比亚迪，什么可以吸引巴菲特

 比亚迪自创立后就开始了它的传奇，1995年王传福以250万元人民币借款创立了一个生产电池的“小作坊”——比亚迪，到了2011年比亚迪已经成为了一个销售业绩490.36亿元，利润14.18亿元的大型新能源巨头

    很多人有过坐过山车的经历，并且大部分人会在其后笑谈同伴的丑态。这或许正是人性中的一种缺陷，虽然自己脸色苍白，喉头发堵，但自己仍坚信当时脸色如常，犹如英雄。不过，这样的缺陷在王传福身上却很难见到。近两年，比亚迪的状况用过山车来形容颇为贴切。从2008年9月28日，中美能源发表声明称将以每股8港币的价格认购2.25亿股比亚迪公司的股份（这个数额大概是比亚迪配售后10%的股份比例，本次交易价格总金额将达18亿港币）后股价一路飙升，到目前比亚迪遭受退网门、裁员门、车祸门、抛售门后的直线下跌，比亚迪在各路投资者眼中由“善财童子”蜕变为避之唯恐不及的“丧门星”。

    所以，王传福明显憔悴了。他减少着自己公开场合露面的机会，回避着媒体的采访，穿着工装和工程师们在车间搞研发。但这样的努力并未换来机构的同情，2012年7月31日，比亚迪A股股价跌破14元，最低收于13.58元，一年间，比亚迪股价从高点跌去6成以上。巴菲特研究者、私募操盘者李炜一改之前对比亚迪的推崇：“王传福被前几年的好形势弄昏头了。”基于对新能源产业的乐观预期，三年间，王传福新能源产业链条从电池扩展到汽车，从汽车进入到太阳能。现在，比亚迪涉入行业除前述三项外，还有矿石、工业硅、高纯硅、多晶硅、切片、模组、安装等一系列产业。

    “前面走得太顺了，后面难免会有坎坷。”李炜说。虽然比亚迪坚持认为，这些链条都在围绕着电动汽车这一核心在运转，但实际上，比亚迪新添的很多产业并不能运作到它自身的链条中。于是，当新能源产业出现波动，这一不稳固的结构就出现很多“裂缝”，负债不断攀升，2009年至2011年，比亚迪负债总额分别为214亿元、318亿元和416亿元。负债不断增加的很大一部分，来源于新能源产业链条的扩张。

    可令人奇怪的是，尽管比亚迪在国内前景暗淡，但巴菲特依旧没有减持比亚迪股票。在巴菲特眼中，这不过是市场先生的一次小脾气，他隔空传话说：“我知道比亚迪最近遇到了一些困难，但我觉得不要在意股价短期波动，踏踏实实把工作做好就可以了。”是什么让巴菲特对比亚迪深具信心？“是比亚迪掌握的新能源黄金产业链核心。”李炜回答。

    模仿匠师比亚迪

    比亚迪自创立后就开始了它的传奇，1995年王传福以250万元人民币借款创立了一个生产电池的“小作坊”——比亚迪，到了2003年比亚迪已经成为了一个销售业绩45亿元，利润10亿多元香港上市的电池巨头。王传福曾这样谈电池市场，国内没有竞争对手，这让我觉得很无聊。

    也许正是因为“寂寞的无聊”，2003年1月23日，王传福通过旗下香港上市公司比亚迪股份动用2.54亿港元收购西安秦川汽车77%的股份，开始进军汽车业。正是由于生产汽车，比亚迪开始了从“模仿工匠”到“模仿匠师”的蜕变。

    汽车生产上比亚迪贯彻了一直主张的“大量采用非专利技术，然后快速把它转换成自有技术”思想。

实际上，世界汽车工业经过一百多年的发展，很多成果早就过了专利期了，现在开发的新产品，60%来自文献，30%来自样品，5%来自原材料等因素，剩下的5%才是自有技术。“自有技术说白了其实就是先把别人的产品拿过来，把里面的核心东西改一改，然后再申请一个专利和型号。通过这样一次次的模仿，最终达到熟能生巧、巧能生妙，脱离别人的东西创立自己的技术。”但即使这样，汽油汽车豪门的发动机技术、四驱驱动技术和变速箱技术依旧是横在比亚迪这个专利“模仿匠师”前的一道鸿沟。
    如何突破汽油汽车豪门专利封锁成了比亚迪人前进的难题，在经过了无数次买车、拆车、研究、模仿、研发之后，比亚迪结合自有的情况走上了电力新能源汽车的道路，这是一个新领域的开端，所有的专利都是新的。在2008年10月13日的举行的第十届高交会“中外CEO论坛”上，比亚迪总裁王传福的“电动车时代正向我们走来”的演讲赢得了一片赞誉之声，高交会上，使用DM汽车系统（可充电的混合动力电动汽车系统）的比亚迪F3DM电动汽车正式登场，“巴菲特很喜欢这个车，希望第一辆由他来开。”王传福的只言片语透露出了一个重要的信息。

    专业人士大都知道，电动车因为死结的问题（即研制生产造价高，充电行驶距离短。）而被日本丰田、美国通用、德国奔驰等具备强大技术优势的传统汽车公司所放弃，并开始在混合动力车市场上进行开发和竞争。在这样的背景下，比亚迪的两步走计划（一步是混合电动车，下一步是纯电动车）换来的是投资者的不理解与专业人士的嘲笑，对于没有强大资本基础的比亚迪来说，这样的计划本来已经前途难测，但这一切因为巴菲特到来而变化起来。

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