阿里巴巴路演首日遭提问包围

   阿里巴巴在纽约华尔道夫酒店开始为公司首次公开上市(IPO)造势,高管们回答了从管理模式到盈利空间的一系列问题。翻过了今天这一页，阿里也将迎来路演最重要的第二站：波士顿

    据其中一位与会者预计，活动有大约800名投资者参加。另一位与会者称，在听取创始人马云发言之前，他们一边享用盒饭，一边观看了录像，之后向其他高管包括首席财务官武卫和执行副董事长蔡崇信提问题，因为活动并未对媒体公开，与会者不便透露姓名。

    阿里巴巴希望通过近十天的路演为这次创纪录的IPO造势。这家来自中国的电子商务公司预计融资额最高可达211亿美元，估值达到1,627亿美元。在美国股市的互联网企业中仅次于Google和facebook。

    要获取投资者的信任，阿里巴巴高管还有很多工作要做：两位参加昨日阿里路演活动但不愿透露姓名的与会者称，他们其实希望听到更多细节，比如关于公司的全球拓展计划。

    阿里巴巴在Sard Verbinnen &Co.的发言人Paul Kranhold拒绝对此次路演置评。

    雅虎的收益

    据两位知情人士称，当地时间上午6点，阿里巴巴高管在纽约的花旗银行开始他们一天的工作。大约300名来自投行的销售员在那里接受了关于阿里巴巴这家公司的培训课程。上午11:45——距离活动预计开始时间大约1小时，华尔道夫酒店的大堂里排起了长龙，投资者们排队等待通往18楼的电梯，在那里将会进行午餐。

    队伍一直排到了12：30，导致会议延后了半个小时。雅虎打算在首次公开募股中出售阿里巴巴80亿美元股票，昨日雅虎股票在纽交所报涨。总部在加州的森尼韦尔(Sunnyvale)股票上涨5.6%，其中过半收益是阿里巴巴IPO路演活动开始后获得的。

    杜根的介绍

    投资者鱼贯进入大会议室，他们拿到一袋装有三明治和橙黄色说明手册的小包裹。瑞士银行首席执行官布拉迪·杜根(Brady Dougan)对活动做了介绍，紧接着马云做了讲话，表达公司希望让生意变得更容易的愿景。据一位了解路演行程的人透露，马云可能不会参加路演的每一场集团会议。

    马云对现场所有投资者讲述了他15年前到硅谷融资的故事。当时，马云带着为阿里巴巴融资200万美元的愿景，来到美国寻找投资人，但是并未成功。然而，阿里巴巴接下来将在这场创纪录的IPO中募集211亿美元的资金。

    其他的高管也相继展示了幻灯片，强调了说明手册中的关键数据。瑞士银行互联网投行业务的负责人Imran Khan解答了投资者提问，这些问题都通过电子方式提交。最后，在场投资者也被允许直接提问。

    不过，在购买阿里巴巴的股票前，投资者必须要权衡风险。阿里的企业治理结构赋予30名合伙人提名多数董事的权利。中国限制外资投资中国互联网行业，这使得阿里巴巴采用了可变利益载体(variable interest entity, VIE)结构，一旦政府撤销许可，这一结构会为股东带来风险。

    有20家银行和经纪公司被阿里指定为IPO承销商，包括摩根大通、新加坡星展银行、日本瑞惠银行集团等。彭博社获得的行程表显示，本周路演包括波士顿和旧金山两站，下周初会去往香港。

    对那些不能亲自参加会议的投资者来说，公司的在线演讲由蔡崇信和武卫主持。演讲开头介绍了公司作为连接买卖双方平台的初期历史，蔡崇信负责阐述了阿里巴巴的发展策略，武卫则解释了财务问题。

    询价方式

    阿里巴巴预计9月18日确定最终发行价，次日挂牌上市。阿里巴巴对其IPO采取了累计投标询价模式，由投资银行向基金经理搜集无约束力投标，以此确定每个价位的具体需求。根据上周的监管文件显示，包括雅虎、联合创始人蔡崇信和马云在内的股东，计划以每股60-66美元出售约3.2亿股。

    德意志银行，高盛和摩根士丹利也是阿里IPO的承销商。届时又会是一场觥筹交错万众瞩目的资本盛宴。不过此刻，对于阿里巴巴来说，最重要的路演下一站，波士顿。

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