方面进行了很多布局。但是，也有人担心大规模的跨境并购会造成资本外流的问题。您如何看待这些问题?

　　柳传志：我觉得资金跨境投资和资本外流的性质是完全不同的，前者对中国经济的发展是非常有利的，而且现在是一个非常好的时机。前些年中国经济高速发展，但也付出了生态环境的代价，现在有了资金，我们可以在一定程度上进行弥补。比如我们为了提高产量，常年使用化肥，使土壤的有机质降到了0.4%左右，而我们在智利投资的农场，最差的土地有机质也有12%。所以我们利用国外资源发展的同时，可以使国内的生态得到休养生息。

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